玉米期价飙升 现货是否会跟盘？

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     11月3日，继昨日大连盘在CBOT玉米盘带动下，玉米期价再次冲击1500元/吨，昨日大连盘收盘价格为上到1491元/吨。其他农产品如大豆、豆粕及小麦价格均出现不同的涨幅。而国内玉米现货价格却表现平稳，玉米上市压力及关内地区仓容问题仍制约近期玉米价格跟随盘面走高。

    10月份以来，大连玉米期货持仓量迅速增加。10月13日，时隔5个多月后玉米期货单日总持仓再度跃上80万手关口；10月27日，玉米期货单日总持仓突破90万手至93.2万手，创出上市以来总持仓量新高；其后连续四个交易日，玉米期货的持仓量都在90万手以上。而昨日出现大连持仓量高达97万手的天量，再次验证玉米作为大品种说法。

    表1：11月2日大商所玉米持仓量再创新高

   今日主要谈一下目前CBOT玉米价格不断上市的一个是什么？为什么会在新玉米上市的初期会大幅度提高价格。而国内期货又为何出现跟盘？现货价格又将如何走？下面笔者一一做一分析。

    一是CBOT玉米大幅上涨的导火索是澳大利亚小麦产量大幅减产，国际小麦期货价格大幅飙升带动其他农产品跟盘。由于除了欧洲市场，小麦在全球其他地区小麦一般用于食品使用。小麦大幅度上涨是本次玉米价格上涨的直接动力。另外，其他商品期货价格近期一直处于盘整阶段，部分基金转而投向农产品比较明显的看多机会。大量基金跟进农产品期货也是其价格上涨的另一个主要原因。近期带动投机商增多使得市场成交量和持仓大幅提高。

    二是为什么国内玉米期货市场也会出现跟盘现象，其中一个原因在于近期市场消息称，国家近期将限制玉米出口的数量，下一年的玉米出口配额将是个未知数。这个给作多的投机基金一个信号，我国玉米供需格局是否改变？国内玉米库存已经降低至近年来最近水平，而大肆作多的另一个原因是玉米在深加工的炒作又开始抬头。近期消息称国家将在未来3年内增加使用燃料乙醇省份，也是近期玉米上涨的另一个诱因。

    而目前现货市场为何出现背离期货市场而表现平静的态势？其原因在于玉米现货供应近期仍属于充足阶段，东北地区新玉米即将大量上市，现货压力相对偏大，近期现货价格基本维持平稳格局已经是对期货市场的一个体现。而且，目前期货市场价格大涨的均是对后期玉米价格相对看多的一个表现，但笔者认为，按照今年的玉米产量及消费情况，仍没有达到使玉米具备大幅上涨的局面。

  造成近期玉米上涨的另外一个原因是东北地区的贸易商均未着手收购玉米，原因在于产区深加工收购玉米价格偏高，大部分贸易商均采取观望的方式对待现有市场，大量的贸易商不敢轻易进行套保，也使得近期玉米价格肆无忌惮的上涨的另一重要原因。

    而目前国内玉米现货市场是否会出现跟盘的现象？笔者比较倾向于不会跟大连盘走的现象。但是因为期货价格上涨更有可能导致现货预期看好，农户惜售心理加重，影响近期玉米现货收购，短期价格将处于调整时期，但因随着后期美盘资金达到移动高度将会出现资金撤离，随着期货价格的回调整理，现货市场产区仍面临一定的回调整理。