其中，能源价格走向无疑是这些事件当中最重要的核心问题，通货膨胀形势严峻是因为它，美联储新主席的
一系列强硬表态以及采取紧缩的金融政策也是因为它，因为它，人们曾一度非常担忧全球经济发展前景，全球股市上半年也出现了近年罕见的下跌走势，虽然美联储6月29日加息25基点的决定消除了人们对短期不确定性程度的担忧，股市也因此在前期异常大幅下跌之后获得暂时的喘息，但是从长期来看，事实可能未必如官方机构预测的那样乐观，由能源价格走向不确定而引发全球增长不确定的风险仍然是客观存在的。
官方机构对经济增长的前景仍持有相对乐观的看法，从另一个侧面暗示了，能源价格还没有真正高到对全球经济发展构成严重威胁的水平。实际上在我来看，管理当局实际上正面临着一个非常棘手的博弈难局：既要维护经济增长的态势，又要谨防能源价格进一步上涨，这是在尽力维护着一个非常脆弱的平衡局面，可以预期这种脆弱的均衡局面是不会长久持续的。要想看到经济长期稳健的增长，就必须要使油价下调，或至少不上涨，管理当局能够做到如此吗？根据美国智囊机构兰德公司2004年的研究,目前全球石油的供应处于历史顶点。换言之,全球的石油供给长期而言将出现下降趋势；而需求则将持续呈现高速上涨态势。两者的缺口是迟早要到来而且不可逆转的,从而造成世界能源供求矛盾日趋突出。 在长期影响需求的因素中,中国、印度等国的需求迅猛增长是其中一个主要原因。1993年,中国成为石油净进口国；2003年,中国超过日本成为仅次于美国的世界第二大石油进口国。2004年全球新增原油需求约168万桶/日,其中,因中国GDP预计保持8%至9%的增长,至少新增13%的需求,约58万桶/日,占全球新增需求的34.5%,加上中国将增加原油战略储备(预期首次增加30天的储备约2600万吨),需求总量可能还会进一步增加。同样,由于持续保持5%至6%的增长,印度石油需求的增长也将保持在10.5%左右,亚洲地区的石油需求增长规模占世界增长量的90%。另一方面,过去5年,全球探明可开采原油储量增长不明显,探明原油可开采年限明显缩短,2002年底为37.9年,中国仅为10年左右。亚洲持续高速的经济增长与高能耗特征,使得国际石油需求增长在相当长的时期内不可能改变。
按照这些权威机构描述的前景，或许再过30年，人类最终可能要不可避免的面对能源的日益枯竭，更可怕的是由于人类对地球资源的过度开采，或许已经导致总体地质结构出现了异常微妙的变化（这两年频频发生的大规模自然灾害或许就是这种潜在变化的警讯），如果有朝一日，全球石油能源下降、枯竭的速度超出绝大多数人士的想象，那么，石油——这条全球经济的血脉在其替代品还没有形成绝对规模之前便更早的走向枯竭，全球经济的前景又将如何？当前原油的焦点问题主要集中在中东，尤其是伊朗，显然伊朗也是非常清楚其异同寻常的重要性，所以才敢拿着能源问题屡屡跟联合国决议叫板。人们曾担忧伊朗的这种举动可会会导致武力冲突的发生，但是在我看来，至少在目前这种可能性是不存在的，因为在当前全球能源异常紧张的年代，伊朗问题牵涉出的利益问题太广泛、太复杂了，所以看似危机重重，却不可能爆发伊拉克那样的武力冲突。
如果说，最早的关于油价上涨对经济发展将构成负面影响的逻辑是对的，那么在依照当前的能源价格我们就有理由认为，当前经济的发展形势是异常严峻的，经济看起来还能承受住当前的高价格能源，只不过是几十年来积累的较为丰厚的经济发展成果，而今又重新填回给能源领域，或许这就是一个补偿过程吧，因为，几十年来的经济发展成果不就是建立在廉价能源基础之上的么？虽然管理当局仍在采取积极的策略试图维持经济总体平衡发展的态势，但是经过了几十年的持续发展，大周期的经济危机似乎正在不可逆转的临近，目前或许还只是酝酿期，这个过程可能会涉及到硬着陆还是软着陆的问题，美联储的努力可以视为是避免硬着陆的努力。
美联储2001年以来的连续17次加息，没有扭转美圆总体下跌的格局，难道解决巨额财政赤字的策略不是靠经济增长而是指望人民币不断升值这样的金融游戏？英国《金融时报》报道今年上半年全球并购活动很可能达到1.93万亿美元，创下历史上最高的半年并购额，甚至超过互联网狂热时期。这波空前的交易浪潮源自于现金充沛的企业和私人股本集团，并受到以下因素的推动：高管人士信心不断增强、竞购潮流、股东维权人士日益激进以及贷款成本较低等。当过剩的虚拟资本不断转变为资产的时候，我们还能看到更好的经济发展活力吗？人们或许有理由把这种期望寄托在中国或被称为金砖的四个新兴市场，但是在全球经济联系异常紧密的时代，如果以美国为首的西方发达国家真的出现经济衰退，新兴市场虽然可能会损失较小，但绝对难以独善其身。中国已经取得的经济成果虽然令世人注目，但是积累的问题也是不小的，股改使人们恢复了对股市的信心，股指期货的即将上市，给市场提供了规避下跌风险的工具，这是一件幸事，投资者应该善加利用这一工具而不是一味盲目的看涨或看跌。
如果说经济还可以承受能源价格的上涨，那么与经济发展相关的铜等短缺资源商品还有看好的余地，玉米等能源替代概念也还会为人们所关注，如果经济不能承受能源价格，那么全球股市走向会比较悲观，股市的辗转回落会强化人们恐慌情绪，如果一直持续到秋季，压力可能会面临总爆发。
经济与能源是此起彼浮，还是交错下行亦或分化？现在我们不得而知，一切只能靠时间去观察、去彰显。
6月30日也出台了USDA的季度报告，与我们预期的一样，美国佬又玩起了数字游戏的把戏。我们能够理解他为本国农民利益所做的努力，但是他们的努力能否如愿，看来还是需要进一步观察和评估的。接下来7、8月份报告数据的调整以及市场反应将会使能产品趋势性行情趋于明朗化，投资者可以密切关注。
这是一个非常的时期，市场形势异常复杂，不确定程度的增强一方面带了的是机会，而另一方面却是风险，小心应对，稳健潜行才是上策，关注股市，参与期货会给我们提供一个总体的背景轮廓；关注期货，做证券可以更好的把握入市机会，两者联动，相得益彰，投资者，在这个联系紧密、机会频繁闪现的年代，好好把握机会去吧。
