期货价格就还有冲击1100美分之上的潜力,从小麦的市场得到的启示是:为了制造更大恐慌以配合美国玉米销售,理论上大豆此波牛市不排除有冲击1300美分的潜力。 但是由于目前正处南美大豆播种季节,由于大豆绝对价格高企,南美地区播种大豆的积极性必定会空前高涨,由于南美地区向来雨水充沛,因此未来国际市场炒作南美干旱的题材可能性不大,这些长期因素的可能变化,使得国际大豆价格未来持续向上炒作的潜力有所削弱。
观察CBOT市场农产品远期合约比价关系,笔者认为经过今年的极度混乱之后,明年农产品市场将有望重新回到历史的秩序中,各品种比价关系将趋于正常。主要的理由在于:以CBOT市场明年7月大豆、小麦、玉米合约的比价关系来看,各品种比价关系已经开始趋于接近正常:按大豆与小麦1:1.8的比价关系来看,7月大豆的目标大致在1070;按照大豆与玉米1:2.5-3的比价关系来看,7月大豆定位大致在970-1160,三者综合,大豆7月价格目前1003美分水平,虽然较理论估值1080水平偏低,但正在趋于正常。
从长期角度而言,我们虽然看到了秩序的光明,但是经过此波牛市的洗礼,农产品市场形势将可能发生深刻的变化,这种变化可能将主要体现在市场价格重心的抬高,这种农产品市场价格重心整体抬高的主要内在原因:一方面在于全球经济环境持续稳中向好背景之下的资本泛滥,另一方面在于工农业产品价格剪刀差长期扩大之后的正常回归。
农产品价格上涨然我们感受到了通货膨胀形势的严峻,但同时我们也看到了亿万农民的欢欣和鼓舞,这是一个历史变革的时代,也是一个价格不断测试新高压力的时代,在虚拟资产价格与人们收入普遍增加的背景下,价格对人们需求的抑制作用可能还需要一个逐渐显现的过程。
在这个过程中,市场空头主力的日子还是非常难熬的,巨量亏损持仓的包袱让他们进不能、退不得,从目前大豆市场资金分布来看,空头已经被牢牢的困在有利于多头做事的合约上,想在远期开辟战场以图条件成熟再打翻身仗都几乎不可能,因为截至到0809为止的后续合约,持仓太、小价格偏低,根本不给他们移师远期的机会,在老合约上边防边打,随着交割月的不断临近,又要不断地被动斩仓,这种情形让我想到了一句成语"涸泽而渔"
困境中,空头集团唯能期盼就是国际形势早些逆转,目前看来期待调整短期或许会有,预期涨势逆转为时还是尚早。
从长期角度而言,我们倾向于认为,农产品市场经过极度混乱之后,正在逐渐回归秩序,而回归秩序更可能是孕育重大牛熊转换的过程。
随着空头的不断斩仓,多头获利之网逐渐收拢的同时,似乎又可以为下一次战机早做筹谋了。
