今日主要阐述一下中美玉米的商品库存问题。
美国农业部7月份的报告显示，截至2006年6月1日，美国玉米库存预计为43.6亿蒲式耳，比2005年6月1日的库存提高1％，其中23.5亿蒲式耳为储藏在农场的库存，比上年同期降低5％，农场外库存为20.1亿蒲式耳，同比提高8％。2006年3月到5月份期间的用量预计为26.2亿蒲式耳，去年同期为24.4亿蒲式耳。
点评： 从美国农业部报告显示，玉米库存在中国玉米出口调低的情况，美国玉米出口虽然有一定幅度的提高，但因全球禽流感疫情影响的消费需求下降，对美国玉米出库总量还是有一定的影响的。而调高的乙醇用量应该是2005年增产之后未出现价格大幅下跌的主要原因吧。作为世界最大的玉米乙醇生产国，2005/06年度用于生产乙醇的玉米用量创下4000万吨的历史新高，这主要是由于2000年以来乙醇产能几乎扩张了四倍。
基于官方的预测，美国乙醇生产工业将会在2006年消耗掉美国五分之一的玉米产量，这意味着2006/07年度用于乙醇生产的玉米用量将会增加1000万吨。
从以上数据显示，在美国虽然饲用的玉米仍占玉米总量的过半，而燃料乙醇用量快速增加直接加速了玉米深加工在玉米用量的主导地位。左右玉米价格的走势会更趋明显。
中国玉米库存在媒体上仍没有比较有说服力的数据。笔者也只是按照吉林地区的玉米数据做一些相关的推算。据有关资料显示，2002年末，吉林省玉米库存 2393.1万吨，到2005年末，玉米库存下降到1207.5万吨，玉米库存平均每年递减395.2万吨，年递减32.73％。而同期玉米销售量却逐年增加，2002年吉林省销售玉米499.7万吨，2005年销售玉米1297万吨，平均每年递增265.8万吨，年递增25％。
点评：从以上的数据我们可以推算，2006年吉林地区玉米库存的量若按照递减率30％来计算，2006年吉林地区实际库存量大约在800万吨左右。按照这个数据推算，东北加上内蒙古地区玉米库存应该不到2000万吨。加上其他地区一些玉米库存量来看，截至到7月份，中国商品玉米库存应该在3000万吨以内。这和美国农业部关于玉米期末库存的报告比较接近。从目前来看，近期玉米市场的压力市场对前期库存量过分看低的一个调高修正。
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