美国农业部在周四出人意料的调低了2006年美国玉米产量预测值，而不是象众多分析机构预测的那样调高产量，这主要反映出近一个月来美国玉米作物状况变差，收获面积以及单产潜力出现下降。本月美国农业部预测今年美国玉米产量为2.77亿吨，比上月预估值调低了530万吨，也低于去年的实际产量2.82亿吨。与此同时，2006/07年度美国玉米用量预计为3.02亿吨，这意味着本年度美国玉米的产需缺口高达2500万吨！到2007年的8月底，美国玉米库存将只有2500万吨，比今年8月底的库存5000万吨减少了一半；库存用量比将只有8.4%，需要指出的是，1970年以来，库存用量比不到10％的情况只出现过两次。而且美国政府对于玉米用量仍然存在低估的可能，例如9月份以来，美国玉米出口表现一直非常强劲，这意味着出口目标存在上调的可能。另外，过去六到七周，随着新的乙醇工厂建成，美国乙醇年产能新增加了7.85亿加仑，这意味着每年多消耗2.80亿蒲式耳的玉米。
全球供需形势甚至更为紧张。美国农业部预测全球玉米期末库存为8954万吨，低于2005/06年度的1.2455亿吨，低于2004/05年度的1.3053亿吨，创下了1983年以来的最低库存；库存用量比为12.4%，将会是1973年（11.8%）以来的最低水平。有报告显示，过去一周里，欧盟最大的玉米生产国－法国的玉米产量下调，俄罗斯玉米产量也在调低，乌克兰农业部近期提议实施玉米出口配额制度，毫无疑问，黑海地区的饲粮出口放慢有助于美国玉米的出口增长，因为世界另外两大玉米出口国，阿根廷和中国的出口供应有限。在阿根廷，2005/06年度的玉米产量比上年减少了三成，目前新季玉米播种进度也显著落后于去年水平。在中国，尽管玉米产量可能高于去年，但是由于国内加工业的需求激增，玉米价格上涨，政府没有提供出口补贴，因此今年前三个月季度的玉米出口要比上年同期低了68％。海关的初步数据显示，9月份出口量仅为1万吨。
不过，我们仍然需要提醒市场交易者注意，玉米市场回调的压力正在加大。由于能源期货走势低迷，大量管理资金正在转到农产品市场，特别是小麦和玉米期货，这也可以从最新的美国政府持仓数据看出来。过去四周里，基金在CBOT玉米期货和期权的净多单增加了一倍，达到近24万手，如此庞大的净持仓意味着大盘很容易受到多头平仓的影响。但是，只要需求保持强劲，价格回调的空间就不会太大，因为明年春播之前，玉米价格只有维持相对高位，才能确保明年播种面积的充足增长。
