近期，随着东北新粮批量上市，加上需求疲软，国内玉米市场呈现供大于求的特点，同时，国家持续在南方销区拍卖玉米，增加销区玉米市场供给，导致当前玉米期现价格稳步下跌。期货市场玉米价格下跌将近200元/吨，北方港口标准玉米平仓价格和南方销区价格亦同步下跌，市场各方开始对后市玉米价格走势抱有一定悲观态度。但是，笔者认为，新年度内，国内玉米市场整体供应和需求依然维持平衡，大量玉米充斥市场、供过于求的状况出现的可能性不大，后市预计随着春节后饲料需求的增长、农民存粮的减少，玉米价格将会获得一定支撑，在当前价位再次深幅下挫的可能性不大，后市下跌空间有限。
整体供需保持平衡 玉米供给压力不大
国家粮油信息中心在1月份《中国农产品月度供需状况报告》中，维持国内玉米总产量1.48亿吨的预测，显示在新的市场年度中，玉米基本上能保证市场供给。同时，市场对玉米的需求也在不断增加，报告预测国内新年度玉米需求量将会高达1.345亿吨，其中国内玉米饲料消费量将会达到9550万吨，较2006/2007年度提高400万吨，增幅为4.37%，显示出年度内国内饲料需求将会出现一定程度的上升和恢复；而玉米深加工企业消耗玉米也预计达到3800万吨，显示出玉米深加工需求依然旺盛。整体上看，玉米年度内供给和需求预计保持平稳，随着政府出台政策刺激养殖业的发展，并加大对生猪养殖的扶植，国内玉米市场饲料消费预计会出现一定程度的复苏，价格在一定阶段内会在供需平衡点达到稳定，从而保持平稳。
国际玉米价格高企 国内玉米跌幅受限
美国农业部（USDA）在1月份报告中，大幅下调美国玉米结转库存，预计美国2007/2008年度玉米结转库存为14.38亿蒲式耳，较12月份报告大幅削减3.59亿蒲式耳；预计美国2007/2008年度玉米产量为130.74亿蒲式耳，低于12月报告的131.68亿蒲式耳。此次报告出台后，CBOT玉米期货价格单边大幅上涨，近月合约直接突破5美元/蒲式耳的压力，创出12年来的历史新高。国际玉米价格的飞涨，反映出全球玉米市场的供需失衡，在新年度中，随着国际原油价格上涨、国外乙醇燃料业对玉米的强劲需求，全球玉米市场供需预计会进一步紧张，从而间接推动国内玉米市场价格上扬，在一定程度上支撑国内玉米价格高位运行。后市，随着国际玉米价格的高企，国内玉米市场仍会延续高位整理走势，不具备大幅下跌的动能。
国内CPI居高不下 玉米种植成本上升
根据国家统计局的数据，国内2007年全年CPI增幅高达4.8%，较上年提高3.3%。在国内CPI居高不下的情况下，通胀等因素仍会作用于玉米市场，使得玉米生产成本不断上升，这也是近几年玉米价格稳步上升的主要原因。在国际原油价格高位盘整的背景下，国内柴油、化肥等农资价格也从年初开始稳步上涨，玉米生产和种植等农资资料价格不断攀升，种子、农药等价格上涨在10%—15%。2007年人工种植成本增幅较大，玉米生产种植成本增加，并支撑国内玉米价格高位整理，在近期一定阶段内，玉米价格受成本限制，下跌空间有限。
产业政策调整支撑玉米价格高位运行
在前期玉米价格高涨阶段，国家为平抑粮食价格，稳定经济运行，防范通货膨胀，降低局部经济过热，对玉米市场持续实施价格干预：先是连续7次拍卖350万吨国储玉米，增加玉米市场供给量，后是取消玉米出口退税直至征收原粮与原粮制成品出口税收。近期，国家又出台新政策，对种子等商品出口实施管制，千方百计增加国内玉米供应，减少出口。在国家政策调控下，玉米价格前期出现快速下跌，抑制了市场的不合理涨价。但同时，玉米价格下跌将会直接影响以玉米作为主要收入来源的农民的利益，出于对其利益考虑，国家在东北、内蒙等玉米产区启动了国储玉米收购计划。中储粮系统计划在上述地区收购400万吨国储玉米，以便解决产区农民卖粮难的问题，保护农民利益。按照国储收购价格计算，目前玉米市场现货价格下跌基本到位，再次下挫空间不大。在这种产业政策下，从保护农民种粮积极性角度看，后市玉米价格将维持高位运行。
玉米期价高企有助于稳定市场价格
玉米期货市场价格在连续出现第三年度反季节上涨以来，价格一直保持高位振荡整理走势，主力合约期价高位盘整、居高不下，尽管现阶段价格出现一定幅度回调，但也在正常合理的价格波动区间范围内。从大商所玉米指数运行情况看，每年年度初期价格出现反季节上涨后，都会在高位保持振荡；在春节后一段时间内，玉米价格都保持稳定。随着收购季节的过去，来年6月份左右，玉米市场在需求疲软和供给增多的压力下，价格均出现一波下跌。从这个经验看，期货市场玉米价格在2007/2008年度中前期，仍会保持这种运行规律，价格出现深幅下跌的可能性不大，后市价格依然会保持高位，维持宽边振荡。
综上所述，近阶段内，玉米价格在国内整体供给平稳下，仍会受到国际玉米价格高企、生产成本提升等多种因素支撑，后市国内玉米市场在国家产业结构调整过程中，国家出于保护农民利益、引导种植结构合理调整的考虑，在政策面上不会过分挤压玉米价格，在规范发展过程中，玉米市场将会保持平稳运行，价格将会保持稳定，后市下跌空间有限。
