跟随整体农产品期货的大涨走势，本周CBOT玉米期货继续上扬，截至周五收盘，主力08年5月合约较上周上涨21.5美分至每蒲式耳556.5美分。由于缺乏新的基本面指引，本周玉米期货的升势大多受周边市场带动，在大豆和小麦期货涨势的支持下，玉米期货大幅走高，以期在今年获得更多种植面积。由于玉米市场本身没有出现供应紧张吸引大量买盘，因此在缺乏新的需求时，买家不愿追高，市场不会像大豆和小麦那样迅速反弹。然而潜在的基本面支撑令价格下修空间有限，加上商品市场普涨，随着大量投机基金流入商品市场，玉米期货因意识到其涨势落后于大豆和小麦市场而上涨。周五，CBOT玉米7月合约升至571美分的纪录新高。
对于近期全球商品期货的大涨态势，分析师认为，“资金流是关键”，只要基金大量持续涌入，买入商品，玉米价格就会上涨，食品价格将确实越来越贵。美国谷物交易商表示，玉米价格创纪录高位迫使一些国家放弃了不使用基因改造(GMO)玉米作食品的政策，南韩近期购买了首船GMO玉米，传闻称日本也将跟进。玉米期货现在持续呈区间波动，趋势向上，并等待影响市况的因素，这可能是月底的3月种植报告。交易商和分析师指出，在各种作物争夺今年种植面积之际，只要大豆维持升势，玉米价格将会持续上涨。
相对于其他农产品的大涨走势，本周大连玉米期货表现较弱，期价围绕1800点整数关口振荡，截至周五收盘，主力809合约较上周上涨22元至1811元/吨。本周大连玉米期货弱势震荡，期价延续上周的走势，日内波动基本跟随周边豆类、小麦期货走势，再次陷入前期的上下两难境地。
目前，国内玉米现货价格仍然延续弱势，因成本下降，非产区的玉米现货价格下滑。由于加工企业离场观望，饲料加工厂并未进行采购，中国东北部玉米产区交投清淡。不过农户增加玉米出售，以筹措春季播种所需的资金。市场观点认为，这种局面料持续至3月初。春节之后运输状况改善，因运费下降，近期内南方玉米价格每吨料下滑20-30元。国储拍卖仍在继续进行中，国家粮油信息中心公布的最新数据显示，周二出售了61,187吨国储玉米，或占计划销量427,930吨的14.3%。此次的玉米售价为每吨1773元，高于上周的每吨1764元。不过成交比率为8.78%，较上次有所下滑。国储连续拍卖的成交率一直不高，因而对市场的实质影响有限。本周五，在豆类市场大涨的带动下，大连玉米期货放量上行，期价再次回到1800元/吨之上，不过依然未能突破近期1820-1780区间的范围。
【基本面要闻】
● 国际市场
美玉米周度出口检测报告、出口销售报告
2月25日周一，美农业部公布了截至2月21日(周四)的一周出口检验报告。当周美国2007/08年度玉米出口检验量为4662.8万蒲式耳(约合118.44万吨)，符合此前市场预测的4200-4800万蒲区间，但较前一周的5146.4万蒲式耳减少9.4%。本市场年度至今，美国2007/08年度玉米累计出口检验量为12.33亿蒲式耳(约合3105.58万吨)，较去年同期的10.31亿蒲式耳增加18.6%。
2月28日周四，美农业部(USDA)公布了截至2月21日(周四)的一周出口销售报告。当周美国2007/08年度(07年9月1日起)玉米净出口销售量为60.13万吨，创本市场年度新低，较前一周和前四周平均水平分别减少47%、52%，接近此前市场预测的60-95万吨区间下沿；当周2007/08年度美国玉米出口装船量为124.78万吨，较前一周和前四周平均水平分别减少12%、6%。本市场年度至今，2007/08年度美玉米累计出口销售量为5002.44万吨，超过去年同期的3818.96万吨水平；累计出口装船3135.47万吨，去年同期为2710.58万吨。
国际资讯
1、 国际谷物理事会（IGC）预计2008/09年度全球玉米播种面积将比上年减少3%。这份报告中没有发布播种面积数据。IGC预计2007/08年度全球玉米产量为7.66亿吨，比上月上调了80万吨，也高于上个年度的产量6.98亿吨。
2、 截止到周三的一周里，阿根廷玉米出口价格稳居高位，主要原因是芝加哥期货交易所（CBOT）玉米市场上涨以及出口步伐强劲。周三，近期部位的阿根廷玉米出口报价为每吨216美元，与上周持平，FOB价。今年玉米市场必须依赖价格上涨来提高自身与大豆小麦等其它农作物的种植竞争力，确保玉米种植规模，这一直支持着玉米市场价格。由于全球小麦期末库存降至历史最低水平，而需求依然强劲，因而近来小麦市场大幅飙升，不断刷新历史纪录，这也支持了玉米价格。
国内市场
● 本周基本面资讯
1、 辽宁铁岭地区玉米价格稳定，市场购销正常。目前铁岭及周边地区新玉米农村收购价格在0.60-0.61元/斤（水分在26%左右），据当地贸易商反应，目前资金问题仍然存在，收购活动开展有限，农户售粮积极性一般，市场购销正常进行。
2、河北沧州地区玉米价格稳定，农户售粮积极性不高。目前沧州地区新玉米淀粉厂收购价格在0.80元/斤，贸易商收购价格0.785-0.79元/斤，价格整体稳定。据当地贸易商反应，目前农户售粮积极性不高，主要原因是价格走弱，农户不认可当前价格，加上现在当地玉米水分基本降至安全水分，存储难度不大，故农户持粮待涨心态明显，售粮虽然好于年前，但是积极性仍不高。
3、上海站玉米价格整体稳定，市场购销正常。目前上海站东北玉米成交价格在1800-1830元/吨，价格稳定。近期当地玉米价格呈疲弱趋势，饲料厂采购不积极，厂家库存基本保持在20-30天，大多随用随采。
4、吉林辉南地区玉米市场购销平静，农户手中余粮较多。目前辉南地区新玉米收购价格在0.50-0.52元/斤（水分 25-27%），价格整体稳定。目前农户手中余粮数量较多，主要原因是农户对现阶段价格不认可，售粮积极性不高。据了解，往年当地卖粮时间也比较靠后，但是按照售粮习惯，现在农户应该已经开始陆续出售玉米，而今年当地玉米市场购销均显平淡。
5、 2007年玉米种植效益未能达到农户预期，因而2008年中国的玉米播种面积可能会下降。 虽然玉米价格上涨，但是去年化肥和燃油价格大幅飙升，导致玉米种植效益下降。据调查结果显示，2007年吉林和辽宁地区玉米种植成本分别比2006年提高了4.29%和4.88%。
2007年，中国最大的玉米产区――吉林省玉米播种面积达到了4560万亩（相当于304万公顷），高于2005年的4260万亩（284万公顷）。但是由于天气恶劣、病虫害影响，吉林省玉米单产大幅减少15.3%，为6.3吨/公顷。去年玉米总产量为1950万吨。
【后市展望及操作建议】
据了解，目前东北产区多数农民玉米留存量较多，该比例约占其产量的40%—60%以上，同比偏高15%—25%。据有关部门调查资料显示，截止到目前为止，我国东北产区大部分玉米货源仍掌握在农民手中，而且明显多于华北地区。其中辽宁地区农民玉米留存量约占其产量的60%—65%，吉林在50%左右，黑龙江在40%—50%，内蒙古在50%—55%，河北地区约50%，山东地区约40%左右，河南地区为30%—40%，与往年正常情况相比，该留存比例偏高10%—20%，因此在春播前，东北大部分地区玉米整体供应仍显充裕。尽管近期当地连续出现较明显的降雨降雪天气，一些农民手中水分偏高、品质不佳的玉米暂无坏粮之忧，但自春节之后，东北粮食产区刮起一股来势汹汹的农资涨价潮，其中黑龙江一些地区各种化肥涨价幅度高达30%—50%，当地农民们担心现在买化肥价格太高，但现在不买又怕后期会继续上涨，虽然处于矛盾心理中但部分农民已开始着手卖粮变现来购买农资。因此预计未来1—2月里东北玉米市场将迎来售粮高峰，其价格仍将面临向下调整压力。但在需求方面看，自去年新粮上市以来，深加工企业一直充当着东北玉米收购市场的主力军，其收购价格变化、库存水平对东北市场走势起到了重要的“风向标”作用。但受去年10—1月份农户惜售及收购进间不足的限限制，截至到春节为止，东北多数深加工企业玉米收购进度同比偏慢。这意味着节后至春耕前是东北多数深加工企业完成本年度大部分原料建仓的关键期。近日东北大部分深加工企业已基本恢复玉米收购，日收购量渐增，除了受农民卖粮心理及其它收购主体等因素的影响，更重要的因素是深加工企业自身的盈利水平。初步预测，未来1—2月东北大部分玉米深加工企业仍将继续收购，并成为市场重要力量。此外，截至本月中旬，中粮食黑龙江分公司已累计收购中央储备和国家临时存储玉米近40万吨，收购库点增加至72个，完成第一批收储计划的40%左右，后期将继续加大储备玉米的政策性收购力度。另外有消息说，根据中储粮管理总公司的批准，黑龙江分公司将增加100万吨的玉米收储任务。
初步预测，东北产区玉米供应将呈现前松后紧趋势，收购价格继续向下调整空间将相对有限，而也应是先抑后扬。
下周操作建议：
当前，因缺乏新基本面方向指引，令玉米期货总是被动跟随其周边品种走势，不过随着大批投机资金进入商品市场，玉米期价也觅得上涨良机，因为相对大豆、小麦而言目前的价位显得尤为便宜。豆类、小麦和白糖的上涨鼓舞玉米市场多头人气，后市有望进一步上冲。但面临着近期振荡箱体上轨的压力，能否有效突破1820一线是行情是否持续走强的关键。建议继续持有C0809的长线多单。
