本报记者
“毫无疑问，玉米期货可以当选2006年度的’期货先生’”。这是许多市场人士对今年大连玉米期货的评价。
如果说2006年上半年玉米期货的光辉还被铜的骄傲所遮掩，那么8月过后的玉米期货逐渐吸引了最多的关注，并带动了随后整个农产品期货的全线走高。据统计，截止到12月28日，玉米期货品种的年度总交易量达到1.35亿手，占全国所有期货品种总成交量的30%，成为是今年全国交易量最大的期货品种。而其价格在收购季节的不断走高也使农民得到了实惠。
玉米期货运行体现玉米价值变化和国内市场特点
今年的玉米期货也正是在价格不断走牛的过程中得到了市场的追捧。而今年玉米价格的走高，肯定脱离不料一个关键词——高油价时代的“能源代替”。
如果说几年前国家提出用玉米生产能源是为了消化过剩的玉米库存的话，那么目前的玉米能源生产市场的动力早已不是政府的引导，而是市场的选择。居高不下的原油价格，带动了生物能源的蓬勃发展。虽然目前国内四家生物燃料乙醇定点企业的乙醇生产能力不过150万吨，但各地发展玉米深加工的冲动一直高涨。据中国玉米网统计，目前全国各地玉米深加工能力已经达到2000万吨玉米消耗量。虽然与全国每年1.4亿吨左右的总产量相比还很小，但玉米燃料乙醇已经将中国是玉米从农业时代带入了“工业时代”。
中国国际期货农产品分析师吴星认为，作为农产品的玉米成为工业生产的主要原料，标志着农产品与工业产品间的价格差缩小了，特别是工业的规模生产和生产规模的不断扩张，使其对玉米的需求急剧放大，这种对玉米未来需求高速增长的预期，是今年玉米价格的大幅抬升的主要动力。
吴星同时指出，今年玉米价格的走高是建立在外盘玉米先行走高的前提下，而外盘走高的原因是世界玉米库存已经处于近30年的低点。同时国内玉米市场的涨幅没有CBOT市场涨幅大。据了解，从今年9月末到年底，CBOT玉米涨幅达到43%，而由于我国今年玉米产量达到1.43亿吨，国内供需基本平衡，国内玉米涨幅在20%左右，低于CBOT。这说明大连玉米期货价格与国际市场在接轨的同时，也反映了中国国内的现实情况，体现了中国价格特有的趋势。
现货企业广泛参与 玉米期货两大功能发挥出色
市场流动性的提高，供需多方的不同参与方向，使大连玉米价格始终体现了买卖双方的意志。据了解，2006年在玉米期货市场，现货企业成为其中最为活跃的群体。大量交易者的参与，特别是现货企业、专业的期货投资者以及短线交易者的活跃，使玉米期货价格发现的有效性大大提高。国内知名农产品分析师铁木认为，大连玉米期货高流动性保证了玉米价格在市场博弈过程中得到最真实的体现，因为只有参与者足够多，其形成的价格才更能得到市场的认同。而大商所通过“千村万户市场服务工程”，把期货市场形成的价格及时发送到农民手中，使农民能够准确快捷的获取价格信息，让农民卖粮心中有底，更让农民实现了增产增收，也通过这种方式，让农民间接的参与到期货定价中来。据了解，今年玉米收获后，吉林地区开秤价比去年高100-120元/吨，市场人士估计目前产区农民手中还有60%左右，玉米价格其后的涨价无疑使农民得到了丰收又增收的实惠。
同时，在今年玉米价格逐步走高的过程中，一些玉米消费企业通过参与期货市场买入保值，锁定了企业的玉米收购成本，确保了企业能够获得稳定的利润。而一些没有参与套保的企业却因为玉米价格高达每吨300多元的涨幅，几乎失去了所有的加工利润，企业面临亏损的危险。一些玉米收购商在觉得价格比较满意的时候，也及时将手中的玉米做了卖出套保，对相应的利润进行了锁定。
铁木认为，今年玉米交易活跃，除了因为玉米价格的走高，另一个重要原因就是企业套保意识切实得到提高，而企业的积极参与，也为投机交易者提供了赚取风险收益更多的机会，进一步促进了交易的活跃。他表示，大连玉米期货的功能发挥在今年已经得到完美体现。
有市场人士表示，目前玉米期货价格的真实有效性，已为国家宏观调控提供了很好的依据。近期国家加强生物燃料乙醇项目建设管理措施的出台,及更早之前国家通过连续的粮食拍卖等活动对粮食价格进行调控，参照了期货市场特别是玉米期货的远期价格。中国玉米网总经理冯利臣表示，随着玉米期货品种的进一步成熟，它所形成的价格已经得到多方认可，大连期货市场已经成为中国玉米价格的定价中心。国家有关部门通过大连市场的价格信息制订相关调控措施，表明国家已经开始认可并利用这些信息，玉米期货市场的作用将得到更多的体现，也将承担更多的责任。
交易所积极推动玉米期货健康发展
在今年玉米期货逐渐成熟的过程中，大连商品交易所密切跟踪现货市场形势，适应市场变化要求，充分听取会员和投资者的意见，对玉米期货合约的一些条款和相关规则进行了完善，更好地满足了企业避险及会员和投资者的需求，为玉米期货的健康发展打实了基础。
2005年11月和2006年12月，大商所根据玉米现货市场情况，两次增设玉米交割库的，并对玉米交割仓库升贴水标准进行调整，对于非港口库进行贴水交割5-10元/吨。新设置的交割库使交易者在选择交割地点时有了更多的选择余地，而通过交割地升贴水的设置，更好地引导了玉米物流的合理走向，便利了交割，降低了成本，满足了更多交割客户的需求。
在市场主体理性投资意识不断增强、现货企业参与积极、玉米期货整体运行稳健的背景下，今年7月14日，大商所根据市场需要，适度放宽了玉米期货合约持仓限额。此后，8月11日，为适应现货市场变化、进一步密切期现市场的联系，大商所又调整了玉米合约的水分标准和替代品的贴水标准，扩大了玉米交割品范围。合约的不断完善，期货市场与现货市场的不断融合，市场机制的完善，成为玉米期货在短短时间内得以成长壮大的源动力。
铁木表示，虽然目前大连玉米期货持仓量已经达到160万手以上，但与CBOT市场持仓相比仍有很大增长空间。目前CBOT玉米持仓量为126万手，相当与国内的1600多万手，是国内持仓的10倍多。他希望交易所今后能在控制好风险的前提下，进一步放宽玉米持仓限制，使玉米期货更好地发展。
