截止到7月20日的一周里，芝加哥期货交易所（CBOT）的软红冬小麦期货下跌，不过小麦/玉米套利有助于限制小麦跌幅。全球小麦出口需求良好也构成基本面的支持。
由于过去一周里玉米期货大幅下跌，创下了8个月来的新低，这不可避免的也导致小麦期货受到了比价压力。
不过相比之下，小麦走势强于玉米期货，这主要因为基本面前景各有不同：下一年度玉米供应量将会十分庞大，因为2007年美国玉米播种面积大幅提高了19%，而小麦库存预计减少到30年来的低点。
截至周五，CBOT的2007年12月小麦/玉米的套利价差扩大到了每蒲式耳3美元，这也是30年来的最高水平，相比之下，上周五的价差为2.66美元。
美国农业部发布的周度出口检验数量位于市场预期范围的下端，但是并没有对盘面造成太大的影响。美国农业部称，截止到7月12日的一周里，美国小麦出口检验数量为1381.8万蒲式耳，而市场预期范围在1200-1800万蒲式耳。本年度迄今为止，小麦出口检验总量为9441.9万蒲式耳，高于上年同期的9087.5万蒲式耳。
从技术面看，自六月底以来，小麦主力合约一直徘徊在650-574美分的区间内。9月合约的关键支撑位于574美分，如果这一支撑失守，下一道下跌目标位在552美分。不过只要小麦需求保持强劲，这将有助于支持小麦价格守住支撑。下面是对过去一周行情的综述。
7月16日，小麦市场收盘大幅下跌，主要是受到邻池玉米和大豆期货跌停的拖累。
7月17日，小麦市场收盘下跌，主要是受到获利平仓盘以及玉米和大豆走软的影响。
7月18日，小麦市场收盘上涨了近4个百分点，主要原因是出口前景明朗。
7月19日，小麦市场收盘小幅下跌，邻池玉米期货走软，给盘面构成了压力。
7月20日，小麦市场收盘小幅下跌，主要是受到多头平仓抛盘的影响。
7月20日收盘时，9月合约比一周前跌了4.50美分，报616.25美分/蒲式耳；12月合约比一周前跌了1.75美分，报633.50美分/蒲式耳。
