基金动态：玉米和大豆强势不改 基金看空原油

最新基金动态(截至01月09日当周)

    ——玉米(1762,-7,-0.40%)、大豆(2919,-21,-0.71%)强势不改 基金看空原油

基金净头寸及其变化图（来源：首创期货）

  基金动态方面，截至01月09日当周的CFTC持仓数据显示，在我们跟踪的10种商品中，基金持有7种商品的净多头寸和3种商品的净空头寸。从基金动态二维图可以看出玉米、白糖(3661,-17,-0.46%)、天然气、大豆、豆油(6700,-91,-1.34%)、豆粕(2429,10,0.41%)、棉花(13920,-60,-0.43%)处于净多减磅状态；取暖油处于净空加码状态；铜处于净空减磅状态。从5周移 动平均来看，玉米、大豆处于净多加码状态；豆粕、豆油、白糖、原油、天然气处于净多减磅状态；铜、取暖油处于净空加码状态；棉花处于净空减磅状态。

    基金净头寸及其变化（M5）走势图（来源：首创期货）

 从基金动态一维图可以看出，在我们跟踪的10种商品中，上周增持净多和净空头寸的商品数量之比为1：9。白糖、玉米、原油净头寸变化较大，原油持仓多翻空，目前持净空头寸22358手，白糖减持净多头寸17918手，玉米减持量也达到20589手。基金净头寸百分比变动最大的是白糖，净头寸变动占各自总持仓的比例分别是-3.00%。从五周移 动平均来看，近五周大豆、玉米增仓趋势依旧，并未在农产品普遍减仓的时候，出现较大的滑坡。较之农产品，原油持仓多翻空，变化明显，近五周平均减仓8274手。

    值得注意的是，在基金商品持仓普遍下降的时候，大豆、玉米近五周净头寸保持了增长的势头。大豆近五周净头寸达到了60275手，创下了自2004年2月下旬以来的最大净多持仓量，而玉米近五周移 动平均持仓量更是创下了自2003年以来的最大净多持仓量，达到了297262手。而上周USDA公布的2007年产量预测也使得周末的农产品全线大涨，势必将会确立农产品阶段性上涨的势头。

    基金净头寸走势图（来源：首创期货）

农产品总体持仓情况：

    农产品总体持仓走势图（来源：首创期货）

 (左轴：总体持仓、玉米总持仓；右轴：其余品种)

    9日当周，受基金减仓农产品影响，农产品本周农产品总体持仓有所下降。

    从一维总持仓来看，农产品总体持仓较上周下降6148手，大豆、豆粕、豆油、玉米、棉花持仓纷纷下降。但减仓量均不大，反映出投资者平仓获利，观望后市的心态。近期在获利平仓、等待USDA产量预测数据等因素的影响下，农产品呈现了震荡走势，而昨日USDA产量数据公布后，农产品全线大涨，豆类产品普遍涨幅超过6.5%，玉米、小麦(1884,-31,-1.62%)涨幅达到5%以上。此次USDA公布的数据对于2007年有着较为重要的意义，相信2007年的农产品走势又将是令人振奋的一年 。

    从基金动态二维图来看，01月09日当周农产品持仓变动情况呈现平仓获利、离场观望状态，大豆、玉米、豆油、豆粕、棉花处于净多减磅状态，白糖处于净多加码状态。

    能源总体持仓情况：

  能源总体持仓图（来源：首创期货）

    (左轴：总体持仓、原油总持仓、天然气持仓；右轴：取暖油总持仓、无铅汽油总持仓)

    能源类商品总体持仓继续上升。原油增加53651手，取暖油、天然气持仓分别增持1914手和11889手，01月09日当周能源类商品总体持仓较上周增加67454手。

    从基金动态二维图来看，截至01月09日当周，能源总持仓方面，原油、天然气、取暖油处于净多加码状态，只不过从基金持仓变化来看增加的是空单。

    能源总体持仓及其变化图（来源：首创期货）