玉米长期牛市行情不改 国内现货市场短期或走弱
2007年1月22日晚，布什在国情咨文中陈述称，“在2017年至少会有350亿加仑的替代燃料代替传统燃料，如此能够替换15%的汽油使用”。李小悦认为，美国去年出台的《能源法案》强制规定，能源公司必须要2012 年在汽油中加入75 亿加仑酒精的目标在2007年就已经达到，而到了2012年，美国玉米加工需求量可能达到1.2-1.5亿吨，加上饲料用量1.5亿吨，美国玉米可能就会在本土完全消化掉。由此判断，美国玉米价格在今后几年中将继续保持逐步上升的态势。
美国玉米库存消费比从将近20％的下降到目前的6%左右，2007/2008年度如果不增加产量的话，美国必须要消减用量。从全世界来看供需平衡的话，全世界的库存一直在减少，去年玉米的结转库存只有1.24亿吨。此外，美国的玉米到1月份的销售量往年都在50％左右，而到目前为止，美国农民已经卖掉了75％左右，只剩下了不到30％玉米的库存，今年天气不好的话，很可能玉米的基本面要好于大豆。
李小悦表示，现在玉米酒精价格主要有国际原油价格决定。当原油价格高于45美元/桶，玉米价格在450美分/蒲士耳的情况下，燃料乙醇的生产都有利润。因此，在原油价格维持在高位的情况下，玉米价格还会维持在较高的水平。但他同时表示，目前玉米价格可能会有回调，但如果回调到390或350附近将是多单进场的机会。
由于玉米加工量的增加，李小悦认为，到2007/2008年度其副产品DDG的产量也将大幅增加，可能会代替1/5的豆粕用量，导致豆粕的需求的下降，从而改变现有的豆粕跟豆油的比价关系。
潘志文认为，虽然玉米长期牛市不改，但国内玉米市场在现货市场形式发生变化的情况下，可能会出现一次回调行情。从供给来看，从现在开始到春节前这一段时间，这是比较集中的卖粮的季节。究其原因，第一是有一些农户要还贷，第二就是春节备货需要钱，第三就是备耕需要生产资金，第四是学生需要叫学费。今年由于银行对贷款回收时间的推后，这些因素要比每年延期了一个月，而现在正是集中体现其作用的时候。从需求上看，目前生猪基本上该出栏完毕，饲料需求要到春节后才能真正启动。
潘志文认为，从玉米的期货价格的长期走势看，2005年上涨了21.5％，2006年上涨了15.5％，预计到2007年涨幅应该在10％左右。
南美产量变化成大豆行情走向决定因素
随着玉米价格的走高，中美玉米田对大豆田的替换现象表现的十分突出。虽然目前大豆库存依然处于历史高位，但在玉米价格的带动下，也表现为逐步走高。对于今年大豆的整体走势，专家表达了不同的看法。
国内种大豆的农民连续多年亏损，大量农民将大豆改种玉米，国内大豆供应将面临重大变化。此外，国内大豆产业面临的困境正受到国家的日益重视，国家可能出台相关政策对国内对大豆产业进行扶持。从美国市场来看，虽然大豆基本面非常利空，但是在3月1日播种意向出来之前，基金可能在大豆上建立更多的多单，这样才能保证美国的农场主播种大豆。基于以上原因，张静飞认为下半年大豆市场可能将迎来久违的牛市行情。
潘志文也认为，在经历了一年多的低迷之后，今年的养殖业正在爬坡，并即将迈向高峰了。而随着养殖业的恢复，其对饲料的需求必将增加，作为饲料中蛋白源的豆粕价格可能随之出现上涨，从而带动整个豆类品种价格的走高。
李小悦则表达了不同的意见，他认为，从基本面看，大豆结转库存持续增加，目前全世界的结转库存5600万吨，巨大的库存量将对大豆行情的启动产生制约。同时，目前美国生物柴油的利润是负的，要靠美国政府的补贴才能继续生产，估计需要几年的时间才可能出现生物柴油的大发展。从成本上看，巴西的主要产地有二个地方，在南部离巴西的港口比较近的地方，生产成本为3.5美元/蒲，北部为6.46美元/蒲，现在的大豆的价位高于7美元/蒲，这必定会大大刺激巴西的播种，从而维持基本面供大于求的局面。因此，他认为，大豆行情的真正启动，需要南美天气的配合。
李小悦提醒投资者，美国以后会多种玉米，南美多种大豆，因此今后大豆价格变化的因素将主要由南美产量决定。但是主宰豆价的还是芝加哥交易所，因为不管是资金来源还是贸易方面，美国实现了对南美的控制。
