1、供应增加难抑涨势
2007年玉米市场运行的第一个特点是，在市场供应总量相对充足的情况下价格大幅上涨。2006年玉米价格暴涨导致去年玉米种植面积大幅增加，美国农业部去年12月供需报告显示，2007/2008年度美国玉米播种面积预计为9360万英亩，玉米产量预计为131.68亿蒲式耳，总需求为126.9亿蒲式耳。世界玉米产量为7.69亿吨，消费量为7.66亿吨。国家粮油信息中心数据显示，2007年中国玉米播种面积为2805万公顷，预计2007年中国玉米产量为1.48亿吨，总消费量为1.46亿吨。由此可见，玉米市场供给宽松，价格似乎不具有上涨的基础。然而，去年8月份以后玉米价格自低位反弹后，再突破前期高点，涨势汹涌。面对价格的节节攀升，我们需要对玉米市场进行重新定位。
2、养殖业复苏仍需时日
去年5月、7月猪肉价格的两轮暴涨令养殖业受到空前关注，国家陆续出台扶持政策促进生猪养殖复苏。同时，肉价暴涨令养殖效益可观，并刺激养殖户补栏热情提高。但是，疫情继续困扰养殖市场，国内散户养殖恢复状况不佳。另外，生猪养殖的较长周期使得大规模复苏可能延后出现，这限制了饲料需求增长的速度。而由于养殖效益较好，禽类养殖增长迅速，带动了禽料需求上升，但四季度养殖效益回落又使禽料需求放缓。尽管养殖业需求每年都会出现一定的波动，但整体仍呈现刚性增长态势。国家粮油信息中心数据显示，预计2007/2008年度中国玉米饲料消费量为9550万吨，较2006/2007年度提高300万吨，增幅为3.24%。养殖业需求的刚性增长为玉米市场提供稳定支撑，而后随着生猪养殖的复苏养殖业对玉米市场的支3、加工企业收购引领价格涨跌
正如市场预期，2007年东北产区未出现2006年多方抢购局面，收购市场由深加工企业独挑大梁。由于6、7月份国内玉米价格单边下挫，市场信心动摇，加上加工企业都有一定库存，在新玉米上市之前，收购市场表现平静。“十一”之后东北加工企业陆续开秤收购，但由于气温较高影响玉米脱粒，加上农民惜售心理强烈，新玉米上市数量稀少，而随着库存玉米的不断消耗，加工企业库存告急。为提高收购数量，加工企业不断上调收购价，拉开产区价格上涨的序幕。以长春大成公司为例，去年新粮开秤价为1300元/吨，到11月底价格已上调至1450元/吨。随着收购数量的变化，收购价格出现一定波动。由于收购市场仅有加工企业一方，其收购价格的变化对玉米市场具有一定意义。
4、农民惜售心理强烈支撑价格上涨
从近两年国内玉米产量情况看，国内玉米供应相对充足，而养殖业仍在恢复之中，饲料需求没有大幅增加，国内供给不存在问题。然而，2007年产区农民惜售心理异常强烈，导致市场出现阶段性供给紧张，并推动玉米价格上涨。在种植成本不断上升以及周边农产品价格大涨的带动下，农民对于玉米价格的预期也较往年明显上升。令市场始料未及的是，农民卖跌不卖涨的习惯心理在2007年并不明显，价格一旦回调，农民惜售心理就会再起。在对市场长期走势看好的情况下，短期内价格波动对农民销售心理影响有限。而贸易商倒是略显急躁，在价格高位回调之际，加紧销售步伐。产区农民惜售心理异常强烈、销售心理日渐成熟是玉米市场的重要特征之一。
5、政策调控压力日渐加重
在玉米市场被赋予能源属性之后，玉米工业消费量上升，这不但推动了物价上涨，也威胁到粮食安全。另外，2007年猪肉价格的暴涨也令玉米市场成为众矢之的，玉米价格的大涨被看作是猪肉价格暴涨的幕后推手。为此，国家再次出台政策，加强对玉米工业用途的宏观调控，严格控制玉米深加工业盲目发展和出口。去年12月份，国家取消玉米及玉米淀粉出口退税。同时，国储拍卖活动陆续展开，增加销区市场供给。除了针对玉米市场的调控措施之外，国家还通过年内6次加息和10次上调存款准备金率的货币政策来间接抑制商品市场涨势。利率上调导致粮食购销成本不断加大，而信贷政策的从紧导致贸易商资金短缺，难以入市收购。玉米市场在国家调控之下展开调整，政策调控效果开始显现。
6、出口先增后减拉动作用逐渐消退
2007年国内玉米出口较2006年有所上升，前11个月国内出口玉米481万吨，较2006年同期的218万吨上升了121％。前期出口进度的加快对于消化港口库存压力起到积极作用。4月中旬市场一度热炒国家发放300万吨玉米出口配额的消息，后经证实却为140多万吨，出口炒作也因此告一段落。为抑制价格涨势，国家先后出台政策控制玉米及其下游产品出口，后期国内玉米出口难有进展，对市场的拉动作用也逐渐消退。
7、天气因素缺乏炒作力度
在2007年农作物生长季节，东北产区发生了严重的旱情。其中，吉林省发生罕见的夏伏连旱，辽宁地区出现30年来最严重的干旱，黑龙江东部旱情较重。干旱天气令市场对农作物产量产生忧虑，对价格产生一定支撑作用，不过，由于玉米市场库存压力庞大，交易者对玉米市场的关注度下降。虽然天气不利作物生长，但市场炒作热情不高，未能抑制价格的跌势。同时，6月底东北产区出现降雨旱情有所缓解，天气炒作偃旗息鼓。由于去年玉米种植面积大幅增加，虽然干旱天气导致部分产区玉米单产下降，但对于总产量的影响仍无定论，这也导致对去年国内玉米产量的预估值仍存多个版本。
8、大豆市场风光无限
2006年，玉米市场大涨独占农产品鳌头，而2007年大豆市场上演超级牛市行情，豆类品种携手并肩连创新高，成为农产品市场的龙头，部分交易者开始转战大豆市场，玉米成交量和持仓量均有一定下滑。玉米市场主力合约成交量大幅振荡，5月份之前持仓量维持在80万手之上，6月份之后随着行情的单边下挫持仓量大幅萎缩；8月份以后随着价格的反弹，市场成交量和持仓量均有所回升。一方面，与大豆市场强劲走势相比，玉米市场相对逊色，人气流失；另一方面，大豆暴涨通过比价效应带动玉米走高，也为玉米市场吸引一定人气。
二、玉米市场后期展望
展望后市，在诸多利好支撑下，玉米市场长期走势看好。
第一，2008年玉米种植面积料将减少。如同2006年玉米价格的暴涨导致2007年玉米种植面积大增一样，2007年大豆价格的暴涨将导致2008年大豆种植面积增加，相应地玉米种植面积将会有所减少。美国私人分析机构Informa最新报告预估，美国2008/2009年度玉米播种面积将为8740万英亩，低于美国农业部预估的2007/2008年度的9360万英亩；预计美国2008/2009年度大豆播种面积为7000万英亩，高于美国农业部预估的2007/2008年度的6370万英亩。在种植面积减少的情况下，玉米产量再创记录的几率降低。同时，天气前景亦不乐观，也可能影响玉米产量。
第二，工业需求仍成上升势头。12月19日，美国总统布什批准了一项能源法案，要求到2022年，美国可再生能源产量提高到360亿加仑。目前美国主要是以玉米为原料生产乙醇，可再生能源产量的增加导致玉米工业需求继续上升。虽然国内市场限制燃料乙醇生产，但玉米加工业发展势头依然强劲。我国的玉米加工正在由以淀粉、饲料、酒精为主要产品的初加工向以变性淀粉、赖氨酸、化工醇为主要产品的精深加工乃至生化加工转变，所生成的合成纤维和工程塑料等产品被广泛应用于食品、纺织、汽车、电子、医疗等多个领域。综合来看，国内外玉米市场工业需求继续呈现上升态势。
第三，饲料需求不断上升。2007年国内出台一系列措施促进生猪养殖的复苏，由于生猪养殖周期较长，今年生猪市场才有可能全面复苏。预计饲料市场需求将会明显上升，并进一步支撑玉米价格走高。另外，2007年世界小麦价格的暴涨导致玉米饲料需求大幅上升，世界玉米饲料需求的刚性增长将为玉米市场提供稳固支撑。
