培基金融公司的著名农产品分析师肖恩·迈克堪布里奇表示,未来一个多月,玉米价格将横盘振荡。他说,农户的销售意愿不强,而最终用户推迟采购计划,这正是市场目前的现状。迈克堪布莱德称,从基本面来看,目前可能没有太多的利多因素来推动大盘再创新高,但是农户却可以趁机高价出售一些玉米库存。
不过,目前期货市场和现货市场利多气氛依然非常浓厚,迈克堪布莱德认为进入2007年后有望再度走强。由于玉米单产低于预期、乙醇需求强劲、基金大举进驻玉米期货市场、以及期末库存偏低,给玉米市场提供了有力支持。
所以迈克堪布里奇认为,种植户会继续贮存大部分的新收玉米。他认为种植户会趁机出售一些陈玉米,但也只是为了满足暂时的现金需求。
美国皇冠期货公司总裁哈尔·迈斯奥弗也建议种植户趁着目前玉米价格飙升出售玉米,然后用看涨期权取而代之。当市场下跌,或者乙醇厂受资金困扰时,玉米需求将会下降,这将导致玉米价格下跌,这时如果农户拥有看涨期权,那么价格下跌风险只限于看涨期权的成本。如果农户只是囤货惜售,那么下跌风险就非常大了。
迈斯奥弗表示,如果玉米价格进一步上涨,种植户可以抛售极度实值期权来收益,同时买入一些接近实值期权来锁定价格。如果玉米已经存入仓库,可以买入看跌期权来支付贮存成本。这种策略的最大好处是,如果价格飙升,种植户可以以低价兑现价格出手看跌期权,这样也有成本,但这就好象你买了汽车保险一样。
迈斯奥弗称,2007年玉米价格可能涨到4.00美元,甚至接近5.00美元/蒲式耳。他理解种植户为何预期价格有望涨至历史最高水平的原因。他认为至少到明年春季之前,玉米和大豆市场需要竞争耕地,因为明年玉米播种面积必须提高。
培基金融的迈克堪布里奇称,玉米价格必须保持极大的竞争力,才会吸引农户提高玉米播种面积。在2007年一季度之前(届时市场将对新季谷物播种情况有一个大概的了解),新季玉米合约将保持坚挺态势。