最近中西部地区的多雨天气造成农田泥泞,收获进度落后于去年同期的进度。初步报告显示早期收获的玉米单产有些令人失望,特别是西部玉米种植带,再加上周三一些地区出现轻微的霜冻,虽然没有给玉米作物带来明显的损害,但是低温天气影响到了农田的变干,可能导致收获进一步延迟,这足以引发技术性买盘入市作多。与此同时,需求面也传来一些好消息,随着近期美国玉米期价止跌企稳,加上美元汇率创下两周来的新低,也助于吸引国际买家入市采购。截至9月14日的一周,美国玉米出口销售量超过了市场预期,达到102万吨,比一周前高出了54%。上周实际出口量接近140万吨,比上周高出26%,主要目的地为日本(590,400吨),这显示美国对日本的玉米出口并未受到周初Starlink转基因玉米事件的影响。美国玉米累计销售量达到了政府全年预测目标的23.9%,比过去五年的同期平均进度高出了4.8个百分点。
从长期的基本面看,市场认为美国农业部对当前年度玉米需求的预测值些保守,例如美国农业部预计2006/07年度玉米用于乙醇生产的用量为21.5亿蒲式耳,同比提高34%,而交易商认为实际用量可能高的多。为了满足玉米需求的强劲增长,2007年春季美国玉米播种面积显然需要增长300到500万英亩,周五私营分析机构Informa经济公司预测2007年美国玉米播种面积为8310万英亩,比本年度高出370万英亩,这主要是通过大豆耕地转播玉米作物来实现。不难想象,玉米价格需要显著强于大豆,才能在明年春季吸引农户转播玉米作物,这有助于2007年3月玉米合约享有升水,特别是相对2006年10月合约和12月合约来说,因为毕竟今年玉米产量达到110亿蒲式耳以上,而且这些新季玉米就要在未来数周内收获,并且在未来几个月里陆续进入市场流通渠道,压力肯定是有的。
因此,除非收获报告继续显示美国玉米单产令人失望,或者天气不利导致收获延迟,玉米期货才能保持目前的强劲上升势头,就如同过去一周的走势一样,但是,更大的一种可能性是,玉米期货价格在未来数周里,很可能出现宽幅波动的行情,在利空的近期供应面以及利多的远期需求面之间寻求新的价格平衡中心,而远期玉米价格有可能增加建立对近期合约的升水。