当数据公布后,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货不涨反跌,11月合约期价一度跌至每蒲式耳563美分;玉米12月合约最低下跌至每蒲式耳233.5美分。
五矿实达期货农产品分析师褚建宏认为,USDA此次报告单产的数据可能暗示了更大的利空信号。首先,USDA预测美国大豆单产为39.6蒲式耳/英亩,此数值还是一个相当高的单产水平,这意味着供给上的压力没有任何改变;其次,就USDA的预测习惯来看,8月预测的数据从来都是很难突破40蒲式耳/英亩的水平,USDA似乎更像是给了市场一个最低单产的保证。另一方面,8月开始到现在美国玉米(大豆)带的理想天气对于作物生长非常有利,如果下半个月天气不出现异变(天气的异变可能性很小),单产数据上调将是必然,实际单产达到41蒲式耳/英亩,甚至更高,届时供给压力将会更大,多方也已经很难期望在供给面找到支持力量了。
在玉米单产的预测上,USDA一改关于5年保守的预测风格,此次报告中美国玉米单产高达152.2蒲式耳/英亩,不仅创出6年来同期最大的预测值,还远远高于市场预测。“此前美国福四通公司预计USDA报告中的玉米单产也就145蒲式耳左右。不过,从美国多数分析机构对2006/2007年度美国玉米单产的预测来看,基本集中在151蒲式耳左右,如果这些机构的预测数据准确的话,USDA后期报告中玉米单产数据再度上调的可能性很小,而下调或维持单产数据的可能性则较大。”上海大陆期货分析师高严荣指出,“另外,由于USDA此次报告中,并没有调整2006/2007年度燃料酒精对玉米的需求量,因此在接下来的时间内,USDA有可能会上调玉米需求量。”
对于参与在大豆、玉米市场的基金来说,USDA8月份的报告正好是一个调整头寸的好机会。市场人士预计,截至上周五基金在CBOT大豆市场净空单接近6万余手,而在玉米市场中有接近18万手的净多头。
“就玉米市场而言,由于基金看好美国长期的生物能源需求,因此愿意长期持仓玉米多头头寸,USDA报告利空为基金调整头寸创造了很好的时机,基金可以利空出现后适当减少一部分仓位,而当利空因素被消化后再度大举介入。”浙江新华期货一分析师分析,“对于大豆市场而言,目前基金持有6万余手的净空单,这种规模的净空头寸是过去一年来较高的水平,在出现大豆利多消息的情况下,基金可能乘期价的短期反弹,调整头寸后再大举抛空。”