本周CBOT玉米期货连续收高，目前期价已升至五个半月高位，截至周五收盘，主力08年3月合约较上周上涨21美分至每蒲式耳438.25美分。目前国际农产品市场上涨气氛浓烈，CBOT大豆期货处于34年高位，小麦期货经过1个半月的回调之后，目前期价已刷新前期记录高点，虽然美国玉米今年种植面积大增导致产量庞大，但是在农产品整体牛市的环境下，CBOT玉米仍然持续攀升。
虽然玉米自身基本面并不支持价格大涨，然而市场却利多消息不断。投资银行高盛上调明年玉米价格预估，由每蒲式耳4.40美元调升至5.30美元，高盛的乐观预期令市场人气增加，对玉米的需求保持活跃也令利多气氛持续。玉米出口形势良好支撑市场，且一项美国能源法案（内容包括对玉米生成乙醇等绿色燃料进行积极鼓励）有望获迅速通过亦玉米期货受益。国外经纪商Benson-Quinn认为，燃料乙醇用玉米需求可能出现增长以及小麦和大豆市场涨势推动，玉米期货市场依然保持长期看涨思路，但是在年底这段时间市场可能需要进行调整，CBOT玉米3月合约的目标支撑位预计在409美分。
本周DCE玉米维持震荡走势，除周一外，周内其余四个交易日均收阴，截至周五收盘，主力0805合约期价较上周下跌6元至1737元/吨。本周国家政策调控压力继续显现，即使周边豆类期货上涨亦未能提振玉米价格。周二，国家有关部门在安徽粮食批发交易市场组织竞价销售中央储备玉米50万吨以平抑饲料价格，但实际成交率不足一半，成交比率为47.62%，成交均价1787元/吨，从各地来看，成交价格均比当地市场价格低得多。价格下降以及成交率不高的主要原因，在业界看来，是因为受国家将投放央储玉米消息的影响，饲料企业看空后市，采购不积极。
食品价格上涨推动中国11月消费者物价指数较去年同期上涨6.9%，触及11年高位。因此，国家加大国储粮食抛售力度已平抑市场价格。此前，国家粮油信息中心曾表示，中国将出售至少200万吨玉米来稳定国内饲料价格。继周二的抛售之后，国家粮油信息中心周三表示，为稳定市场价格，中国计划在12月18日再次出售500,000吨国家储备玉米。大连玉米期货受此影响，本周窄幅弱势震荡。由于有更多的供应进入市场，国内部分地区玉米现货价格也开始下滑，不过有分析师表示，如果玉米价格进一步下滑，农户将不愿出售，因商品价格已经整体上涨。江苏谷物批发市场表示，近期内玉米价格可能在当前高位进行盘整，因为饲料行业在年末假日前需求增加。
【基本面要闻】
国际市场
美玉米周度出口检测报告、出口销售报告
美农业部(USDA)周一盘中公布的一周出口检测报告，截至12月6日(周四)，当周美国玉米出口检验量为3842.6万蒲，远低于市场预测的5000-5600万蒲区间下沿和上周5665.8万蒲的检验水平。本市场年度至今，美国玉米累计出口检验量为6.769亿蒲，较去年同期的6.145亿蒲高出10.2%。
周四盘前，美国农业部(USDA)公布了截至12月6日的一周出口销售报告。当周美国2007/08年度(07年9月1日起)玉米净出口销售量为115.59万吨，较前一周增加9%，低于前四周平均水平24%，符合此前市场预测的100-185万吨区间；2008/09年度交付的美国玉米净售31.02万吨，墨西哥为主要买家，购进26.52万吨。
国际资讯
1、 据阿根廷农业部发布的最新数据显示，目前正处于生长期的玉米作物缺少墒情，急需大范围的降 雨，才能阻止状况恶化。 上月晚些时候的霜降也影响了玉米作物，但是许多地区的幼苗正在恢复。不过一些玉米作物受损严重，可能需要重播。 截止到12月6日，玉米播种完成了计划面积400万公顷的82%，比上年同期落后三个百分点。 美国农业部预测2007/08年度阿根廷玉米产量达到2250万吨，和上年产量持平。
2、 周二盘前美国农业部公布的玉米库存量降幅大大超于市场预期，本月供需报告将2007/08年度美国玉米结转库存下调至17.97亿蒲，较11月报告的18.97亿蒲大幅减少1亿蒲，低于此前分析师预测的18.79亿蒲平均值。
3、 据英国《金融时报》报道称，自美国农业部周二大幅下调了玉米、大豆和小麦期末库存数据后，全球经济正面临第二波食品通货膨胀危机。
美国农业部预计2007/08年度美国小麦期末库存将会降至60年来的最低水平，从3.12亿蒲式耳降至2.8亿蒲式耳。
德意志银行驻伦敦的商品分析师迈克尔·刘易斯称，美国是全球最大的小麦出口国，进口国极其依赖美国的小麦供应，因为其它出口国的出口供应大幅减少。寒冷天气破坏了阿根廷小麦作物，干旱影响了澳大利亚小麦生产。洪涝也致使欧洲小麦受损。刘易斯说，美国库存下滑，亚洲大部分地区供应缺口拉大，这说明2008年价格将再度急剧飙升。
国内市场
本周基本面资讯
1、 为保证市场供应，稳定粮食市场价格，满足企业用粮需要，12月11日，国家有关部门和单位在安徽粮食批发交易市场（上海、福建、广东设分会场）组织竞价销售南方销区的中央储备玉米50万吨（其中上海10万吨、福建2万吨、广东20万吨、广西8万吨、四川10万吨）。此次销售采取现场和网上计算机竞价的方式同时进行，起拍底价为国标二等1760元/吨（仓内交货价）。本次竞价销售进展顺利，成交数量为23.81万吨，成交率47.6 %，成交总金额4.26亿元。最高成交价1850元/吨，最低1760元/吨，成交均价1787元/吨。分地区成交情况为： 上海成交2.61万吨，成交率26.3%，成交均价1769元／吨; 福建成交1.56万吨，成交率75.7%，成交均价1796元／吨； 广东成交14.51万吨，成交率72.3%，成交均价1788元／吨; 广西成交4.17万吨，成交率52.5%，成交均价1790元／吨； 四川成交0.96万吨，成交率9.61%，成交均价1806元／吨。
2、 为保证粮食市场供应，稳定市场价格，经国家有关部门批准，12月18日（下周二），在安徽粮食批发交易市场（沪、苏、闽、粤设分会场）再度竞价销售中央储备玉米50万吨，其中在上海投放5万吨、江苏3万吨，浙江5万吨，福建3万吨、海南2万吨，广东10万吨、广西8万吨、四川10万吨、重庆4万吨。
3、 12月11日消息：据中国海关总署发布的数据显示，今年11月份中国玉米出口量为13万吨，比上年同期减少了50%。 今年前11个月，中国出口了487万吨玉米，比上年同期增长了85.3%。 由于今年玉米产量降低，而国内需求强劲增长，导致玉米价格上涨，促使政府出台限制出口的政策，因此未来一年里我国玉米出口预计将会继续放慢。
【产业动态】
1、13日吉林省多数深加工企业玉米收购数量有所减少，降雪因素影响较小，主要原因是企业下调收购价 格导致卖粮者出售心态犹豫，出现惜售心理所致。
松原赛力事达公司：收购价格1470元/吨，昨日收购量只有2000来吨。较前日减少一半的数量。
吉安生化：收购价格0．603元/斤，水分30%，昨日收购量在1500吨左右，较前减少近1000吨的数量。
公主岭黄龙及中粮生化公主岭公司：挂牌价格1450元/吨虽然没变，但折扣标准暗地里有所调整，两家企业昨日收购量分别在1300吨左右。
中粮生化榆树公司：挂牌价格1350元/吨，昨日收购量较前日也出现减少趋势。
长春大成：虽然收购价格1450元/吨没变，但现金支付的招牌确实在其它企业明暗降价的同时吸引了 大批送粮者的前来售粮，昨日收购量近万吨。
2、本周末南北港口玉米价格整体平稳，广东港口质量最好玉米1900元/吨成交价已不复存在，和后期到货 压力沉重及中储粮拍卖价格低于市场价有直接关系。
14日大连港口质量最好玉米平舱价1650元/吨，数量有限。16%水分容重690以上玉米平舱价在1610-1630元/吨。锦州港(600190行情,股吧)16%水分容重700以上玉米平舱价仍平稳在1610元/吨，港内新玉米仍在陆续到货，数量一般。广东深圳三个港口玉米库存在10余万吨，近期的陆续到货使得饲料企业采购不太积极，港内质量最好玉米最高成交价在1880元/吨。
预计近期南方港口玉米价格仍有下调压力，北方港口玉米价格应以平稳震荡为主。
玉米市场价格持续走弱的原因：一是国家近期发布了玉米市场集中拍卖公告，各玉米深加工企业观望气氛较强，不急于玉米收购；二是小麦价格持续走低，部分饲料加工企业开始采用小麦代玉米方式进行加工，对玉米价格走低起到了一定的作用；三是据调查，经过前段时间的收购及外地玉米的进入，部分玉米深加工企业库存较为充实。
但玉米市场大幅下跌的可能性也不大：一是虽然近期国家进行了市场调控，有部分玉米进入市场，但由于玉米集中拍卖地距德州较远（多为销区），对德州玉米市场影响不大；二是近期玉米价格持续走弱，已触及粮农售粮底线，据调查，近期该市玉米上市量稀少，粮农的惜售情绪较强，粮农的惜售将是玉米市场价格大幅下跌的有效底部支撑；三是该市玉米深加工企业较多，对玉米需求较为强烈，如果粮农与玉米深加工企业价格拉剧战持续下去，玉米深加工企业库存有所松动时，不排除深加工企业上调收购价格来抢购粮源的可能性。
【后市展望及操作建议】
国内玉米现货市场价格虽然维持高位运行，但市场购销人气大大减退，尤其产区粮商、粮企观望气氛浓郁，停收现象非常普遍，因对后期市场走势的看法不明朗，特别是近期国家加大对玉米市场的宏观调控力度，拿出中央储备玉米拍卖同时又有传言称国家取消玉米及玉米产品出口退税，严重影响了人们的购销心理，在市场涨势不明朗的情况下，停收、观望是最保险的做法。预计，国内玉米现货市场维持稳中偏弱走势。
在国家宏观调控力度加大、东北农户售粮积极性提高，季节性上市量增加、国储小麦接连拍卖市场价格下滑、本月饲料消费量预期较上月降低等多方面因素影响下，国内玉米市场历史性高价将暂时终结，目前国内市场已经进入了弱势调整阶段，并且短期内注定这种走势不可阻挡。不过，12月份产区铁路运输紧张状况难以缓解，1月份开始春运工作，运输状况也难以得到好转，在一定程度上将支撑局部销区市场价格，那么后期如果市场价格出现大幅回落，仍是饲料企业分批次采购的机会。另外，第一批国储玉米拍卖设置门槛过高，使得实际成交状况并不理想，增加了市场供给数量同时打压价格的力度并不大，接下来重点关注12月18日第二批中央储备玉米成交状况。
下周操作建议：本周玉米主力合约冲高乏力，上方压力较大，弱势格局一时还难以改变。连接10月29日涨停板时的低点1652与11月26日的高点1816，划出黄金分割线，可以看出0.618的价位是1752，近几日行情的几次冲高都没能有效站稳此位置，因此可以适量参与短线空头交易。
