本周，CBOT玉米市场走势坚挺，在一系列利好推动下，玉米市场创合约新高。美国农业部报告较预期更为利多，美国农业部种植意向报告预计，2008年美国玉米种植面积预计为8604.1万英亩，较去年的9360万英亩下降8％，低于市场此前预测的8738.7万亩，而此前农业部展望论坛预测的数据高达9000万英亩。与此同时，季度库存数据低于预期也为市场提供利好。报告显示，截至3月1日当季美国玉米库存为68.59亿蒲式耳，低于市场预估均值的70.76亿蒲式耳。在两份利多报告推动下玉米市场一度大幅上涨，不过当日大豆市场跌停拖累玉米市场高位下滑。饲料需求的上升以及乙醇消费的支撑导致玉米市场需求刚性增长，而种植面积的减少将导致产量下降，供需数量的背道而驰将推动玉米价格继续上升。在大豆牛市结束之后，玉米市场有望成为农产品市场的龙头品种。种植面积的减少奠定玉米市场牛市基调。而近期受不利天气影响，美国玉米播种延迟则对短期走势产生激励作用。同时，随着玉米价格的上涨，大豆玉米比价有所下滑，可能导致后期种植面积仍有变化，仍需继续关注。不过，玉米市场供应趋紧的形势难有变化，价格将继续拓展上行空间。
本周大连玉米市场冲高回落，远月合约成交活跃。虽然美国农业部报告利多，但是毕竟内外市场有别，目前国内养殖业需求恢复较预期缓慢，市场仍不具备大涨的条件。而短期走势的迷茫导致资金影响显著。前期玉米市场受资金推动出现拉升局面，而后在周边市场下跌的不利影响下，资金离场观望，打压期价下行。目前国内现货市场相对稳定，北强南弱格局持续，养殖业恢复缓慢，市场缺乏需求方面的支撑。继上周国储拍卖全部流拍之后，本周拍卖再度全部流拍，亦说明销区市场需求疲软状态。目前国内销区市场的疲弱走势，也对近月合约产生明显压力，近月合约减仓幅度较大。在后期种植面积减少，而养殖业将大规模复苏的利好预期下，玉米远期走势仍然看好。不过，短期内市场仍缺乏上涨基础。值得注意的是，由于产区玉米存量下降迅速，国储收购进度缓慢，加之农资费用上涨，国家可能会提高收购价格来刺激收购数量。因此，后期政策动向需要密切关注。综合来看，玉米市场长期走势看好，但目前养殖业需求不佳，长线多单仍需等待进场时机。
【基本面要闻】
国际市场
美玉米周度出口检测报告、出口销售报告
据华盛顿3月31日消息，美国农业部周一公布的数据显示，截至3月27日当周，美国玉米出口检验为4253.8万蒲式耳，上周修正后为4610.0万蒲式耳，前值为4225.0万蒲式耳。
本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为14.69214亿蒲式耳，上一年度同期为12.45694亿蒲式耳。玉米的作物年度自9月1日开始。
国际资讯
1、4月3日消息：孟山度公司作为全球最大的种子生产商，本财年二季度公司利润增长超过一倍，因为美国农户采购了更多的Roundup除草剂及转基因玉米种子。
2、 据美国农业部称，目前美国南部地区一些玉米小产区已经开始播种玉米，受持续降雨影响，玉米播种进度略有落后。
3、 4月3日消息：截止到周三的一周里，阿根廷玉米出口报价大幅上涨，追随了国际市场走势。
国内市场
本周基本面资讯
1、 从国家统计局呼和浩特调查队了解到，呼和浩特市2007年玉米总产量达到86万多吨，受国家宏观调控和农产品出口政策的影响，目前全市玉米收购点大幅度减少，约57万吨仍然滞留在农民手中。
2、 近日南方销区市场玉米价格继续呈现平稳趋弱态势；
3、经国家有关部门批准，安徽粮食批发交易市场4月1日竞价销售中央储备玉米，计划销售325934吨，全部流拍。据国家粮油交易中心4月1日消息，经国家有关部门批准，安徽粮食批发交易市场4月1日（上海、江苏、广东、四川设分市场）竞价销售中央储备玉米，计划销售325934吨，全部流拍。
【产业动态】
1、 继吉安生化再度上调玉米收购价格后，赛力事达公司于4月2日再将收购价上调10元/吨，但由于近几日吉林省大部分地区有降水天气出现，增量并不明显。
2、 目前，锦州港(600190行情,股吧)容重700以内水分14.5%玉米平仓价格为1540元/吨，比上周回落10元/吨；大连港平仓价为1550元/吨，比上周回落10元/吨。目前港口玉米库存居高，玉米价格存在压力。
3、 漳州港二等玉米的分销价1720-1730元/吨，较上周涨了20-40元/吨，供应压力的缓解起了很大的作用。 现日港口库存6万吨，每日出货3000吨，虽然港口周边饲料企业随采随用，但是周期性采购活动逐渐开始活跃。 本周港口仍然会有2-3万吨玉米靠港。据当地贸易商预计，前一段时期的下挫行情可能已经告一段落，港口玉米价格逐步稳定。
4、 目前广东港口有玉米库存40万吨左右，针对当地饲料企业采购进度来看依旧显得压力较大，港内贸易商心态不一，对后期走势判断也逐渐出现分歧，港内玉米报价相对混乱。
【后市展望及操作建议】
进入4月份，国内玉米市场产销区走势继续分化，其中东北产区玉米市场继续保持稳中有升态势；关内玉米价格启动时间延后而继续小幅下调；而受前期玉米集中到货、南方储备玉米拍卖以及养殖需求阶段性疲软的影响，在我国南方销区玉米价格继续下降的同时，南北港口玉米价格则出现倒挂现象。同时，为抑制通货膨胀，国家采取增加农资综合直补、增加良种补贴、提高粮食最低收购价格等一系列综合措施，进一步加大对农业和粮食生产的政策支持力度，此举对市场形成一定心理支撑并引起市场广泛关注。
农民玉米库存水平继续下降，东北玉米收购价格稳中有升
目前，东北玉米市场动态可以概括为“农民库存水平继续下降、玉米收购价格稳中有升、大部分旱情明显缓解”。具体表现为：截止3月底，多数农民玉米留存量降至20%～35%。其中据有关部门调查显示，吉林省农民玉米留存量降至20%～30%，黑龙江省降至15%～20%，辽宁省降至20%～30%，且随着春播的不断临近，大多农民惜售心理逐渐加强。同时为获得更多粮源，东北部分深加工企业继续上调玉米收购价格。截止4月2日，由于道路泥泞吉林省深加工企业收购数量仍不理想，玉米收购价格除吉安生化上调了0.012元/斤外，其它企业价格未变。目前吉安生化收购30%水分玉米价格每吨（下同）涨至1200元，较上周再涨4元；黑龙江中粮集团生化(肇东)事业部收购价格为1080元，水分30%，较3月末上涨80元，日收购量百余吨；青冈龙凤集团收购价为1020元，水分31%，较3月末上涨40元，日收购量1000余吨；近日，辽宁省沈阳地区新玉米价格保持稳定。其中当地粮库国标二等玉米收购价格在1420元，14.5%水分玉米烘干出库成本在1470元。国储库执行国家临时玉米收购挂牌政策，带动其他粮库价格稳定在同一水平线。另外，饲料企业目前潮粮收购价格在0.67元～0.68元/斤，水分20%左右，目前农民出售积极，不过收购受到天气影响。另外，受近期连续雨雪天气的影响，目前东北多数玉米产区严重旱情已较前期得到了明显的缓解，春播前景也因此大大好转。
关内产区玉米价格小幅下调，后期市场弱势格局难以改变
进入4月份，关内玉米市场价格继续小幅下调，预计后期市场弱势格局仍难改变。截止4月2日，山东青岛地区饲料厂中等玉米进厂价1770元左右，与上周基本持平；河北邯郸地区大型饲料企业国标二等玉米挂牌价格在1590元，较上周末涨10元。近期价格下调太快，农民认可度下降；河北石家庄地区大型饲料企业国标二等玉米挂牌价格在1640元，与上周末持平，质量控制较为严格。日收购量不到一百吨，保持稳定。贸易商农村坐庄收购价格在1560元，较上周末降20元。不过贸易商反映降价后收购立即变得困难；河南郑州地区玉米贸易商收购价格为1660元，水分14%，近日价格略有下调，下调原因也是受到目前华北黄淮地区玉米价格整体弱势的影响。据贸易商称，价格调整前，农民还是比较愿意售粮，但近期国家上调部分粮食品种最低收购价格政策，让其惜售待涨心理又有回现，近几天贸易商收购量也少了很多。
南北港口玉米价格出现倒挂，南方销区玉米价格继续走低
据了解，受到货数量较大及畜禽养殖需求不佳的共同拖累，3月末以来，南方沿海地区玉米港口价格走势呈不断走低态势。截止4月2日，广东蛇口港口中等玉米小船板价为1690元～1710元，水分15%以内，广西南宁码头价为1800元～1820元，福建福州码头价为1780元，周比每吨下滑了10元～40元；同时，北方港口玉米市场也有所走弱。受眼下库存压力偏重的影响，一些贸易商出货速度较前期有所加快，除了受前期南方销区价格较高的刺激之外，春节之后北方港口长时间的玉米压港现象也促使当地港务管理部门以行政手段方式加快了港口粮源装船速度。当前东北港口二等玉米平仓价格集中在1540元～1580元，水分15%以内。同时，春节之后，我国南北产销区玉米供需面长时间的差异导致了眼下北方港口与东北一些产区间价格出现倒挂现象。据了解，尽管目前东北部分贸易商运往港口的玉米到站成本价约在1500元～1530元，每吨利润在50元～70元，但该货源是春节前贸易商逢低收购的，成本明显偏低。随着农民存粮日益减少，目前东北一些地区玉米火车板价已涨至1450元～1520元。按照产区运至北方港口60元～100元运费及港口玉米平仓价1540元～1580元粗略计算，近日东北港口及部分产区玉米价格已出现“倒挂”。近日，南方销区玉米市场供需基本面情况未见明显好转，玉米价格继续小幅回落。截止4月2日，上海吉林、辽宁产地玉米到站价格为1760元～1790元，河北产地玉米车板价格为1760元，均较前期有所下跌。目前东北产玉米到站成本较前期下跌10元左右。玉米价格下跌原因主要由于当地养殖也还没有有效恢复，需求不多。同时近期到货量开始逐渐增加，而需求不好，贸易商降低价格销售；湖北武汉当地到货的东北产玉米到站价1880元，河南产二等玉米到货价为1870元，与上周相比均下跌20元～30元。
国家宏观调控政策适时出台，传导稳定粮食价格利好信号
去年以来，国内粮价变动非常明显，我国居民消费价格指数连创新高。据国家统计局数据显示，2008年2月份，我国居民消费价格指数（CPI）总水平再创1996年以来的新高，同比上涨8.7%，月环比上涨2.6%。其中食品价格上涨23.3%，对CPI涨幅贡献最大，粮食价格上涨6.0%。在国内CPI居高不下的情况下，通胀因素继续对粮食市场产生作用，并使玉米生产成本不断上升。近日，为了更好的调动农民种粮积极性、保证农副产品的充足供给和价格稳定，抑制通货膨胀，国务院决定立即采取增加农资综合直补、增加良种补贴等措施，并提高粮食最低收购价水平等一系列综合措施。除了直接增加市场供给之外，国家也加大对农业生产能力的支持力度。日前，国务院决定在今年预算安排 “ 三农 ” 投入5625 亿元、比上年增加 1307 亿元的基础上，中央财政再增加 252.5亿元投入，进一步加大对农业和粮食生产的支持力度，今年种粮农民得到的粮食直补和农资综合直补总额达789亿元，是补贴规模最大、增长最多的一年。此外，再次提高小麦、稻谷最低收购价格，此前于2月8日，国家已提高了2008年生产的稻谷和小麦最低收购价，并向社会公布了提高后的价格水平。两次累计稻谷最低收购价提高9-10%，小麦最低收购价格提高4-7%。国家在全国备春耕生产之际适时采取利于农业生产措施和粮价稳定的政策，一方面将有利于充分调动广大农民种粮积极性，另一方面也为市场传导保证粮食供给安全、稳定粮食价格、防止大起大落，抑制通货膨胀的利好信号。
去年大豆价格涨幅高于玉米，两者争地效应内外表现明显
由于自去年以来，无论国际市场还是国内市场大豆市场价格涨幅远远高于玉米，促使今年大豆种植面积增加，而玉米播种面积减少。从国内市场来看，据国家统计局农调队最新调查结果显示，预计2008年黑龙江玉米播种面积为5256万亩，与去年同期相比下降了13.3%，大豆播种面积为7029万亩，同比增长19.3%；吉林地区玉米播种面积预计为4289.55万亩，比上年增长0.2%，大豆播种面积为781.52万亩，比上年增长17.12%，而从国际市场来看，据美国农业部在3月份意向播种面积预测报告中称，2008年美国玉米播种面积预计为8601.4万英亩，比上年的9360万英亩减少8%。预计2008年美国大豆播种面积为7480万英亩，高于上年的6360万英亩。去年许多大豆种植户转播上了玉米，不过今年许多农户会将一些玉米耕地种上大豆，因为大豆价格和需求均非常强劲。但值得注意的是，玉米种植面积从历史角度来看依然偏高，价格将保持强劲，部分原因在于乙醇产量继续提高。同时，美国大豆、玉米真正的播种时间是从4月中旬开始至5月底结束，在这之前，天气、价格等因素的变化，可能导致大豆、玉米等作物的种植面积出现小幅度变化也不可忽视。
玉米期货市场价格涨跌互现，现货价格难有大幅波动行情
3月31日，美国农业部报告公布种植面积虽然利多于玉米市场，但预期的炒作使玉米价格提前上涨，利好出台反到使美玉米冲高回落，同时国内豆类受利空刺激开盘即跌停，受此影响，近日大连玉米期货价格小幅下挫。截止4月2日主力合约0809收盘下跌33元，报1763元，减仓41308手，远期0901合约收盘1892元/吨，下跌56元，减仓20344手。而外盘方面，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货4月1日收盘上涨到接近历史高位或历史新高。受到市场需要与大豆在种植面积上进行竞争带动的基金买盘推高价格。而湿润的天气将会继续，和玉米种植带南部和北部可能重新出现洪水的预期也带动价格上涨。其中CBOT5 月玉米期货合约1日收盘上涨16 3/4美分，或2.95％，收报5.84美元/蒲式耳。7月玉米期货合约收盘上涨16美分，或2.75％，收报5.98美元/蒲式耳。现货市场方面，总体来看，近日产销区玉米价格倒挂是正常的市场现象，但难以长时间存在，随着利润大幅下滑甚至出现一定的亏损，后期南方销区玉米到货量必然会明显减少，价格也有望止跌趋稳。而东北产区仍将继续保持稳中有升态势。在当前畜禽养殖需求不旺的形势下，后期我国玉米市场难有大幅波动行情，仍以“北强南弱”格局为主。另外，虽然前期持续雨雪天气明显缓解了东北多数产区的严重旱情，但是目前大多农户春播备耕活动进展仍较为缓慢。往年这个时候，备耕生产已基本结束，而如今大多数农民仍持观望的态度。究其原因主要是受到贷款紧张、农用物资价格高企的共同影响。后期产区农户备耕生产进程、播种时期玉米与大豆面积增减以及天气状况等因素需要我们密切加以关注。
下周操作建议：目前，大连玉米市场维持振荡整理格局，C0809的5日与10日均线已粘合在一起，C0901也处于区间波动状态，短期内行情难有明显的突破，宜保持短线参与或者观望为宜。
