玉米近期出现的反季节上涨是因为丰收压力没能完全释放。在新粮应该大量上市的时候，国内的玉米供给出现了暂时的“真空”。由于暖冬的影响，今年东北的气温一直偏高，农民收获的玉米不能及时脱粒，加上农民近年来对玉米深加工行业以及大连期货市场的关注使其产生了很强的惜售情绪，这给贸易商和用粮企业的收购造成了很大的障碍。陈玉米在这个季节里消耗殆尽，新玉米又都囤积在农民手里。暂时的供给短缺加重了市场的多头氛围，现货市场也自北向南出现了大幅的飙升，大连港的平仓价一度上扬至1500元/吨的天价，目前虽有回落但是也维持在1450-1460元/吨的高价位。
再看国际市场，美国玉米收割进度明显落后于去年同期，甚至落后于5年的平均水平，加之美国农民对于粮食的惜售，丰收的压力未能及时传递到市场上。与此同时，美国对于燃料乙醇的需求却保持着强劲的增长，基金正好借此良机大举推升价格区间，CFTC最近一次公布的玉米期货持仓数据显示，截至11月21日基金持有CBOT玉米期货净多单27.9万张，较前一周剧增3.6万张。
进入12月，不仅天气转冷有利于玉米脱粒销售，同时农民还贷的日期临近，高价刺激供给的作用会得到发挥，农民的销售心态和销售进度也会出现一定的变化。从最近两天吉林省深加工企业的收购状况中或许能略窥端倪，在上周末提价后，吉林省几家主要加工企业的收购数量明显增加，四平天成昨日的挂牌价格为1380元/吨，或许这样的价位已接近农民的心理预期。
在美国，12月是新作物年度的第一个交割月，后期投资者应关注CBOT玉米12月合约的交割情况，这或许会反映出美国农民抛售库存的状况以及基金是否会在此高位上接货。如果美国农民认可当前的价位而大量抛售，那么供应紧张问题可能会缓和，从而会给400美分的玉米价格暂时降温。如果基金积极在高位接货，那么玉米期价可能会继续受到支撑，当然从多数基金还是要保持较好的资金流动性来看，大量接货似乎不太符合基金的习惯。所以，无论是国内还是国外，后市农民卖粮的节奏和数量将对行情起到决定性的作用。
秋冬季节里，疫病这个短期的利空因素今年依然会比较频繁地出现。我国南方的猪瘟还没有完全被控制，北方地区似乎也传出了猪瘟的消息。最近韩国也正在与禽流感作着积极的抗争。韩国是东亚的主要玉米进口国，它的养殖业如果受损，或许会殃及到大洋彼岸的美国玉米出口。
从全球角度来看，玉米产量近年来保持在较高的水平，但是农产品用途的多元化造就了刚性增长的需求，而在全球耕地有限、农业生产技术提高缓慢的背景下，大幅增产的可能性也大大缩小，世界玉米进入了一个低库存、高消费的时代，这将推动玉米价格步入长期的牛市，但是短期内丰收、疫病所带来的调整插曲或许也很难避免。
