本周CBOT玉米期货创新高后回落，主力08年5月合约较上周上涨11.75美分至每蒲式耳559.25美分。上周五受豆类期货市场疲势所累，CBOT玉米期货亦跌逾4%至跌停板，不过，玉米的基本面并没有任何改变，尽管玉米期货价格不停创高点，但是玉米出口需求依旧相当稳健。在原油价格劲扬至新高，且小麦期货大幅上涨的带动下，周一玉米期货收高逾4%，将上周五跌幅全部收回，由于乙醇业对能源领域的影响力越来越大，近期玉米期货紧密追随油价起落。
周二美国农业部(USDA)公布的3月供需报告对玉米市场的影响为中性，不过中性的USDA报道并未影响市场上涨，玉米期货受投机性买盘支撑。另外，2008年玉米种植面积存在不确定性，天气忧虑以及玉米用途前景为市场提供了更多的上档动能。在商品市场整体涨势的带动下，近期玉米期货表现强于大豆，大多数分析师更加关注3月31日将公布的季度库存报告是否会有重大修正。
受美国股市和汇市疲软打压，周五CBOT玉米期货市场大幅收低。玉米期价处于纪录高位加上小麦、大豆市场出现下跌，吸引投资者周末前减仓。CBOT5月小麦收盘下跌52.5美分至1191.5美分/蒲，5月大豆下跌50美分至1352.75美分/蒲。临近尾市，空头回补削减玉米跌幅。商业公司分析师称，当日周边通胀市场对玉米走势影响相对较弱，现在还是要关注基本面情况，直到农业部种植意向报告出炉。
本周大连玉米期货大幅震荡， 行情继续跟随周边市场走势，上周的抗跌局面未能出现，截至周五收盘，主力809合约较上周下跌18元至1817元/吨。豆类期货本周波动剧烈，玉米期货亦跟随其走势上下振荡，目前来看，期价1800点底部基本确立，尽管短期内市场走势未明，然而市场人士均看好其长期走势。
目前玉米市场基本面逐渐好转，国家有关部门又下达了收购第二批120万吨国家临时储存玉米的计划，同时养殖业的逐渐回暖令饲料企业加入收购大军，收购主体的多元化令加工企业收购价格不具有优势，竞争压力下玉米价格具备上涨条件。另外，据报道称，黑龙江西南部、吉林西部、辽宁西北部、内蒙古东南部等地因降水较弱，旱情仍将维持或发展，据初步统计，目前黑龙江省受旱耕地面积已超过7000万亩，占全省耕地面积的40%以上。库存下降、干旱忧虑以及肥料价格和劳动力成本上涨均帮助支撑玉米价格。据南京粮网近期在其网站上称，产区的大多数农民手头上仅拥有50%的玉米产量。
国际市场
美玉米周度出口检测报告、出口销售报告
国际资讯
1、 美国农业部周二公布的3月供需报告显示，美国2007/08年度玉米产量预估为130.74亿蒲式耳，2月预估亦为130.74亿蒲式耳；美国2006/07年度玉米产量为105.35亿蒲式耳，美国2005/06年度玉米实际产量为111.14亿蒲式耳。
2、 据加拿大农业及农业食品部发布的最新报告显示，2007/08年度日本的玉米进口量预计为1630万吨，略低于上年的进口水平。大部分玉米购自美国（占到95%），剩余购自中国。
3、据欧盟数据显示，本周欧盟玉米和高粱进口许可证发放总量提高，欧盟继续成为一个谷物净进口国。
国内市场
本周基本面资讯
1、 据中国海关总署发布的初步数据显示，今年2月份中国出口了3万吨玉米，比上年同期减少了96%。 这份数据显示，今年前两个月里，中国共出口了6万吨玉米，比上年同期减少了96.5%。
2、 12日吉林省两家玉米深加工企业由于收购数量不理想，上调了玉米收购价格，上调幅度均在20元/吨，具体情况如下：
松原赛力事达公司：昨日玉米收购价格上涨20元/吨至1400元/吨，30%水分玉米价格上涨至0.566元/斤，昨日由于刚刚上调价格日收购量增加幅度并不明显，昨日收购量在 1900 余吨。今日早间门前送粮车开始有所增加。中粮生化榆树公司：昨日玉米收购价格调高至1420元/吨，30%水分玉米价格涨至0.573元/斤，昨日日收购量在3000吨左右，较前有所增加。
3、 目前，吉林省各产区农民手中余粮数量基本在30%左右，有极个别地方由于农民较富不急于出售数量偏多，收购价格也高低不等。 由于目前农民所剩余粮不多，多数都在自行晾晒准备后期价格好时出售干粮，预计吉林省玉米价格后期已无走弱可能，将呈现缓慢小幅上涨趋势。
【产业动态】
1、中粮集团生化(肇东)事业部上调收购价格，但市场反映不大，主要是知道提价消息的较少。现在挂牌价为0.53元/斤，水分30%，较前期上调0.03元/斤。目前，肇东地区贸易商收购价格维持在0.525—0.53元/斤，较前期上涨0.005元/斤。
2、 鲅鱼圈港二等玉米平舱价1560元/吨，价格平稳。库存32-33万吨，集港每天一万吨。近期鲅鱼圈港小船发运共计5-6万吨玉米，发往揭阳、海南、海口等地。据了解，因为北方货主的收购价都不是很高，而在南方又有固定的市场，所以无论从价格上还是发货量上看，鲅鱼圈港没有受到南方市场的影响，行情稳定。
3、 3月14日，吉林松原地区玉米价格持平，收购数量有所减少。据当地收购企业反映，收购价格多数依然维持1440元/吨，实际入库价约1420元/吨，站台价约1450元/吨，散粮，不带包装，水分14.5%以内。造成收购数量下降的原因是天气转暖，烘干能力有限。前期收购的粮食大多存放在库内场地，由于日烘干能力有限，如再大量收购有可能发生坏粮情况。后期预计在送粮小幅集中的情况下，价格会略有下调，但十分有限。从了解的情况看，当地农民手中的余粮已不多，因当地的售粮习惯是在春播前出手。
4、 山东省临沂地区某深加工企业当地二等玉米收购价格为0.84元/斤，河北地区玉米因质量偏好，收购价格略高，为0.84-0.85元/斤。价格近期保持稳定。据了解，自开秤以来，当地玉米收购量始终不好，因此偏低的东北玉米开始流入市场，满足了企业收购量，另外也一定程度冲击了当地玉米价格，该企业收购价格一直呈现缓慢下调趋势，农民售粮一直不十分积极。目前东北玉米随着当地的消耗，近期流入量开始减少，企业开始从河北采购。
【后市展望及操作建议】
东北产区农民玉米库存下降加速，市场收购主体逐步增加。近期，随着东北产区市场收购主体的不断增多，尤其是在有关部门春节后再次大幅提高储备玉米收购数量以后，导致东北产区多数农民玉米库存呈现明显下滑态势。据了解，进入3月份以来，东北多数农民售粮进度明显加快，其玉米留存量与春节前相比已明显下滑。按照往年惯例来看，每当东北大部分农民玉米库存降至20%左右水平之际，均意味着玉米价格后期继续走低的空间相当有限，而现在当地农民存粮数量正在逐步接近该水平，这极可能预示着今年当地玉米价格的底部区间正在逐步显现。与此同时，当前产区玉米市场收储主体逐日增加，由于农发行收购贷款资金发放较为顺利，特别是部分深加工企业提价加大收购数量的意愿正在趋强。
雪灾对我国全年玉米市场需求冲击有限。今年春节前后，我国南方部分地区发生了雪灾，从灾害影响来看，家禽死亡数量约占南方地区肉鸡年出栏量的1%，仔猪死亡数量约占全国仔猪供应量的0.6%，占全年畜禽总量的比重不大，因此，虽然严重灾情在短期内给销区玉米消费带来不利影响。但是，长期来看，玉米饲料消费受影响程度取决于灾后重建速度，当前市场仍看好养殖业的发展。业内人士认为，与动物疫病威胁不同，雪灾有利于激发而不是打击养殖企业的补栏积极性。
今年玉米种植面积增幅有限，春播期间产区天气不容乐观。2007年玉米种植效益未能达到农户预期，当前虽然玉米价格有所上涨，但化肥和燃油价格的大幅飙升，仍导致玉米种植效益下降。从今年东北地区农民种植意向来看，受种植玉米收益明显下降影响，部分农民转种大豆的意愿有所增强。若今年国内玉米种植面积下降，加上单产受天气影响较大，国内玉米产量增加的可能性较小。而且，就目前东北地区土壤墒情来看，对玉米种植不是特别有利。据气象部门预测，今年1月份以来，我国北方大部分地区降水偏少，其中内蒙古东部、辽宁、吉林、黑龙江等地较常年同期偏少 90%，今年旱情形势较为严峻，春播期间天气状况不容乐观。
国内CPI指数居高不下，玉米种植成本上升。国家统计局最新公布的数据显示，今年2月份我国CPI指数同比上涨了8.7%，创十几年来月度新高。在国内CPI指数居高不下的情况下，通胀等因素仍会作用于玉米市场，将使得玉米生产成本不断上升，这也是近几年来玉米价格稳步上升的主要原因。据了解，在国际原油价格高位盘整的背景下，国内柴油、化肥等农资价格从年初开始稳步上涨，玉米种植所需要的农资价格不断攀升，如 2007年我国东北产区玉米物质生产成本为 3000元/垧，加上劳动力成本约为 5000元/垧，比上年增长4.29%。受种植成本不断提高限制，后期玉米价格下跌空间相对有限。
粮食价格重要政策性转向信号已显现。目前，养殖业需求状况对玉米市场支撑有限，玉米市场价格走势更多的取决于政策动向。当前国内粮食市场关于粮食价格的重要政策性转向信号已显现，国家发改委主任马凯日前表示，粮食价格上涨是合理的恢复性上涨，农民种粮收益并不高，价格上涨是合情合理的，如果粮食价格不涨甚至种粮亏本，那么谁都不愿意去种粮养猪，商品少了，价格会涨得更高。这意味着后期政府将可能会逐步取消部分粮油价格限制政策，并希望通过价格上涨来实现短期市场供应充裕及长期生产安全的双重调控目标。
与此同时，国家积极开展生产，增加农业产出，今年对种粮农民的农资综合直补、粮食直补两项补贴资金达到了633亿元，全国平均每亩补贴41元。此外，为防止玉米上市高峰时段价格出现下跌，保护种粮农民积极性，国家在东北地区展开了800万吨左右的国储玉米收购计划，从近期了解到的情况来看，当前收购进度是每天5万多吨，后期如果收购进度不减，3月底基本能完成前期400万吨的任务。这将会在一定程度上支撑国内产区玉米价格。综合分析，在国储玉米托市收购运作空间仍较大的形势下，随着农民玉米库存水平的进一步降低、养殖业的逐步复苏，以及通胀预期及减产担忧，在惠农政策的影响下，后期国内玉米市场价格走势有望呈现“慢牛”态势。
下周操作建议：目前，玉米主力合约的5日与 20日已粘合在一起，预计短期内行情仍然有望随周边品种带动而回落调整，长线多单可继续持有。
