根据12月份的美国农业部的玉米供需报告，全球玉米库存小幅调高，由上月的9000万吨，调整到了9200万吨，这个库存水平仅仅相当与八十年代后期的水平，而在这二十年中，玉米的需求量几乎翻了一番。今年的美国也开始靠"挖"库存过日子了，美国的玉米库存比上年减了一半还要多，由5000万吨下降到2375万吨，这个库存水平已经低于中国的水平。美国玉米常年产量在2。6亿吨左右，占全世界玉米总产的40%左右，美国玉米本国的库存紧张从源头上导致全球玉米价格上扬。
本产季南美的增产和下一产季美国玉米种植面积的扩大仍是"纸上富贵"。由于目前阿根廷玉米种植天气一直良好，美国农业部把阿根廷的玉米总产调高了150万吨，使得本产季阿根廷的玉米总产接近历史最高水平，达到1900万吨的水平。本年度阿根廷玉米计划种植340万公顷，目前基本完成85%左右，近来农业产区天气总体有利于作物早期生长。有利的播种并不意味着实际玉米的产量提高，因为在整个玉米生长过程中，这几年一直困扰南美农业生产的干旱将是阿根庭玉米增产最大的天敌，与大豆相比较，玉米惧怕干旱的程度要大得多。值得关注的是该国的玉米出口，因为虽然阿根廷玉米的总产不大，但玉米出口常年维持在1200万吨的水平，占全球玉米出口总量的15%左右，几乎是中国玉米出口量的两倍左右，但今年由于阿根廷国内玉米供应紧张，阿根庭玉米出口一度被停止出口登记，阿根廷农业部秘书处公布最新数据显示，截至12月15日，阿根廷出口销售858.5万吨2005-06年度玉米，持平于前三周水准，去年的同期阿根廷出售了1314万吨玉米。阿根廷玉米出口受阻反映了两个现实，一是南美生产国家的国内需求在加大，有可能抵冲未来的预计玉米增产作用；二是要迫使东南亚国家把采购源头转向美国市场，从而有可能拉动美国玉米价格上涨。美国田纳西州曼菲斯城的私营分析机构Informa经济公司发布报告，预计2007/08年度美国玉米播种面积为8592.2万英亩。如果这个预测成为现实的话，这就意味着2007/08年度的播种面积比2006/2007年度增加了736万英亩，按照150蒲式耳/英亩的单产计算，按照91%的收获面积计算，2007年美国玉米产量预计为117。2亿蒲式耳，折合成重量为2。978亿吨，如果我们把美国玉米需求总量预估为3。1亿吨（包括出口）的话，加上本年度的玉米期末库存为2375万吨，那么美国2007/2008年度的期末库存仅为1155万吨，这就会出现美国玉米库存连续两年出现库存大幅减少50%左右的局面，也就是说美国玉米下一产季即使种植面积继续增加，也不足于抵消国内需求和出口的增加幅度，连续两年美国的玉米库存低于3000万吨的水平，自上一世纪八十年代之后只在95-96年间出现过，当时CBOT玉米价格最高曾涨到540美分/蒲式耳的水平，如果今明两年再出现这种情况的话，将导致玉米价格向30年的高点冲刺，也就是说上冲到500美分/蒲式耳以上的水平。
目前国内玉米市场的热点话题是中国当前的玉米出口和国家对粮油价格的调控。中粮在前期签下400万吨的出口合同之后，目前收购任务和外销任务都很艰巨。由于前期签约价太低，有消息说中粮准备实行"摊平"战术，即按照目前的价格再签约一部分出口合同，如果是这样的话，对后期的玉米市场无疑又是一个利好。由于码头被挤占，中国玉米的对外出口有可能影响国内玉米自北向南的正常供应，导致销区价格高企。虽然小麦的价格被拍下来了，但要把玉米的价格拍下来比较困难，一方面可拍的粮源有限，同时还有出口商们在"包销"，所以拍卖仅是响应国家号召，"秀一秀"而已。
但中国的玉米本年度丰收这是现实，而且收获的压力应该在12月份和春节之前体现出来，这可能导致玉米价格停止上涨的脚步并在一个区间内震荡，至少可以在春节之前，我们会看到玉米期货价格的两到三次的往复震荡，但正如本文开篇所说，建议在区间的低点建立长线多头头寸。
