大连玉米期货主力0705合约，9月22日收盘价1405元，价格正运行在箱体之中，庄家筹码均价1441.59元。从技术分析看，近日价格波动的范围较小，价格不断收敛，说明价格在等待基本面出现利多或利空的消息，用以推动突破方向，如果基本面不出现较大的变化，近期这种箱体震荡行情不会改变（见下图）。
从美盘的基本面看，近期美国玉米期货受大范围降雨影响了收割进度而出现连续反弹行情。9月22日基金是玉米市场轻微买家，但经前一天大幅反弹后，周末前的获利平仓盘抑制了期价继续反弹的空间。与此同时，原油期价走低也拖累了玉米市场。
目前，玉米市场走势在一定程度跟原油期价走势是一致的，当原油期价下跌时，玉米也会跟随走弱。加上盘前Informa公司首次预测2007年美国玉米种植面积为8，310万英亩，较2006年增加370万英亩，这也是9月22日美国玉米期货走低的原因之一。但是，如果以今年预估单产154.7蒲计算，明年美玉米产量将达115.1亿蒲，仍低于今年的119.15亿蒲需求预估水平，这又使得本次数据的发布对未来增加了很大的不确定性。因为Informa公司同时表示，他们所公布的2007年产量数据主要是根据各种影响因素做出的主观预测，所以今后报告中这一产量数据仍可能出现重大调整。种种迹象表明，美国玉米期货近期的反弹有到位的可能，下周反弹结束从反跌势的可能性较大。
从国内基本面看，新玉米己经上市，有些地区玉米价格比前期有所下降。由于今年雨季有些玉米产区雨量不足，使玉米有所减产。还有一些产区由于雨季雨量过大出现了洪涝，导致决产。不过，根调查仍有大部分产区出现了丰产。从调查中可以看出，目前国内市场受产量不确定影响很大，导致观望的较多。
据国家粮油信息中心预测，下半年我国玉米产量为1.41亿吨，同比略增。但另据预测，2006／2007年度中国玉米总量供需基本平衡，不仅总量平衡，结构也平衡。如果产量没大的变化，这可能导致大连玉米期货后期行情很难有所突，继续延伸目前箱体震荡格局的可能性较大。如果产量的变化较大，行情都会随着产量的利多或利空而发动突破箱体的行情。所以说，玉米后期能否突破箱体，产量是关键。
从短期技术分析看，价格有超跌反弹的需求，一是价格在支撑位1396元止跌后即出现小幅反弹，从反的幅度看，幅度较小，离阻力位1428元还有较大的距离；二是外盘价格强于内盘补涨的可能性较大；三是新玉米虽然大量收割，但现在正处于凉晒阶段，在新玉米大量上市前价格仍将稳定，为短期内超跌反弹提供了基础（见下图）。
综上，笔者下周倾向于玉米出现小幅反弹，反弹目标应在阻力位1428元一带，多头止损位在1396元，这也是平多翻空的第一介入时间。
