盛宴酒过三巡
近日，投资大师吉姆·罗杰斯表示，中国农产品投资机会很大，如农业（农产品）、水处理、能源行业等等。罗杰斯说：“我一直在买进中国股票，包括水处理股、发电股和旅游股。我打算在中国买进更多的股票”。
的确，农业及其相关板块是近期市场难得的热点之一。中金公司和一些私募基金都极力推荐农业股。中金公司在4月11日的报告中一口气推出了13只农业股，其中包括南宁糖业、新农开发、北大荒等A股，以及大成食品、大成生化和中粮控股等H股。而私募基金也在推北大荒等农业股，及与农业板块相关的化工股，如ST盐湖和冠农股份等。农业股之所以会如此受人追捧，主要原因是农产品价格一季度的确是涨了不少。
数据显示，2008年1-2月，国内早籼稻价格同比上升10.6%，国内晚籼稻价格同比上升11.1%。1-2月，早籼米平均价格同比上涨3.7%；晚籼米平均价格同比上涨2.3%。大豆价格同比上涨60%，预计未来价格仍将延续升势；棕榈油进口价格同比上涨71%；玉米价格同比上涨16.2%，预计全年同比涨幅会在10%以内。肉类、苹果汁等更是大幅上涨，其中牛肉一季度同比涨53%，1-2月份苹果汁同比涨60%。
值得注意的是，农民对于农产品价格的上涨预期非常强烈。记者在采访农民时了解到，目前农民对于稻谷的最高预期已经达到了每100斤400元，对米的预期达到了每100斤700元。而目前，谷和米在农村的售价分别为1元/斤和2元/斤左右。有农民说：“现在家里一般都有些余粮，但不会卖掉，主要是怕卖贱了。”
有分析认为，这种预期对粮食供求来说，可能是个好消息，因为当农民意识到种地能够赚钱时，出让土地的可能性就会变小，农业投入可能加大，粮食供应将会增加。不过，农民这种预期实现的可能性也并不大，因为政府不可能放任粮食价格大涨。
产业集中度成短板
当然，也不是所有的人都看好农业板块。在记者最先采访的两位专业人士那里，得到的几乎是同样的答案：农业板块无龙头，产业集中度过低，农业股肯定还要补跌。
北京安保资产管理有限公司投资总监陈铭表示，农业股在本轮行情中基本保持强势，后市补跌的可能性比较大。陈铭认为，农业板块除与之紧密相关的钾肥外，其他的业绩都没有支撑。虽然在通胀背景下，农业板块是个比较好的选择，但由于市盈率过高，而且也没有值得投资的龙头企业，因此只能做主题投资。但钾肥不一样，盐湖钾肥和冠农股份都有较高的成长性，不过目前也存在估值分歧。整体来看，这个行业并没有市场预想得那么好。
广州证券的研究员张广文表示，农业板块的上市公司基本面良好的不多，多数是管理混乱，虽然行业景气度较高，但真正要把这个“面”实现在“点”上，还有不小难度。而且整个产业的集中度太低，这是农业板块投资最大的短板。
不过，张广文也认为，农业板块有此景气度并不容易，应该抓住这个投资机会。他将农业板块依次分为水产、耕地租赁、饮料、化肥和农产品市场五大类。他认为，水产类的上市公司基本面最好，是最有投资价值的一类；其次是受整个行业支撑的耕地租赁，土地承包租金存在长期上涨趋势。
他特别提到了农产品市场。他说：“农产品市场是一个被投资者忽略的地方，如果农产品发展迅速，市场规模会越做越大，农产品市场将从中收到巨大收益。”
对于农产品价格上涨的预期，张广文认为，农产品价格上升的空间并不大，原因是农产品价格将会成为政府重点调控的目标之一。这一点已经体现在焦煤上，国外焦煤涨了200%，但国内并没有多大涨幅。不过，张广文也承认，如果通胀到了非常严重的地步，限价也可能失效。
期货下行概率大增
近期，国内的农产品期货市场是一个多头市场，玉米、大豆、豆粕、豆油以及棉花等被投资者一致看多。但金瑞期货研究所负责人王宏友直截了当地告诉记者，农产品上涨行情基本结束，短期内不看好农产品。他认为，投资者近期积极做多，大豆和玉米等纷纷反弹，但创新高的可能性比较小，反弹持续到五月份之后将出现下跌行情。
首先，农产品具有“季产年销”的特征，使得农产品价格难以维持长期上涨。事实上，农产品也跟股市一样，涨得快，跌得也会非常快，今年以来，农产品牛市的确令人发狂，但这并不代表后面的跌势不会伤人心；其次，由于美国采取“垃圾美元”政策，而农产品出口多数以美元计价，在人民币不断升值背景下，我国的农产品出口也将遭遇较大阻碍；第三，农产品期货外盘涨势逼人给投资者带来了一个虚假信息，以为是需求带动了农产品价格的上涨，其实美元贬值才是主因。反观国内农产品价格于高位震荡的走势，更能反映农产品的供需状态，因为国内农产品以人民币计价，而人民币相对美元来说，近期无疑显得更加稳定。最后，农产品的生产旺季即将到来，农产品供应的增加，将会起到平抑价格的作用。
王宏友表示，从行业的角度来看，农产品价格的走弱将给股市的农业板块带来利空影响。不过，这仅仅是从行业角度来看问题，若股市整体环境走好，农业股同样会获得资金的青睐。
