昨日，大连玉米低位遇撑、止跌企稳并小幅回升，全日总成交量缩减至257764手，持仓量大幅减少12398手至1602570手，其中主力709合约收涨4元至1696元，技术上仍受到上档空头排列的均线系统严重压制。
笔者认为，受诸多利空因素制约，玉米市场虽短线可能继续反弹，但中期跌势尚未根本逆转，并仍将得以持续。
数据显示，2007年度大豆种植面积较上年减少500万英亩，从7550万英亩下降至7050万英亩；玉米种植面积增加870万英亩，从7830万英亩增加到8700万英亩，大豆和玉米种植面积呈此消彼长态势。同时，目前由于南美产区天气对大豆、玉米等作物的影响较小，南美大豆和玉米产量均有望创历史最高记录，巴西、阿根廷玉米产量分别较上月上调50万吨和200万吨，至2150万吨和4800万吨，导致基金主动减磅净多持仓。
原来基金大量买入玉米的原因在于，2007年度生物乙醇对玉米的强劲需求，以及厄尔尼诺灾害可能会影响单产，同时玉米种植面积增幅平稳。但实际上，南美由于种植面积增加和气候适宜，玉米总产丰收，同时因玉米种植效益远超大豆，中美两国玉米可能挤占部分大豆种植面积，今秋潜在供应压力逐渐显现。
国内出于对粮食安全重于能源安全的战略考虑，对玉米乙醇替代能源行业进行适度调控，玉米乙醇能源替代行业规模可能受限，玉米乙醇替代能源消费刚性增幅也将减缓，由此对玉米市场供需关系产生偏空作用。
截至3月6日，CFTC最新数据显示，美盘玉米总持仓量减少45106手至1441888手，其中基金多单大幅减磅22176手至442047手，空单小幅加码12939手至82081手，净多单大幅减磅35115手至359966手。显然基金净多单大量获利回吐，将直接减弱美玉米期价上行能量，并对期价产生助跌影响。
近期，东北产区连续暴雪气候，冰冻难溶，虽然导致玉米作物因温度下降而加快脱粒，但运输受阻，收购市场购销两淡。农民前期惜售的玉米面临霉变风险，而粮企也由于急于消化前期积压库存甚至停收，农民改变惜售为积极销售，销售压力加重，推动现价下跌。
截至3月14日，哈尔滨双城、吉林德惠、辽宁昌图等地收购价格分别回落至0.485元/斤、0.47元/斤、0.59元/斤，较前期有不等跌幅，并维持下跌趋势。
综上所述，价格坚挺导致供应增加，消费减弱，玉米虽然短线技术性反弹，但中期弱势暂难被根本逆转，后市还可能寻求较低价位支撑。
