8月31日，国内期货市场仍被动上扬，但现货市场跟风者少，且玉米面临大量上市，国内市场整个格局相对平稳。销区及部分华北地区仍面临着运输瓶颈的困扰。吉林地区出库价格1420元/吨，沈阳地区玉米出库价格1520元/吨。潍坊到站价格1600元/吨，中等质量。石家庄地区玉米价格1560元/吨。蛇口港口成交1680元/吨。蛇口港报价1700元/吨。四川地区玉米到站价格1690元/吨。南方销区到货仍较少。
今日，大连玉米仍在小幅反弹，其中大连玉米0801涨9元/吨，报价1568元/吨。现货基本面比较坚挺，新玉米用量缓慢增加，饲料企业采购节奏不快，近期玉米出现反弹主要在于销区玉米运输瓶颈问题，短期内玉米价格涨难跌也难。
东北产区玉米价格表现不一，关内地区玉米价格涨势为主
8月中旬以来，东北产区玉米市场购销活动大部分地区仍显清淡，玉米价格大多平稳，局部地区涨跌互现。其中吉林省吉林市地区粮库一等晾晒玉米出库报价每吨（下同）在1460元；黑龙江哈尔滨地区收购价1280元，车板价1440元，均与上周持平；辽宁沈阳地区当地深加工企业14%水分挂牌价格为1460元，与上周持平；目前河北、山东地区玉米供应进入青黄不接的时期，当地玉米供应不足，而当地养殖业正在逐步复苏，饲料销量有所增加，玉米供需状况趋于偏紧导致玉米价格出现反弹。其中河北省三河地区玉米当地有粮库二等玉米出库价格在1540元，较上月末提高了50元；山东滨州地区玉米供应紧张，价格上涨。当地玉米进饲料厂价格1640-1660元，较前期价格上涨50元左右。从目前情况看，山东、河北玉米供应偏紧的局面短期内不会立即改善，价格行情依旧看涨。
南北港口货源充足价格稳定，销区需求好转价格稳中有涨
近日，南北港口货源较为充足，贸易商发货并不积极，价格整体保持稳定。其中辽宁锦州港一等玉米平仓价每吨（下同）1500-1510元，二等玉米平仓价1460元，成交清淡。港口库存40万吨左右；广东蛇口港一等玉米到港价1700元，二等玉米1670-1680元，价格趋稳。近期由于天气原因、港口玉米价格相对较低以及需求稳步增加，饲料厂纷纷开始补库，加大库存量。据了解，近日南方销区部分地区养殖饲料需求稍有好转，且到货量较少，带动当地玉米价格小幅上涨。其中浙江宁波地区玉米价格上扬，目前站台价1700-1710元，周比走高10元，当地储备库销售价1640元；云南昆明价格稳定，当地玉米进厂价1550元，新玉米仍未上市；四川成都东北玉米到站价格1680-1690元，持稳，而当地产玉米报价较为混乱，主流价格在1500元左右。
吉林玉米轮换反映市场现状，后续国储玉米轮换仍未展开
8月10日，吉林省销售轮出省级储备玉米10万吨，起拍价为1380元/吨，最高成交价为1410元/吨，平均成交价为1384.97元/吨，流拍率为62%。此次国储玉米轮出的成交情况基本上反映出市场实际购销现状及未来发展趋势，即在新玉米上市之前，东北玉米市场整体将趋弱。另外，目前市场关注的后续国储玉米轮换事宜，据多方了解暂时仍未展开。以往8月份开始国储玉米轮换工作就会有条不紊地进行，不过今年由于东北旱情可能造成的减产不确定及市场价格不景气，有轮换任务的单位无法确定出粮时机目前正处在等待观望状态。同时此次吉林省举行的地方储备玉米交易会成交价格及成交数量均不理想，无疑证明了市场短期供大于求的被动局面。国储单位如果此时出货一方面要承担由于市场货源增多可能造成价格继续走弱的风险，另一方面也在担忧如果减产幅度较大，农民在新粮上市时出现较为强烈的惜售心理可能导致价格的上涨，会给后期自己重新轮入新粮带来更高成本，后续国储玉米何时轮换尚不确定。
多数地区旱情得以基本解除，玉米单产下降形成利好提振
8月中旬以来，我国东北地区出现了大范围的降雨天气，且持续时间长、雨量大，对前期旱情缓解极为有利。同时，由于东北地区玉米正值灌浆期，此次降雨无疑是“雪中送炭”。从调查来看，此次降雨使多数地区干旱得到基本解除，前期令人最为担忧的黑龙江和吉林两省，玉米生长恢复良好。只有赤峰、扶余等地的小部分地区，因地势高和降雨量少的综合原因，干旱未完全解除，但对灌浆无太多影响。另外，辽宁铁岭和昌图地区，因暴雨暴风天气突袭影响，局部地区出现玉米倒伏情况。综合来看，前期因干旱造成的局部减产已无法挽回，且单产下降即成事实。据有关部门调查了解，黑龙江哈尔滨地区平均单产将降低20%-30%，个别地区将降低50%。另外关内河南、山东以及四川等地受涝灾、虫灾影响玉米单产也将降低，幅度约在10%-20%。玉米单产预计降低，给市场带来利好提振，这一点在期货市场上表现较为明显。
新粮上市加重陈粮销售压力，库存庞大压制价格反弹空间
近期我国西南部分地区春玉米逐步上市，广东、广西一些饲料企业已开始收购、使用当地的春玉米。9月份，华北地区玉米也将陆续上市，后期国内玉米市场供给压力将不断增强。同时，经过大半年的销售，目前东北地区农户手中玉米所剩无几，大部分玉米集中在贸易商手中。随着时间的推移，成本不断增加，品质也在不断下降。在国家政策打压玉米深加工项目和国内饲料需求持续低迷的背景下，贸易商手里的粮食一直难以出手，而玉米的价格却一路下跌。加上临近农发行催还贷款、新玉米即将上市，贸易商恐慌心理加剧，只好集中精力处理库存，从而造成了北方港口的玉米平舱价格在前段时间里出现了40元/吨左右的跌幅。在南方销区需求低迷、北方港口库存难以及时消化的情况下，仓容一旦空出即刻就会被填满。产区庞大的玉米存量将成为后期压制玉米价格反弹的关键因素。
用粮企业采购节奏成为关键，相关品种替代作用不容忽视
据了解，8月份以来，受阴雨天气影响，东北产区深加工企业基本暂停玉米采购，部分企业即使收购，数量也比较有限，更多的是有价无市，而且深加工产品价格相对疲弱也使得其采购力度不如从前。另外，以其他原料生产的深加工企业如华北及华南地区，采购小麦和木薯的量均有增加的趋势，因为虽然近期玉米价格有走弱表现，但仍处于历史同期高位水平，与其它品种比较，价格优势难以体现，使得饲料加工中以小麦替代部分玉米的效益显而易见。另据了解，虽然近期国内饲料企业的玉米库存均偏低，大部分饲料企业玉米库存量在15天以下。但由于小麦的替代量增多，部分南方饲料企业采购库存也出现相对下降的趋势，而广西、湖南、湖北及四川当地新玉米上市，也多少让一些饲料企业采购主产区玉米数量下降。在新玉米上市前深加工的采购动作对玉米市场影响甚微。用粮企业采购玉米的节奏成为后期影响玉米价格走势的关键，同时小麦和木薯对玉米替代作用仍不可忽视。
短期饲料玉米需求增长有限，中长期饲料养殖业有望好转
随着最近政策力度的加大和市场价格的拉动，国内生猪生产开始出现一些积极变化，母猪补栏数量增加，规模饲养加快发展，应该说生猪饲养正处于恢复阶段。但从当前生猪生长情况来看，总量供应仍偏低，小规模的饲养户饲养量还是下降的。另一方面我们也要客观地看到，养殖业恢复仍需要一个固定的养殖周期，而且当前国内母猪及仔猪供应量依旧紧张，多数散养户生猪存栏量仍较正常水平偏低50%-70%，预计大部分散养户生猪存栏量仍难以在短时间内恢复到正常年景水平。另外，豆粕等饲料产品价格较高，一定程度上也影响了养殖户补栏积极性的提高。据了解，当前国内豆粕价格仍在不断上涨，生猪补栏直至出栏这一期间的成本仍趋于增加，这使养殖业的风险加大。因此，预计短期内饲料玉米需求仍然有限。但从中长期来看，在中秋佳节及国庆节来临之前，饲料养殖业将会加速生猪出栏，届时优质玉米的使用数量有望增加，继而对玉米价格有所提振。
价格继续反弹动力明显不足，玉米市场重归牛市尚需时日
综合以上分析，国内玉米市场供需基本面缺乏强有力支撑，虽然玉米单产预期下降、期货价格反弹市场人气有所恢复等因素导致其价格出现区域性反弹态势，但目前市场潜力供给压力仍未得以完全消化，而且短期饲用玉米消费难以明显增长，加上深加企业收购基本有价无市，其价格引导作用已经开始弱化，特别是自西南至华中、华北地区新玉米逐渐上市，也将给陈粮销售带来压力。种种利空因素的逐步释放，使得玉米价格继续反弹动力明显不足。值得一提的是，近期国内外玉米期市触及年内低点后展开了一波反弹行情，对现货市场形成心理层面支撑，但在目前基本面情况下，由于天气题材和技术反弹引发此轮上涨定性为阶段性反弹更为合理，在即将到来的收获季节里国内外玉米市场可能将再次下寻底部支撑，在目前现货市场供给充裕的情况下，近月合约明显承压。而产区旱情令远期供给预期减少，对市场远期走势更为利好。目前，近月合约在供给压力之下，要完全扭转弱势还需要产区天气的进一步配合，因此国内玉米市场重新回归牛市尚需时日，关键还是要看第四季度的饲料养殖业恢复程度。但可以肯定的是，从现货玉米库存成本看，目前价格基本在成本线附近，进一步下跌也会受到成本抵抗，因此后期国内玉米价格继续下跌空间也将有限。
