2006年全球商品期货在全球经济快速增长、主要经济体央行升息和未来经济走势放缓迹象的大背景下，出现了多种商品期货的价格飙升与大幅波动，部分商品期货价格创下历史新高。其中，能源和金属商品期货市场的波动尤为剧烈，石油和各种金属均创下历史高价并持续在高位振荡；农产品类中的糖期货价格也创下近年来的新高，而其他农产品期货也有较大波动。2006年全球商品期货市场的波动，除了起决定因素的商品供需关系外，全球复杂的经济增长与通胀形势以及由此导致的不断趋紧的货币政策冲击着全球商品期货市场，紧张的地缘政治、各种突发事件以及全球庞大资金的流动对期货价格波动起到了推波助澜的作用。
其中，反映全球期货价格波动的国际商品期货价格指数（CRB）在2006年创下历史高点，从2005年12月末的347.89升至2006年11月末的408.79，CRB指数上涨17.51%；国际商品现货指数也由303.27升至366.53，上涨了20.86%。商品价格的上升对全球经济增长和通胀产生重要影响，两者的相互作用加剧了商品期货价格的波动。
国际商品价格指数（CRB）与CPI
1.能源期货市场
受全球石油实际供需紧张、地缘政治、美元汇率和OPEC政策等因素影响，2006年原油价格上涨到历史高位，并在高价区持续运行。其2006年走势大致分为两个阶段，前期呈上升趋势并一度升至原油价格的历史高位，后期油价逐步下降并在60美元左右盘整。脆弱的供需关系一直支撑着油价在高位运行。
(1)1月初—8月上旬，受供需脆弱关系影响，油价整体处于上升趋势
WTI原油期货价格在1月初受地缘政治影响，包括伊朗核问题和OPEC将要减产的言论导致投资者对原油供应担忧，使得油价在1月20日涨至年初的新高点68.35美元/桶。此后半个月内，随着伊朗核问题的缓解、美国石油库存的增加以及美元汇率的走强，油价短期下滑盘整，并在2月15日降至60美元/桶以下。2月中旬至8月上旬，由于全球石油需求继续上升而生产能力增长缓慢，加上地缘政治不稳定、美元贬值等负面因素，WTI原油期货价格上升，至4月21日价格突破70美元/桶，此后至8月上旬油价多在70美元/桶以上的高位整理。
(2)8月中旬—年末，受全球经济增速放缓和中东局势缓解影响，价格下跌
受二季度美国经济增速下降影响，美国对石油需求减少，库存增加；同时，全球经济增长预期也有所下调，导致对石油需求的预期减少；再加上中东形势缓解以及替代能源技术的发展，油价逐步下滑至10月19日的56.82美元/桶，并于11月16日降至一年来的最低点55.81美元/桶。不过，OPEC的减产保价措施对油价起到了支撑作用。
WTI原油
2.贵金属期货市场
作为贵金属的金银期货一直是规避金融、政治风险和通货膨胀的有力手段。2006年纽约黄金、白银商品期货价格走势较为明了，可以分为两个时期：1月至5月初是上升期，此间受通货膨胀、美元贬值、国际政治风险以及基金买盘的影响，纽约黄金、白银近月合约期价呈持续上涨之势，在5月11日分别达到年内的最高值719.8美元/盎司和1484.6美分/盎司，其中黄金价格为25年来的最高值。在第二个时期，随着美国通货膨胀的降低与基金卖盘的打压，金银期货价格回落并整理，走势基本上体现了其金融属性。
贵金属（金银）价格图
3.普通金属期货市场
普通金属总体呈上升趋势，年内金属涨势主要分为两次：一次是在2006年早期，普通金属在铜期货的引领下不断上涨，LME3月铜期价在5月份达到历史最高点8590美元/吨，铝期价达到3240美元/吨的高价位，此后铜铝期货价格下跌整理；另一次是在2006年中后期，受镍期货价格的领涨，金属价格全面上涨。
铜铝具有很强的替代性，走势基本一致。由于2006年年初全球经济的快速增长提高了铜需求的增长预期，加上铜供需缺口、美元贬值以及智利铜矿工人罢工等因素，导致从1月初至5月上旬铜价飙升，达到历史高点8590美元/吨。但自5月中旬之后，由于全球经济受美国经济增长速度突降的影响而增长放缓，加上铜的最大进口国——中国采取宏观经济调控政策使经济增速降低从而减少铜的需求，导致全球对铜的需求大幅降低。此后，价格一直处于宽幅波动阶段，此阶段的基本面焦点已经从供应中断转移到了全球货币政策上来，基金开始从过热的铜铝期货市场抽离资金，铜市的金融属性成为影响价格波动的主导因素。
LME3月铜铝期货价格
而LME3月镍锌锡铅金属在2006年基本呈上涨趋势，其中镍受加拿大镍矿工人罢工的影响，库存大幅降低，导致价格猛增，年内涨幅为6种金属中最大的。
4.农产品期货市场
(1)玉米、小麦、大豆
CBOT玉米、小麦和大豆期货近月价格
CBOT玉米、小麦和大豆的价格由于农产品的相关性和替代性，因此走势很类似。都是在2006年前期的低价位置波动，从10月份开始价格上升并涨至年度高位，然后开始整理，其中大豆期货价格在8月份出现大幅下跌走势。
三类农产品期货中，小麦期货价格在10月份受澳洲小麦减产的影响首先上涨，并带动玉米和大豆上涨；此后在10月中旬，由于USDA玉米报告数据利好，尤其是2006/2007年度库存低于10亿蒲式耳的心理关口而引发价格上涨。两波上涨之后，小麦、玉米价格达到10年来最高水平，而大豆与小麦玉米的价差也接近10年来的最低，由此带来大豆价格相对于小麦玉米价格严重偏低，吸引大豆出口和买盘增加，大豆期货价格上涨。
(2)糖
2006年糖期货价格由于早期的糖供需缺口而升到了近几年的新高，其后由于全球糖产量的增加而供大于求，导致价格下跌，但较高的油价对糖价起到了有力的支撑作用。在第一阶段(1月3日—2月3日)，受供需紧张影响，糖价上涨并整理。纽约11号糖价由14.18美分/磅涨至全年最高价格19.3美分/磅，糖价猛涨的原因主要是全球糖库存减少以及全球食糖供需缺口增加。在第二阶段(5月初—6月中旬)，受供给宽松和基金清算影响，糖价一直处于下跌趋势之中。在此阶段，全球最大的产糖国巴西进入新的榨季，使得国际糖供需状况在短期内出现了相对宽松的状况，加上印度对糖产量的高预期值，这些因素对糖价形成了一定的压制作用。在第三阶段(6月中旬—7月上旬)，受油价上涨影响，糖价开始反弹。到了第四阶段(7月中旬—年末)，受供应充足影响，糖价下跌整理。此期间，国际市场糖现货供应充足，成为制约糖价的主要因素。受主要产糖国巴西、印度和各主要原糖进口国食糖产量大幅增产以及食糖工业需求减缓的影响，糖供大于求，投机商对糖市的兴趣随之减弱，糖价开始下跌。不过，原油价格的高企使得对酒精的需求较为强劲，而糖作为酒精炼制的一种原料，其期货价格得到支撑。
纽约11号糖
(3)棉花
受2005年全球棉花丰收及较高的库存压力以及2006年棉花丰收的影响，棉花供应充足，全年棉花期货价格处于整理阶段，基本处于45—55美分/磅区间内波动。期间，受出口带动和季节因素的影响而有较大波动，年末由于美元贬值带动棉花出口增加，棉价有所上升。
纽约棉花期货近月合约价格
2006 年是全球商品期货价格剧烈波动的一年，多种商品期货受供需、政治及其他因素的影响，价格攀至近年来的峰值。其中，原油、铜、铝和糖的期货价格达到历史高位并出现了下跌的现象，而镍锌锡铅呈上涨趋势，玉米、小麦和大豆在年末均出现大幅上升趋势。在这些商品期货的价格波动中，除了商品供需关系，经济和政治等因素的影响显得尤为重要。
