一、美国玉米消费结构分析
（一）美国玉米消费结构
美国玉米市场目前最大的可炒作题材就是用玉米生产燃料乙醇，大量玉米用于燃料乙醇消费将转变玉米原有的粮食属性，而中国玉米市场也存在着同样的题材，但中国和美国玉米市场却有着完全不同的情况，只有针对每个国家的玉米市场的具体情况进行分析才能把握未来玉米价格可能形成的潜在趋势。首先，美国在上世纪70年代就已经开发利用可再生能源。其次，美国有着很大的玉米现货市场基础。另外，美国已经通过了能源法案每年在汽油中加入特定量的燃料乙醇。这三大因素为美国燃料乙醇发展特别是以玉米为原料的燃料乙醇发展铺平了道路。而中国在2000年才开始发展燃料乙醇项目，目前也仅推广了数家试点企业，最为重要的是中国玉米并没有过多的产量用于生产燃料乙醇，加之国家对燃料乙醇仍然处于试点阶段，这几大因素都使得中国同美国在可再生能源利用与发展方面存在较大的差异，并导致两国玉米市场短期及中期需求也存在较大差异。
美国玉米市场最基本的消费结构：美国玉米第一大消费是饲料消费，并于2004年达到1.56亿吨的记录高点；第二大玉米消费是其他消费(包括食品、种子及工业用量)；第三大玉米消费是出口。
第一，美国玉米饲料用量在过去10年中增长了近20%，同期美国玉米产量增长也达到了近25%，美国玉米饲料消费只是稳定玉米需求的一个因素，并不是引发玉米供需不平衡的因素。
第二，从美国玉米出口量变化情况来看，最近10年美国玉米出口量一直在5000万吨附近徘徊，玉米出口量表现均衡同样不是引发玉米供需不平衡的因素。
第三，美国玉米其他消费(包括食品、种子及工业用量)从1993年的4000万吨增长至今年的7500万吨，在13年里增长近90%。总体来看，美国玉米市场消费的增长点主要在其他消费方面，其中增长最强劲的是工业深加工玉米用量（包括燃料乙醇玉米用量）。
（二）美国玉米其他消费(包括食品、种子及工业用量)结构分析
美国玉米市场最基本的消费结构：美国玉米第一大消费是饲料消费，并于2004年达到1.56亿吨的记录高点；第二大玉米消费是其他消费(包括食品、种子及工业用量)；第三大玉米消费是出口。
第一，美国玉米饲料用量在过去10年中增长了近20%，同期美国玉米产量增长也达到了近25%，美国玉米饲料消费只是稳定玉米需求的一个因素，并不是引发玉米供需不平衡的因素。
第二，从美国玉米出口量变化情况来看，最近10年美国玉米出口量一直在5000万吨附近徘徊，玉米出口量表现均衡同样不是引发玉米供需不平衡的因素。
第三，美国玉米其他消费(包括食品、种子及工业用量)从1993年的4000万吨增长至今年的7500万吨，在13年里增长近90%。总体来看，美国玉米市场消费的增长点主要在其他消费方面，其中增长最强劲的是工业深加工玉米用量（包括燃料乙醇玉米用量）。
（二）美国玉米其他消费(包括食品、种子及工业用量)结构分析
从上图中可以较清楚地看到在美国食品及工业玉米消费中，增长最快的就是燃料乙醇的玉米消费量，由1996年的1000万吨增长至今年的5000万吨以上，并且在未来的5年里仍将进一步增长，这主要依赖于美国新的能源法案。美国玉米淀粉及淀粉糖的消费量在上世纪80年代出现持续的增长，但在最近的10年里其增长幅度有所放缓，特别是淀粉糖在最近几年还出现了负增长。主要的原因是美国糖消费结构已经基本转换完成，无论是食糖还是玉米淀粉糖都已经进入饱和期，未来对玉米消费量增长的作用不大（对比中国糖消费结构我们会看到，中国短期正在进行食糖与玉米淀粉糖结构性变化，而这种变化将带来对玉米更大的需求)。美国食用酒精及食品等玉米消费量在最近10年也没有太大的增长，所以美国玉米工业消费增长完全依赖于燃料乙醇的消费量。美国新能源法案预计到2010年仅燃料乙醇一项就需要消耗掉玉米7623万吨，未来燃料乙醇玉米消费量将占工业玉米加工量近80%，而目前这一比例已经增长至60%。
总体来看，在美国玉米消费结构新增长点中，除了传统消费饲料消费以外，燃料乙醇消费玉米是美国玉米消费市场最大的新增长点。
二、中国玉米消费结构分析
通过分析美国玉米消费结构，可以看出美国玉米市场未来消费增长点完全在燃料乙醇的消费方面。但从中国的玉米消费结构来看，除了饲料消费同美国一样是玉米的主要消费方面以外，生产玉米淀粉糖及淀粉是当前中国玉米消费市场的主要增长点，燃料乙醇消费玉米从目前(最近两年)来看仍没有达到足够大的能力来消耗更多的玉米。所以中国同美国在玉米其他消费(包括食品、种子及工业用量)结构上有着本质的区别。
从中国玉米整体消费结构上看，中国玉米仍然以饲料消费为主，但其他消费(包括食品、种子及工业用量)在最近几年出现了持续性增长，而且这种增长是由玉米淀粉和淀粉糖需求带动的不是主要燃料乙醇消费玉米所带动的。
除饲料消费玉米以外，中国工业及其他玉米消费以生产玉米淀粉及酒精需求玉米为主，在2001年中国玉米用于生产玉米淀粉的消耗量为800万吨左右，而到了2005年生产玉米淀粉消耗玉米量达到了近1600万吨，增长近一倍。而同期燃料乙醇玉米消耗量仅达到了300万吨，所以中国玉米短期消费增长仍然以生产玉米淀粉消费玉米为主，而燃料乙醇玉米用量增长则需要看国家对于燃料乙醇推广的程度及相应政策，要达到快速增长仍需一定时间。当前中国只在黑龙江、吉林、辽宁、河南、安徽5省全面推广燃料乙醇项目，另外在其他4个省(湖北9个地市、山东7个地市、江苏5个地市、河北6个地市共27个市推广燃料乙醇项目)部分推广，而燃料乙醇生产只有4家定点企业：吉林乙醇燃料、河南天冠、黑龙江华润、安徽丰原。去年中国燃料乙醇产量为102万吨，预计今年产能将达到168万吨，但达到满负荷生产的可能性不大，燃料乙醇玉米用量增长估计在200万吨以内。总体来看，短期内中国玉米需求增长仍是以生产玉米淀粉消费玉米增长为主，特别是生产玉米淀粉糖需求强劲将带动总消费量较大幅度上升。
2005年至今，中国国内食糖价格上涨使得玉米淀粉糖成本不再成为抑制玉米淀粉糖消费增长的障碍，后期如果食糖价格始终保持高位则将对拉动玉米淀粉糖需求增长有很大帮助。由于此前中国国内淀粉糖成本高于蔗糖造成了淀粉糖产量低迷，随后在国际糖价上涨的带动下中国国内食糖价格走高，并为玉米淀粉糖的大量生产提供了必要的条件。同时中国淀粉糖与食糖的整体结构的改变也为淀粉糖消费增加提供了基础。
美国是世界最大的玉米淀粉糖消费国，主要是由于其玉米产量充足为玉米淀粉糖加工业形成了重要的供给支持及价格支持。美国玉米淀粉糖用量占甜料用量的60%。从人均糖消费总量看，中国人均糖消费只有8公斤，远低于亚洲其他国家的人均20公斤的消费量，也低于亚洲人均13公斤的消费量。从相关数据来看，世界上大部分国家的淀粉糖及食糖消费量基本上各占50%，而中国则明显以食糖消费为主。后期如果中国人均糖消费结构达到淀粉糖与食糖各占50%的水平，如果人均消费糖量达到10公斤则淀粉糖消费量将由1.5公斤/人增加至5公斤/人，淀粉糖消费总量将达到600万吨。从中国淀粉糖近5年产量来看，年平均增长30%，2005年淀粉糖产量已经达到430万吨(玉米淀粉糖占85%为365万吨，玉米消费量为620万吨)，淀粉糖正在抢占食糖消费市场。
总体来看，在美国玉米消费结构新增长点中，除了传统消费饲料消费以外，燃料乙醇消费玉米是美国玉米消费市场最大的新增长点。
二、中国玉米消费结构分析
通过分析美国玉米消费结构，可以看出美国玉米市场未来消费增长点完全在燃料乙醇的消费方面。但从中国的玉米消费结构来看，除了饲料消费同美国一样是玉米的主要消费方面以外，生产玉米淀粉糖及淀粉是当前中国玉米消费市场的主要增长点，燃料乙醇消费玉米从目前(最近两年)来看仍没有达到足够大的能力来消耗更多的玉米。所以中国同美国在玉米其他消费(包括食品、种子及工业用量)结构上有着本质的区别。
从中国玉米整体消费结构上看，中国玉米仍然以饲料消费为主，但其他消费(包括食品、种子及工业用量)在最近几年出现了持续性增长，而且这种增长是由玉米淀粉和淀粉糖需求带动的不是主要燃料乙醇消费玉米所带动的。
除饲料消费玉米以外，中国工业及其他玉米消费以生产玉米淀粉及酒精需求玉米为主，在2001年中国玉米用于生产玉米淀粉的消耗量为800万吨左右，而到了2005年生产玉米淀粉消耗玉米量达到了近1600万吨，增长近一倍。而同期燃料乙醇玉米消耗量仅达到了300万吨，所以中国玉米短期消费增长仍然以生产玉米淀粉消费玉米为主，而燃料乙醇玉米用量增长则需要看国家对于燃料乙醇推广的程度及相应政策，要达到快速增长仍需一定时间。当前中国只在黑龙江、吉林、辽宁、河南、安徽5省全面推广燃料乙醇项目，另外在其他4个省(湖北9个地市、山东7个地市、江苏5个地市、河北6个地市共27个市推广燃料乙醇项目)部分推广，而燃料乙醇生产只有4家定点企业：吉林乙醇燃料、河南天冠、黑龙江华润、安徽丰原。去年中国燃料乙醇产量为102万吨，预计今年产能将达到168万吨，但达到满负荷生产的可能性不大，燃料乙醇玉米用量增长估计在200万吨以内。总体来看，短期内中国玉米需求增长仍是以生产玉米淀粉消费玉米增长为主，特别是生产玉米淀粉糖需求强劲将带动总消费量较大幅度上升。
2005年至今，中国国内食糖价格上涨使得玉米淀粉糖成本不再成为抑制玉米淀粉糖消费增长的障碍，后期如果食糖价格始终保持高位则将对拉动玉米淀粉糖需求增长有很大帮助。由于此前中国国内淀粉糖成本高于蔗糖造成了淀粉糖产量低迷，随后在国际糖价上涨的带动下中国国内食糖价格走高，并为玉米淀粉糖的大量生产提供了必要的条件。同时中国淀粉糖与食糖的整体结构的改变也为淀粉糖消费增加提供了基础。
美国是世界最大的玉米淀粉糖消费国，主要是由于其玉米产量充足为玉米淀粉糖加工业形成了重要的供给支持及价格支持。美国玉米淀粉糖用量占甜料用量的60%。从人均糖消费总量看，中国人均糖消费只有8公斤，远低于亚洲其他国家的人均20公斤的消费量，也低于亚洲人均13公斤的消费量。从相关数据来看，世界上大部分国家的淀粉糖及食糖消费量基本上各占50%，而中国则明显以食糖消费为主。后期如果中国人均糖消费结构达到淀粉糖与食糖各占50%的水平，如果人均消费糖量达到10公斤则淀粉糖消费量将由1.5公斤/人增加至5公斤/人，淀粉糖消费总量将达到600万吨。从中国淀粉糖近5年产量来看，年平均增长30%，2005年淀粉糖产量已经达到430万吨(玉米淀粉糖占85%为365万吨，玉米消费量为620万吨)，淀粉糖正在抢占食糖消费市场。
美国从1966年开始生产淀粉糖，并且逐渐占领了美国主要甜料消费地位，这种转变在1990年之前基本上已经完成，所以目前美国甜料消费结构已经完成结构性调整。淀粉糖消费对于美国玉米消费量不会形成新的增长点。而中国由于玉米成本较高，淀粉糖成本也较高，当前中国淀粉糖生产还没能形成产业化。但自2005年以来，中国国内食糖价格上涨为中国调整糖消费结构提供了基础。
目前，中国淀粉糖产量达到了甜料总产量的1/3，而达到占据一半产量未来还有300万吨的增长空间，如果中国甜料消费总量未来5年增长20%，则甜料总量将达到1700万吨，淀粉糖占具一半将达到850万吨产量，将比目前增长400万吨。其中玉米淀粉糖占722万吨，仅淀粉糖一项就要消耗玉米1200万吨。如果加上变性淀粉和淀粉消耗玉米用量1000万吨及燃料乙醇玉米用量500万吨、食用酒精玉米用量400万吨，则工业消费玉米量为3100万吨左右，占中国玉米产量的20%。如果再加上种子用量900万吨及损耗150万吨，则其他玉米消费量将达到4150万吨，占中国玉米总产量的30%。
总体上美国由于政策明确及玉米产量充足，未来消费玉米增长点在燃料乙醇方面，而中国由于政策上还没有在全国推广燃料乙醇项目，加之玉米产量有限，燃料乙醇玉米消费在短期仍不是最快的消费增长点，但如果政策发生新变化，燃料乙醇在长期仍是最为重要的玉米消费增长点。近期中国甜料消费结构性调整（淀粉糖抢占食糖市场份额）将成为玉米需求增长点，未来食糖价格能否持续走高将对玉米价格形成重要影响，也是玉米淀粉糖能否占领市场的关键。
总体上美国由于政策明确及玉米产量充足，未来消费玉米增长点在燃料乙醇方面，而中国由于政策上还没有在全国推广燃料乙醇项目，加之玉米产量有限，燃料乙醇玉米消费在短期仍不是最快的消费增长点，但如果政策发生新变化，燃料乙醇在长期仍是最为重要的玉米消费增长点。近期中国甜料消费结构性调整（淀粉糖抢占食糖市场份额）将成为玉米需求增长点，未来食糖价格能否持续走高将对玉米价格形成重要影响，也是玉米淀粉糖能否占领市场的关键。
