从上周的期货走势看，导致美国玉米价格下跌的诱因就是天气。由于美国中西部玉米种植带天气良好，玉米价格中所包含的天气升水也就相应减少。在截至上周日的一周里，美国全国玉米评级优良的比例比一周前提高了1％，远远高于去年同期的水平，而且出苗率也高于去年同期，这成为投机基金减持多单的催化剂。
另外，外部市场因素也是导致基金减持多单的一个重要因素。过去一周里，美元兑欧元的汇率创下了一个月来的新高，这主要因为周初美联储主席伯南克对通货膨胀的风险给出措辞相对强硬的警告，令市场人士猜测美联储可能继续升息，以便遏制通涨风险，这导致不少避险资金撤出包括玉米在内的商品市场。考虑到目前基金在CBOT玉米期货上的净多单依然高达23余万手，这意味着如果天气配合的话，基金仍然面临平仓压力。
不过，玉米市场的中长期供需面并没有出现变化。实际上，周五美国农业部不仅调低了美国陈季和新季玉米的库存，而且预计2006/07年度全球玉米库存将会降低到21年来的新低，库存用量比也将创下历史新低，这反映出下一年度全球的玉米供需形势显著趋紧，和过去两年来全球玉米市场供应过剩形成了鲜明的对比。事实上，这也正是吸引全球大量游资进入玉米期货市场作多的原因。按照周五的收盘价格，美国芝加哥玉米期货价格仍然要比2005年底的水平高出了6.8个百分点。不过正所谓水能载舟，亦能覆舟，由于基金在芝加哥玉米期货上的多单部位接近历史记录，这也使得玉米市场很容易受到多头平仓的压力。过去一周的走势恰恰揭示了这一风险。
从其他主要玉米生产国的情况看，今年我国华北地区的玉米播种面积可望明显提高，因为饲料以及工业需求强劲，玉米价格相对坚挺，农户播种玉米的积极性高涨。正是由于我国玉米播种面积可能高于预期，美国农业部周五预测2006/07年度中国玉米产量将会达到1.38亿吨，比上月预测值提高了300万吨，而且还将2005/06年度的玉米产量也调高到了创纪录的1.3937亿吨。
不过需要注意的是，东北玉米产区的天气干旱，正在引起人们的关注，据路透社本周的一份报告称，东北大部分地区的天气持续干燥，该地区占到中国玉米总产量的四成，未来几个月的天气将会是决定玉米最终单产以及产量规模的关键。
展望后市，未来数周乃至数月里，北半球玉米产区的天气展望将会决定价格的走向。考虑到天气的不确定性，玉米价格仍然可能剧烈起伏，呈现出典型的天气市特点。
