生物能源概念
仍是农产品期货的热点
2006年玉米期货的走势引人注目，涨幅喜人，达到约26%的水平，而同期豆一的涨幅仅有不到10%的涨幅，豆粕表现更差，同期只有约3%的涨幅，三者之间的比价关系已经发生质的变化，原因是玉米、大豆和豆粕的基本面已经发生了实质性的变化。
从全球能源的角度看，能源类期货将长期走牛，刺激生物能源的开发，从而拉动具有生物能源概念的农产品期货的走强。在具有生物能源概念的农产品中，玉米是市场关注的焦点。作为生物能源的原料来说，玉米的优势是明显的。首先，玉米产量庞大，就我国来说，玉米产量占粮食总产量的25%左右，并且需求较为稳定，主要是饲料和工业需求两大块，其中工业消费需求的增长2006年进入加速阶段，原因正是生物能源需求增速迅猛，仅仅美国玉米的工业需求的年增量已经接近超过整个东南亚的饲料消费年需求量。其次，适合种植玉米的地域辽阔，尤其是当玉米的价格与其他农产品的价格比发生质的变化后，其他地区原来从亩经济价值的角度看不适合种植玉米的土地，也开始变得具有经济价值了，这为玉米需求的增长提供了相当大的空间，对于能源原料来说，这点是关键性的考虑因素。第三，玉米作为能源原料来说，质量稳定，具有较长的存储期，适合库存作为战略资源。相对来说，同具生物能源概念的甘蔗则不具有玉米的优势，尤其是甘蔗的贮存期短，不适合作为生物能源的主要原料。
虽然玉米作为生物能源的主要原料后，改变了玉米作为主要粮食作物的供需特点，导致玉米价格出现较大的上涨，影响到城镇居民的粮食消费支出，但国家因为进口原油减少，国际原油价格的涨幅将被抑制住，国家可以省下大笔的外汇资源，对国家整体福利是有好处的。因此，各国推动以玉米作为主要生物能源原料来源的积极性都很高，这为玉米的长期走牛奠定了良好的基础。
豆类期货将明显走强
大豆虽然是豆油的上游产品，但因进口大豆庞大和库存居高不下的原因，2006年始终表现不佳。往年走势较强的豆粕也因为国内油脂压榨行业产能利用率低，潜在的抛压始终存在，导致豆粕的任何反弹都会引来油脂商的巨大抛单，全年走势疲软，大豆与豆粕的基差再次拉大，截至2006年底，大商所豆一连续与豆粕连续的基差由近些年平均220元拉大到520元左右，油脂行业寡头垄断所产生的垄断利润似乎消失了，但其实是因为油脂行业外资化所导致的表面现象，利润其实通过外资企业套期保值的方式转移到国外。
豆类期货中值得关注的是豆油期货，上市以来虽然成交不是非常活跃，但可圈可点，价格不断走高，与玉米期货比翼齐飞，原因也与生物能源需求增加有较大关系。此外，除了豆粕需求疲软导致油脂商减少压榨量导致豆油供应相对紧张的原因外，近些年来禽流感导致肉类消费降低，植物油需求增加也是导致豆油价格走高的重要影响因素。
尽管2007年影响大豆和豆粕疲软的因素仍然存在，但新的影响因素将导致大豆和豆粕价格明显走强。主要的影响因素是玉米价格的大涨导致农民种植倾向的明显转移，预期新年度大豆种植面积同比将有明显的减少。此外，玉米与其他粮食或农作物的比价关系的大幅提高，导致种植玉米的风险明显降低，这种风险包括非玉米主产区种植玉米的“习惯性”风险，即非主产区农民虽然从亩经济价值的角度看，当玉米价格上涨到一定程度时，从价值的角度看已经可以种植玉米了，但由于当地农民不熟悉玉米的种植，转种玉米是存在一定的风险的。但如果玉米价格上涨的幅度可以弥补这种转移种植的风险，则玉米的种植面积将大幅增加。从这个角度看，2007年玉米种植面积的增加将对大豆、棉花等农作物的种植面积产生实质性的影响，从而导致大豆供应的相对紧张，大豆价格将会有较大的涨幅。
郑商所农产品期货将有表现
2006年，郑商所农产品期货有明显的转强迹象，其中强麦反复震荡后已经脱离底部震荡区域，尽管年末强麦出现了较大幅度的回落，但从全球小麦的供需缺口看，2007年强麦仍有较大的上涨空间。棉花期货2007年也将有走强的机会，原因是玉米将在华北华东一带大量挤压棉花的种植面积，从而导致棉花产量的下降。
白糖期货是2006年郑商所的明星品种，虽然年初大涨后在国储局抛糖的压力下大幅回落，但盘中走势弹性极强，短线机会较多，吸引了大量的短线资金。从基本面看，白糖的供需关系仍然偏紧，否则现货价格不会在白糖上市季节表现坚挺，不仅不跌，反而出现一波反季节走势。白糖品种的活跃与其多种属性有较大的关系，其中能源属性也是其价格坚挺的支持因素之一。毕竟在全球能源长期牛市的背景下，南美对甘蔗的能源需求在增加，目前巴西能源消费模式可能最终成为南美的能源消费模式，从而导致全球对甘蔗能源需求的增加，白糖的原料相对减少，支持白糖维持价格坚挺。
总体看，2007年可能是农产品期货年，玉米、强麦、白糖仍将是市场的热点。
