06年度，受燃料乙醇加工产业厚积薄发、异军突起的刺激，国内外玉米市场一改前些年相对沉寂局面，价格总体呈现大幅上涨的同时，市场成交也是异常火爆。
回顾2006年度国内外玉米期货价格的总体走势，主要分为以下三个阶段：
1、一季度，受国际原油价格大幅上涨刺激，迅速扩张的乙醇加工产业，推动玉米价格在去年末强势的基础上继续惯性冲高，其间国内玉米市场表现明显偏强于国际市场；
2、2月中旬至8月中旬，国内外玉米期货价格总体呈现震荡反复走势，其中大连玉米波动幅度强于CBOT玉米期货价格波动幅度；
3、8月中旬之后，内外盘呈现联动上涨走势，其中国内玉米期货累计涨幅25%，明显低于CBOT玉米期货价格62%的累计涨幅。
二、07年度玉米市场价格走势展望
承接06年度玉米期货市场不断火爆升温的态势，预期07年初开始，玉米期货仍将是农产品中最受资金关注的品种，鉴于很多分析人士都已经从工业需求增长、库存数据以及基金持仓等方面，对玉米价格未来走势进行了相当充分的阐述和分析，对上述因素笔者将不再进行重复阐述，所要强调的不过是：这些相对利多的因素与农民的看涨惜售心理相互交织的作用，还将会进一步对07年春播之前的玉米期货价格构成总体支撑。
笔者认为：07年度玉米市场的最大悬念又二：一是中国出口商如何履行低价签约的出口合同，以及履行合同对玉米市场将产生怎样的影响；二是玉米跨年度行情是否会在07年度结束。
第一个悬念对春节前的玉米市场影响尤为重要。 相当多的信息表明，在06年九、十月间，中国出口商以平均大约163美元/吨（相当于1276元/吨）的价格签定了430万吨玉米出口合同，但是在出口商还没有来得及采购现货的时候，国内外玉米期货价格从10月初开始总体呈现较大幅度的反季节性上涨行情，出口商如何履约成为市场关注的焦点。
在12月26日由吉林省粮食经济学会举办的市场分析会上，有关部门及相关企业透露，目前出口玉米已经基本落实完毕，出口商前期面临的收购压力已经在国家调控下得到基本解决。
如果这则信息的内容是可靠的，再结合玉米出口船期最近被延迟到07年3月这一消息来看，将意味着在明年一季度中国将履行430万吨玉米出口合同，这种猜测一旦成为事实并付诸实施，一方面将会对国内玉米市场产生短期利多的刺激，另一方面将会对国际市场玉米期货价格产生利空影响，总体上玉米市场将会表现出内强外弱的态势。
第二个悬念，对于笔者而言可能未必是悬念，因为笔者认为，开始于05年末的玉米上涨趋势，经过06-07连续跨年度的宣泄之后，总体上涨行情将面临终结：
1、国际原油价格高位回落以及中国政策调整，缓解乙醇行业对玉米需求增长的潜力。
绝大多数分析人士认为：高油价时代的"能源代替"是今年的玉米期货价格不断走牛的关键。从上图国际原油价格变化情况并结合同期玉米价格走势来分析，如果说年初玉米与原油价格走势的关联度还可以证明上述结论的话，那么，此后直至年末玉米与原油价格日渐清晰的强弱背离情形就应该至少预示着，玉米的强势显然不能用原油来得到证明，充其量不过是产能迅速扩张之后对原材料的需求增长惯性使然。作为不可再生性资源的原油价格已经止住了攀升的步伐，在燃料乙醇争粮、中国发改委叫停玉米深加工之后，我们在短期内还能对玉米转换燃料油这一概念能够寄予多大的炒作期望？
2、历史规律预示07年度玉米库存将大幅恢复
库存数据显示：2006/07年度全球玉米期末库存预计将会减少到9300万吨，这将是1980
年以来的次低水平，仅仅高于1983年的期末库存水平（8900万吨）。这样的数据加之不断增加的需求，是人们长期看好玉米期货价格总体发展前景的基础，但是考察历史库存变化情况，不但不能得出库存必然进一步紧张的结论，相反还可以发现库存将大幅恢复的轨迹：
83年库存紧张之后，1984年，全球玉米库存就达到了1.18亿吨，同比增长了32%。
另外在2003年，全球玉米期末库存位于偏低的1.03亿吨，而在随后的2004年，库存提高了27%，增加到了1.31亿吨。
美国玉米库存形势的变化也显现出类似的特点。2006/07年度美国玉米期末库存预计为9.35亿蒲式耳，接近2003年的9.58亿蒲式耳，而在2004年，美国玉米库存就激增至21.14亿蒲式耳。
从1980年到现在，美国国内玉米期末库存不足10亿蒲式耳的情况一共出现了四次，分别是1993年，1995年，1996年，2003年。
事实上，在过去的这四个库存低下的年份里，次年的玉米库存无一例外的出现了大幅提高。从1993年到94年，期末库存增长了83%，从1995年到96年，期末库存增长了107%，从1996年到97年，库存增长了83%，2003年到2004年库存增长了120%。
玉米库存预期降低将会提振玉米价格上涨，进而鼓励来年农户多种玉米，导致玉米产量提高，从而造成第二年的库存大幅提高。相关信息显示：2006年美国玉米播种面积为7860万英亩。06年2月19日美国艾伦代尔公司预计2007年美国玉米播种面积将增至8720万英亩，比上年提高860万英亩。此前分析机构Informa经济公司预计2007年美国玉米播种面积为8592.2万英亩。
种植面积可能的大幅增加以及库存在下一个年度可能的快速恢复，将对07/08年度玉米期货价格总体上涨构成沉重而深远的压力。这种压力将在4月初种植面积基本成为定局之时开始明朗。此后的天气充其量只会影响下跌的节奏，而不会改变未来的总体下跌趋势。
3、市场激情将会不断降温
从04年初的大豆，到06年初的铜以及天胶，我们看到无论人们对牛市情节有着多深的憧憬与留恋，冷热循环却依旧是市场永恒的规律，商品市场阶段性狂热与繁荣之后的衰退是可以预期的，并且具有宿命般无法挽回的必然，借用一句朋友的话赠与投资者共勉：期货市场没有从一而终的爱情，到了最终该与牛市说分手的时候千万不要再去留恋！
总体来看，虽然07年一季度玉米期货价格虽然还将惯性冲高，但在春播时节最终见顶转势的可能性非常之大，这将是继04年大豆之后农产品市场又一次重要的、历史性的牛熊转换机会，希望投资者好好珍惜并把握！
