工业品单边上涨并迭创新高,其中沪
铜突破5万元关口,拓展了上涨空间；沪铝短线回调不改中期升势；沪燃油也突破并站稳3500元高位。与此同时,郑棉结束技术性反弹而重归下跌行情,郑糖也破位下挫,而具有能源题材的玉米则陷于1350-1450元区域震荡,短线涨跌两难。而包括大豆、豆粕、豆油在内的大连豆类品种普遍深幅回落,逼近前期低点,甚至可能创下新低,拓展中期下跌空间。郑麦则持续单边下行,迭创新低,并拓展下跌空间。
对比上述工业品、软商品、传统农产品走势,则不难发现,工业品价格虽然偏高,但仍持续单边上涨,运行于超级牛市行情中；农产品虽然价格偏低,但反弹空间有限,下跌趋势仍未被根本逆转；而介于两者之间的软商品持续区域性波动,未能形成单边涨跌趋势。
笔者分析认为,商品供需关系利多利空各异,其中工业品供应不可再生,农产品可再生,软商品具有生产农产品特性、消费工业原料特点的双重特性,各品种消费旺盛和疲软不同,这些都成为影响商品期价走势的主导因素。
例如有色金属中,铜供应由于不可再生而紧张,近期印尼、赞比亚、墨西哥和智利由于铜矿工人罢工,印尼还出现泥石流等自然灾害,导致现货供应面临短缺危机,而在电力、建筑等方面用途的不可替代性,导致铜消费刚性增长,全球三大交易所显性库存量维持不足20万吨较小规模,仅够全球4天消费量。铝与铜联动走势,受到国内出口退税、宏观调控等因素制约,铝价走势略弱于铜。而目前已经进入高油价时代,作为一种主要的工业原料及其他行业的能源,原油上涨难以避免地波及至下游产品燃料油,并对具有能源炒作题材的相关品种橡胶、玉米、白糖等走势产生利多作用。
综上所述,期市品种中,工业品、农产品、软商品的供需关系截然不同,导致各自品种期价走势强弱各异,因此,投资者操作上宜根据各自品种供需关系的利多利空特征,区别对待,采取相应不同的操作策略,才能在期货投资中避免风险、获取盈利。
