由于原油和汽油价格飙升，玉米作为对冲通胀的工具，继续赢得投资基金的青睐。交易商表示，虽然全球以及美国玉米供应十分充足，但是如果要把玉米当作一种新能源看待的话，玉米的走俏也就不难理解了。
在美国，玉米的饲料需求也比预期要好一些。比如说周五美国农业部公布的数据显示，美国三月份饲养牛数量是去年同期的109%，高于市场分析师的预期，这也意味着玉米的饲料需求提高。在需求看好的同时，2006年美国、阿根廷以及中国这三大主产国的产量均有可能低于2005年的创记录水平，这吸引了大量资金入驻玉米期货。
目前基金在CBOT玉米的期货和期权上已经持有超过20万手净多单，相当于持有美国十分之一的玉米产量! 由于大型资金本来就喑熟能源以及金属市场的操作，所以玉米市场和外围市场的联动性增强也就不足为奇。如果说芝加哥玉米期货市场以其接近150万手的空盘量成为农产品龙头品种的话，舞动龙头的那只手显然来自外部市场，至少近期如此。但是需要强调的一点是，基金已经持有创纪录的巨量净多单，这意味着玉米市场很容易面临基金平仓盘的压力。
从基本面分析，近期美国种植带的玉米播种正在加快进行，这也将会给玉米市场带来一些压力。美国有个成语，叫April rain brings May flowers，意思是四月下雨，五月鲜花盛开，实际上，四月份降雨对玉米作物也是一样有益无害。近期中西部地区的降雨充足，虽然导致播种延迟，但是补充了土壤墒情。天气预报机构显示未来一周到十天里，中西部地区天气更为晴朗，播种进度有望显著加快。如果确实如此，美国玉米播种面积仍然可能超过上月美国政府的预估水平。别忘了，Informa经济公司就认为，美国2006年的玉米播种面积可能要比美国农业部报告所显示的水平高出50万英亩。
从国际市场看，阿根廷农业部本周预计玉米产量为1400万吨，虽然高于上月预估的1380万吨，但是和美国农业部、阿根廷玉米协会的预测值持平，比上年的创纪录产量降低了三成以上，受玉米减产的影响，过去一个月里，阿根廷玉米出口FOB报价涨幅达到13个百分点。尽管价格上涨，阿根廷玉米出口步伐尚未显著放慢，迄今为止阿根廷签约售出了的玉米数量已经达到预期产量水平的五分之一。
巴西方面的动向也引起了市场关注。由于巴西冬季玉米产量提高，市场估计巴西有可能恢复出口玉米。据独立分析机构AgRural称，巴西冬季玉米产量估计为885万吨，高于2005年的725万吨。上周有报道说，巴西在提供国内运输补贴，将35万吨玉米运至巴西东北部的出口市场。不过巴西的玉米出口绝对数量不会很大，所以对市场的影响也有限。
中国未来的玉米贸易动向耐人寻味。上周有报道援引国内分析机构的预测称，中国可能从2007年开始进口玉米，以满足国内供需缺口。与此同时，周四国吉林省官员表示，吉林已经向中央申请恢复玉米出口，因为即便是在本地玉米加工量提高的情况下，依然有多余的库存可以满足出口需求。当然两则消息也不矛盾，因为分析机构着眼的是2006年以后的供需形势。展望后市，随着我国东北地区的玉米播种季节即将到来，播种以及单产形势会给国内玉米价格带来更多指引。
