本周CBOT玉米期货冲高回落，周五报收跌停板。追随原油、大豆和豆油等价格均升至纪录水平的涨势，同时，包括指数基金在内的投资资金增持商品资产多头部位，以对冲通膨风险，本周一CBOT玉米期货大幅扬升2%至纪录高位。尽管玉米价格已经升至纪录高水准，但其需求依然强劲，年初以来现货玉米价格已经上扬近23%。不过，周二受大豆、原油及金价回落带动，玉米期货市场从周一触及的纪录高位拉回，玉米基本面没有发生改变，但是，经济衰退忧虑中美国股市下挫亦令玉米期货承压。受大豆暴跌打压，加之经济担忧引发投机基金抛售，周五CBOT玉米期货市场收于20美分跌停。
本周CBOT玉米期价走高与投机基金炒作有关，周五期价下跌正是基金获利平仓的结果。玉米基本面预期虽没改变，但部分投资者仍对目前经济形势心存忧虑，并决定减持头寸。美国股市大幅下挫，同时周五经济报告暗示美国经济出现衰退。据悉，银行可能削减对冲基金信用额度，这将迫使基金大幅减持手中流动资金头寸。日线技术图表上，5月玉米合约自2月13日来首次收于10日均线下方。
自周一期价突破上涨之后，本周内大连玉米期货维持高位振荡，行情表现较其他农产品抗跌。周一，在周边豆类、白糖涨停以及强麦的大涨带动下，玉米行情突破近期的盘整区间，日内期价以久违的涨停报收，当日持仓剧增13万余手。由于大豆玉米比值的大幅扩大，今年无论美国还是中国的玉米种植面积必将下滑，只是幅度多少的问题，这无疑会增加场外资金的介入兴趣。虽然大涨之后的农产品期货又集体暴跌，但是玉米期货市场支撑较为明显，期价稳稳站上1800点整数关口，在周边市场大幅下挫的情况下呈现高位震荡走势，前期涨幅较小也是玉米期货短期内维持强势的理由之一。
中国国家粮油信息中心称，准备春播的农民销售量增多亦帮助抑制了价格。同时，为防止价格总水平过快上涨，两会期间的政府工作报告中提出了“严格控制工业用粮和粮食出口。坚决制止玉米深加工能力盲目扩张，违规在建项目必须停建”，这也限制了玉米价格的上涨空间。
【基本面要闻】
国际市场
美玉米周度出口检测报告、出口销售报告
据华盛顿3月3日消息，美国农业部周一公布的数据显示，截至2月28日当周，美国玉米出口检验为4709.8万蒲式耳，前一周修正后为4932.3万蒲式耳，初值为4662.8万蒲式耳。本市场年度迄今，美国玉米出口检验量累计为12.7261亿蒲式耳，上年同期为10.88869亿蒲式耳。
国际资讯
1、据一位行业人士称，印度一家大型贸易公司已经与马来西亚客户签订了一份约4万吨的玉米出口合同。这批玉米价格为每吨273美元，CNF价。船期定在4月份。由于国内玉米丰产，再加上比美国有运输成本优势，印度已经成长一个玉米出口大国。迄今为止，印度出口商已经签订了约70万吨玉米出口合同，其中60万吨已经装运出口。仅韩国就采购了约20-22.5万吨印度玉米。
2、据美国衣阿华州立大学农业文化及农村发展中心发布的最新展望报告显示，从2008/09年度开始，阿根廷的粗粮市场份额预计提高，原因是玉米净出口提高。这份报告称，在未来十年里，美国在玉米市场的主要竞争对手将会提高产量，满足全球日益增长的需求。阿根廷的玉米产量预计增长700万吨，巴西玉米产量将会增长870万吨，南非玉米产量将会增长70万吨。
国内市场
一周现货价格
本周基本面资讯
1、 根据国务院领导同志的批示精神，为保障南方销区和养殖大省玉米市场供应，根据中央储备玉米竞价销售成交情况，2月29日，国家发展改革委、国家粮食局、财政部、铁道部、农发行、中储粮总公司联合下发通知，下达2008年第一批中央储备玉米跨省移库计划46万吨，此次安排调出的玉米为东北地区现有中央储备库存中的玉米。调出地区分别为内蒙古7万吨、辽宁10万吨、吉林16万吨、黑龙江13万吨，调入地区分别为江苏3.5万吨、浙江1.1万吨、福建4.6万吨、广东17.4万吨、海南4.5万吨、广西8.4万吨、四川5.1万吨、重庆1.4万吨。国家有关部门将根据东北地区中央储备和国家临时储存玉米收购情况，另行研究下达后续批次的跨省移库计划。
2、 从吉林省农业气象专家处了解到，由于近两个月吉林省没有出现明显降雪天气，土壤湿度较去年同期偏低，且近一周时间仍无降雨雪天气发生，省内天气特征具有明显的农业生产春旱气候背景，发生春旱的可能较大。
但专家也指出，由于距离春耕生产有将近两个月的时间，在三月末或四月上旬如果出现降雪或降雨天气，春旱发生的可能性将大幅降低。
3、 3月7日消息：据中国发改委下属的国家粮食局局长聂振邦表示，在新季玉米收获上市之前，政府将不发放玉米出口配额。他称，今年中国将继续控制玉米出口，在新玉米于九月份收获上市之前，政府可能不发放新的出口配额，这取决于今年的收成。他在中国人民政治协商会议休会期间称，今年中国可能没有必要进口，因为充足的库存能够满足国内需求。聂振邦称，如果今年收成不错，我们可以出口一些玉米，但是我们首先要确保国内饲料加工及深加工行业的需求。
政府上次发放玉米出口配额的时间是在去年三月份。行业分析师称，这可能对玉米价格利多。中国是亚洲许多国家的主要玉米供应国。
【产业动态】
1、 大窑湾港新玉米平仓价格为1600元/吨，较上周末上涨20-30元/吨，原因是受南方价格上涨趋势所影响。近期大窑湾港发货清淡，以小船为主，走货量非常少，主要发往漳州，南通，湛江等地。目前港口库存24万-25万吨，由于发运量较少，现日集港90车左右。
2、 鲅鱼圈港15水(容重700)二等新玉米平舱价1570～1580元/吨，价格平稳。库存31万吨，集港5000吨左右。截止目前鲅鱼圈港共计往南方发运二等玉米5万吨，据了解，大部分都为北方货主自己交易，基本都是小船发运，发往茂名、揭阳、南通等地。
3、 由于豆粕价格已连续上涨一周的时间，饲料价格也随之出现上涨行情，经销商积极备货饲料，导致原料玉米的采购在前两天出现了一波小高潮，价格也出现了30吨左右的涨幅，从昨天起，广东玉米价格已经企稳，并由于采购方采购放缓，呈现偏弱趋势。
4、 本周，德城、平原、宁津、乐陵、庆云等玉米深加工企业入厂价在1660-1700元/吨之间（14%水分），与上周基本持平，禹城淀粉加工企业玉米挂牌收购价为1720元/吨（14%水分），饲料加工企业玉米挂牌收购价为1680元/吨（16%水分），实际入厂价均低于挂牌价20元/吨左右；个体粮商坐庄收购为1600-1660元/吨之间，与上周基本持平。
【后市展望及操作建议】
据了解，随着东北产区农民玉米库存开始下滑以及收购主体逐渐增多，近期东北一些产区玉米价格涨跌互现，幅度一般在15元/吨—20元/吨。目前东北大部分农民玉米留存量约占产量的40%—50%。初步预测，随着国家托市收购力度的进一步加大，近期东北部分产区玉米市场将继续呈现强势振荡调整态势。
一方面，收购主体逐日增加，玉米价格走势呈现强势振荡调整态势
近日，随着春播的临近，东北产区多数农户玉米留存量继续减少，同时收储主体逐日增加，有消息称，截止到目前为止，东北第一批储备玉米收储已完成了40%左右，其中黑龙江地区已收储了50万吨左右，吉林地区在60万吨—70万吨，内蒙古、辽宁地区则各在20万吨—30万吨，这意味着政府后期托市收购对当地玉米现货价格支撑空间很大。另据了解，近期农发行收购贷款资金发放较为顺利，导致一些地区玉米价格走势呈现强势振荡调整态势，特别是部分深加工企业提价加大收购的意愿正在趋强。春节后受诸多因素的共同影响，截至到目前为止，东北大部分深加工企业玉米日收购量大致维持在每日500吨—2500吨，与节前相比明显偏低。鉴于春节前多数深加工企业玉米收购进度同比偏慢，随着国家托市收储政策力度的再次加大，预计在未来1—2月里其将重新进入原料收购高峰期。
另一方面，农户留存玉米减少，东北部分地区春播或将有所提前
据有关部门调查了解，目前东北产区多数农民玉米留存量在50%，甚至更低水平，随着农民玉米库存水平的进一步下滑，在春播前东北玉米现货市场价格底部大区间将得到更有力的支撑。受种植效益及天气趋势的影响，近期市场人士对新年度东北玉米播种前景日益担忧，首先是种植成本，其次是播种面积变化幅度，最后是单产水平。初步预计今年东北部分地区春播或将有所提前。
总体来看，前期东北玉米市场前松后紧的供需面正向紧张局面逐步过渡，玉米收购价格中长期来看有望振荡向上。
下周操作建议：尽管玉米受周边品种下跌的拖累而出现回落，但1月下旬以来形成的上升趋势依然完好，后市的回调空间不可看得过深。短线多单宜离场，长线多单可继续持有。
