这里我们首先来介绍一个概念,也就是全球库存可供消费的天数(英文简称DS)。计算方法是用全球供应预测值减去全球消费预测,得出期末库存,然后拿期末库存除以日消费量。
1993/94年度全球玉米和小麦供应天数位于历史最低水平,而大豆供应天数位于历史最高水平。不过在近些年来,小麦和玉米的供应天数已经出现快速下滑。以玉米为例,自1998/99年度DS数达到了83天的峰值后,目前的DS已经比峰值降低了65%,而且小麦的DS数据也比峰值降低了40%。目前玉米的DS数仅为37天,相比之下,上年同期为50天,降幅为20%。
作为全球最大的玉米生产国,美国今年玉米作物生长条件必须接近理想,才能遏制DS下降的势头。但是由于新年度里美国玉米需求依然强劲增长(这主要是拜生物乙醇产业扩张所赐),因此,即使2007年玉米播种面积达到预期的9045万英亩,美国国内需求仍会超过供应,这意味着2007/08年度玉米期末库存将会处于紧张的水平。
在饲料消费方面,我们也无法指望小麦能够提供缓冲,尽管2007/08年度全球小麦产量预计增长。目前全球小麦DS天数只有52天,这是自1993/94年度以来的最低水平,也远远低于1998/99年度的86天,相当于下降了40%,比2005/06年度的61天降低了15%。如果全球小麦DS数量提高,将会有助于缓解玉米市场面临供应压力。但是近期以来,市场已经日益意识到,美国、澳大利亚、法国、德国、加拿大草原以及匈牙利等地区天气问题不断,因而小麦供应能力能否如愿改善,着实有些令人怀疑。
对于大豆来说,目前的全球供应为创纪录水平,DS数量达到前所未有的63天,高于2005/06年度的60天,2003/04年度为50天。值得注意的是,自1997/98年度到2001/02年度以来,供应天数一直非常稳定在47-48天。本年度的DS数量63天已经远远高于1996/97年度的历史低点31天,增幅为103%。