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政策面和基本面双重利多玉米

  作者: 来源: 日期:2006-08-21  
     从政策的层面看,今年以来大商所对玉米期货合约进行了几次重大的调整。最近的一次调整将玉米容重替代品对标准品贴水标准由30元/吨调整为20元/吨;生霉粒替代品对标准品贴水标准由50元/吨调整为25元/吨;作为替代品交割的水分含量>14%且<14.5%的玉米对标准品不设升贴水。这一调整,使得玉米仓单的生成能力大大降低,从而减少了玉米仓单的数量,对空头来说是一重大打击。

     另外一个政策变化是,前期大商所大幅提高了玉米各个阶段的持仓标准,新办法中一般月份持仓绝对限额提高到约为旧办法持仓绝对限额的3倍,这为多头主力资金的介入,以及策划和推动更大的牛市行情奠定了坚实的基础。以往投机多头主力受持仓限制东躲西藏,而空头套保主力套保单不受限制建仓导致多空力量失衡的局面大为改观。在以上两项利好政策的支持下,玉米多头主力借外盘大跌市场不看好后市的有利机会积极扩仓,而空头主力也见好就收,在8月11日外盘大跌后的第一个交易日积极减持空仓,也对玉米行情转牛起了积极的引导作用。

     从基本面看,全球玉米库存水平不断下降导致库存消费比逐年走低也是多头不甘放弃做多热情的重要原因。事实上,全球玉米库存消费比的大幅下降是玉米期货市场的一大亮点,按照前几年玉米库存的下降速度以及未来几年玉米工业消费增长的潜力,上半年玉米的上涨只是玉米超级牛市的序幕,力度更大的上涨行情随时可能爆发。

 
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