以油脂类为主的农产品期价经过大幅调整之后暂时走稳，豆油也回到了年初起涨的位置，整个农产品多头人气受到挫折。昨日，在美盘豆类上周五晚间大幅下跌带动下，国内豆类纷纷大幅低开，期价进一步逼近前期低点，空头氛围依旧，但是玉米期价却出现高开高走的局面，带动了农产品市场多头人气，连豆、豆粕、豆油期价纷纷探底后振荡回升。前期农产品牛市中一直表现温和的玉米为何突然大幅飙升？玉米会取代豆油成为今后农产品新的龙头吗？
增量资金介入，玉米仓量巨增
昨日大连玉米早盘小幅高开，小幅探底后快速回升，随后整理，临近午盘的时候期价开始稳步走高，同时成交、持仓稳步放大，901合约成为新资金介入的首选；午后，901合约期价伴随着持仓的增加继续稳步走高，增仓过程一直持续到最后收盘前5分钟，最后901合约上涨2.58％，报收1948元，盘中最高1958元。最终，901合约成交66万手，较前一交易日的39万手增加27万手，持仓达到33.5万手，增加7.9万手，一跃成为新的主力合约；同时老主力809合约持仓增加2.9万手，成交增加17万手，达到36万手，涨幅1.30％。而昨日豆类、郑糖、强麦仍然报收绿盘，显示玉米成为多头资金的新的关照焦点。
多头资金为何选择玉米
农产品年初的牛市行情轰轰烈烈，期价大幅飙升，随后期价大幅下跌，多头损失惨重，目前暂时企稳。那么在暴跌后的农产品期价尚未出现大幅反弹的时候，玉米为何突然大幅走高呢？笔者认为，原因有下面几个方面：
首先，前期农产品牛市中，玉米涨幅偏小，补涨要求强烈。以连豆连续为例，1月24日从4480元起步，最高达到3月4日的5548元，涨幅达到23％，同期豆油涨幅则达到44％，而国内玉米期价同期的涨幅只有10％，同期美盘玉米涨幅也接近20％。因此，国内玉米期价涨幅不仅明显滞后与国内其他主要农产品，而且还明显滞后于美盘玉米，因此存在强烈的补涨欲望。那么在其他农产品多头资金获利离场之后，在农产品整体空头氛围暂时缓和的时候，多头资金选择玉米作为新的行情突破口也在情理之中。应该看到，本轮农产品牛市受到大量新增资金的介入，而从相关报道来看，股市不振分流到期市的资金主宰了这边农产品牛市，因此，本轮农产品的资金市特征非常明显，而资金市的特征就是轮番作战，表现在股市上就是板块轮动，表现在期市上就是相关品种的轮动。昨天不仅仅是玉米期价大涨，前期涨幅滞后的冷门品种棉花在外盘走弱的情况下大幅上涨，从侧面印证了笔者的上述观点。
其次，美盘玉米走势较强。打开美盘玉米走势图可以看出，去年下半年以来美盘玉米牛市格局异常稳健，上升通道十分完好，就在本轮农产品大跌的过程中，其跌幅相对很小，上升趋势依然保持，而且最近几天期价开始连续回升，目前又回到了前期高点附近，再次创出新高仅有一步之遥。因此，在其他农产品走势相对弱势的情况下，美盘玉米有望再次创出新高激发了市场热情，国内玉米跟随走强也在在所难免。
国内基本面表现平静
从国内现货市场来看，东北、山东、南方玉米市场较为平静。山东寿光某淀粉加工企业玉米折干收购价格为0.837元/斤，每日平均收购量为1200-1300吨；诸城某加工企业当地玉米折干收购价格为0.8825元/斤，日收购量在1000吨左右，均与上周持平。据寿光淀粉企业相关负责人称，目前仍主要以东北玉米为主收购，尽管当地农民依然惜售，但近期调价意愿不强，后期主要看东北玉米到货情况，目前价格基本达到底部，预计下调空间不大。辽宁阜新地区20左右水分玉米农村收购价格为0.61-0.62元/斤，近期平稳。由于今年玉米价格偏低，当地周边农民手中大部分粮尚未卖出，收购主体主要为粮库及贸易商，粮库价格虽略高，但要求较为严格。部分农民今年有转种花生等高效益品种的想法。蛇口港15个水以下，容重700左右的玉米成交价1680元/吨，库存40万吨，仍有压力。港口每天出货2万吨。截止到本月末，仍将有20万吨玉米靠港。纵观现在的发展趋势，港口价格没有上涨的空间，只有下跌的空间，下跌的幅度还要看未来港口玉米的出货量，行情不容乐观。因此，从现货层面来看，国内玉米期价进一步上涨缺乏基本面支撑。
因此，从上面几个方面来看，尽管玉米成交持仓大幅增加，但是基本面对于玉米的支撑力度并不大，资金因素以及美盘因素起到了主要作用，因此这就制约了行情发展的空间，毕竟我国仍是玉米大国，供需基本平衡，价格相对较为平稳，出现像豆类那样的飙升行情难度很大，投资者应重点关注持仓量的变化。
