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把握玉米期货交易的节奏 后市不容乐观

  作者: 来源: 日期:2006-06-27  
     近期玉米市场的走势可用“爽气”来形容,可谓跌的也爽气,反弹也痛快。其大品种显示出的大气,很是博得市场人气,其交易持续旺盛,成交量持仓量稳步上升,火爆的程度在国内期货市场首屈一指。同样很好的市场流动性和低风险、乖巧温和的走势也使得玉米市场具备短期内迅速聚集市场人气的能力。

    但是在玉米市场中,投资者做起来也并不觉得轻松,盈利的情况并不是很理想,面对玉米市场K线图形上良好的趋势性,按照“顺势而为”的明智做法,似乎也不能够在玉米市场上取得很好的收益。其实顺势而为的做法是很对的,只是投资者在玉米这个大品种上忽视了一个重要的操作原则就是“节奏性操作”。

    玉米价格趋势性良好

    玉米价格的趋势性很好。0703合约从4月中旬的1400元一线开始上涨,持续了一个半月上涨趋势,价格上涨150元/吨左右,幅度超过10%,同样我们可以看出在1500元一线,703合约进行了近两周的盘整行情,之后才发力上涨至1557元的最高点。在这个过程中,玉米分别以100点和50点作为上涨的一个完整波段。

    而对国内玉米期货交易普遍8%左右的保证金收取标准而言,100元/吨的上涨幅度足以让投资者在玉米期货交易占用的资金翻一番。同样在0703合约长达8个交易日在1500元一线的震荡行情也给投资者作出平仓的决策留足了时间。

    如此明显的波段上涨趋势和过程,是在交易风险很低的环境下进行的。我们考察了大连玉米各个合约的走势,发现玉米市场上涨100点或者50点的过程中,是很少出现调整的,只有拉上50或100的整数关口之后才做长时间的无趋势的盘整行情。

    同样跌势也同样验证着玉米市场的节奏性走势。近期主力合约0703从1550元一线以十字星见顶之后开始下跌一直跌到本周的1451元的低点才开始止跌反弹。这个幅度也正好100点,这个过程的下跌几乎是一口气完成的。另一主力0705合约,从1600元开始下跌最低见到1498元,同样也是一口气跌了100点。

    大品种本质决定波动节奏

    玉米市场体现出的节奏性走势实质上是由其大品种的本质所决定的。对玉米这个年产量的1.3亿吨的品种来讲,上涨或者下跌10%左右,其幅度已经相当大。而玉米市场的上涨和下跌多出现50和100点的幅度固然与典型的整数技术关口有关,但是这不啻是玉米市场其价格走势的本质所在。

    在波段趋势比较明显的玉米品种上,如果看对了趋势,但是操作上没有节奏性,或者不注重节奏性,盈利来得仍比较难,而对亏损来说是快刀子割肉,等到发现的时候已经不少了。可谓是“盈的不多,亏的不少”。

    后市不容乐观

    近期玉米市场的基本面情况仍然不甚乐观。首先,东北主产区的行情已经大大得到缓解,玉米的生长已经基本恢复正常,国际市场美国的玉米的生长环境相当良好,良好的天气状况对玉米市场形成一定压力。其次,国内南方主销区的饲料及养殖业的经营状况仍然较差,当地的玉米价格也出现回落。需求低迷也直接导致了玉米期货价格的走势难以乐观。再次,国内外玉米市场的疲弱走势,使得资金实力非比寻常的基金也很无奈。据CFTC的最新持仓数据显示,基金在芝加哥玉米市场三周前的净多持仓还有26万手之多,至最新公布的数据显示,目前已经降至18万手左右,短短的三个交易周剧减8万余手。看来面对疲弱的玉米,基金也除了暂时退场以外,似乎没有别的办法。最后,国内商品市场仍然偏空,尤其是农产品市场整体的疲弱状况,多少使得玉米市场深受压力。前期玉米期货价格在强劲的上涨走势中嘎然而止,转头下跌,与国内商品期货市场的“空气弥漫”关系甚大。

    偏空的基本面和市场环境可能将使玉米期货价格再下一城。而在操作过程中,结合玉米交易中关注市场基本面和来自市场力量对比的变化,善加利用玉米市场良好的交易节奏性,在玉米期货的交易中收获一定会不错。

 
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