宏观调控措施强硬，玉米加工企业受冲击
一方面，深加工开始遭遇国家强力的宏观调控措施，国家停止审批新建和在建的燃料乙醇项目，这将使得市场对国内玉米需求的预期产生强烈的修正，而实际上，去年9月起国家取消了对酒精的出口退税后，酒精价格已经出现明显下跌，难以支撑持续上涨的玉米价格。
另一方面，从淀粉企业的行为看，由于手头资料不全，我们无法了解到淀粉企业的实际生产成本和盈亏情况，但是我们可以从一个侧面进行分析。我们知道，玉米生产淀粉糖和蔗糖终端用途是一样的，那么去年玉米价格相对较低时，国内糖价为4000-5000元/吨甚至更高，而目前国内糖价仅为3000多元/吨，对淀粉市场显然非常利空。
此外，目前经营的情况看，玉米生产乙醇或淀粉产生的副产品，如丰原产柠檬酸渣目前到广东进厂价格超过1600元/吨，而美国替代产品DDGS的CNF台湾口岸价格到完税后仅为1400多元/吨，且色泽明显好于国内，在人民币升值的大背景下，此种价格关系必然刺激美国DDGS的进口，从而不利于国内深加工企业。
饲料需求恢复期延长，推动效应明显不足
今年以来，国内猪肉价格出现了大幅飙升，但是仔细研究我们发现，价格上涨的背后是猪存栏数量的大幅减少，根据去年的猪价和存栏恢复情况，本来市场普遍预期7月份以后养殖会有明显的恢复，但是在前期的价格上涨中猪的宰杀率据称出现了明显上升，反而使得存栏数量进一步减少，因此我们判断饲料恢复时间可能明显延后。
同时，在玉米价格高企的情况下，我们看到小麦价格一路走低的现实，因此在小麦目前处于收割季节之时，小麦也会对玉米造成一定的替代，从而打压玉米价格。
目前，市场最关心的多头题材是天气，但是据悉今年的播种进展良好，南方长江流域预期中的大水很难影响到北方为主的玉米种植，而最令人担心的拉尼娜现象导致干旱对目前国内种植影响已经有限，因我们了解到东北水浇地面地的大幅扩大已经对靠天吃饭的农业种植格局有所改变，除非出现特别极端天气的影响，但这种影响是不可预知的。
综上所述，国内玉米深加工行业目前处于四面楚歌之中，饲料需求仍然疲弱，国内玉米的需求不容乐观，因此，尽管市场前期普遍预期国内玉米今年处于紧平衡状态，且最近港口质量好的玉米价格明显上涨，在目前国家基本停止出口和贸易商手中仍有较大库存的形势下，预计后市国内玉米现货难以出现大幅上涨行情。
