在2004/05年度和2005/06年度，全球玉米摆脱了2000年到2003年连续产不足需的情况，连续两个年度大丰收，尤其2004/05年度的产量远远大于需求，给2005/06年度形成了庞大的期初库存压力，因此尽管2005/06年度玉米产量与需求量相当，但是总的供给过剩仍然长时间压制了全球的玉米价格。尤其在此期间，全球爆发了严重的禽流感疫情。
但是，不可忽略的是，从玉米的用量走向看，其工业用量占总消费量比例越来越大，饲用消费的比例自2000/01年度的70.2%，下降到2005/06年度的67.6%，幅度达到2.6%。而食用玉米消费比例一直呈现下跌趋向，因此，在2000/01年度到最近年度里，工业玉米消费比例增加的幅度应超过了2.6%。
工业用玉米可以制成乙醇，全球原油价格的长期牛市令世界各国不断地寻找替代品，乙醇汽油就是替代品之一，这一需求量的上涨，令玉米价格受到支撑，自去年12月份初以来的上涨，很多一部分原因是基于这一因素的炒作。而长期看，原油牛市还将继续，那么玉米的这一用量的增长也将继续给玉米价格带来支撑。
但是为什么3月上旬和中旬，价格却出现了巨大的回落？正如我们前面提到的，全球玉米饲用消费的份额是最大的，占到全部消费量的67.6%。而自今年春季以来，随着候鸟的前夕，全球各地不断爆发了禽流感，疫情出现之频繁，令人目不暇接。这对下游养殖企业形成了巨大的打击，各地禽类商品价格出现持续的下跌。养殖企业对于玉米、豆粕等饲料原料的需求因此而大幅减少。形成了短期内巨大的利空打压因素。这也是3月份以来，全球玉米期价快速回落的主要原因。
3月下旬玉米价格出现大幅反弹，并且在当月最后一个交易日内，巨大的上涨巩固了反弹的成果。其中有一部分原因在于，禽流感疫情的传播将随着候鸟迁徙结束而结束。养殖业的需求将得到改善。事实上，国家也在加大力度，扶持养殖业尽快恢复。3月下旬初，我国农业部统计，2005年以来，我国共发生35起高致病性禽流感疫情，共有19.4万只禽发病，死亡18.6万只，扑杀2284.9万只。并且公告，所有疫情都已扑灭。当然，全球的状况仍然很严重，但是各国政府也正在加大力度控制和消灭禽流感，在这个反复的过程中，价格也将因此而反复，但总体却是利好。
另一方面，从新年度美国玉米即将展开的生产状况看，供给再度大幅增加的可能性较小。据3月31日，美国农业部公布的种植意向结果显示，预计美国2006年玉米播种面积为7801.9万英亩，这大大低于在2月份的年度展望论坛上，美国农业部曾初步预测的8050万英亩，更加大大低于2005/06年度的8180万英亩。降幅达到4.57%。当日美国CBOT玉米5月期价大幅上涨，创年初以来的新高，收盘受一些获利盘打压，价格远离了日内高点，但仍然收涨8美分。
再来看单产，这主要取决于天气状况。从美国国家海洋气象中心的最新季度干旱展望图片中，我们可以看到，到6月份的这3个月中，美国玉米主产区中西部以及东南沿海次产区一些地区面将临干旱的威胁。比如堪萨斯州、密苏里州、爱荷华州、伊利诺斯等，东南沿海的腰肢亚洲、南卡罗来纳州等。都有干旱的状况。因此，本年度玉米的单产将受到威胁。这更加威胁今年的新增供给。也将利多玉米期价。如果在6月份后，状况没有改善，玉米期价将展开一波更高的涨势。
当然，这期间，我们仍然不能忽略下游养殖业能否真正得以恢复。如果恢复不好，玉米涨势将受到影响。
而我国新玉米产量的变化较小。而据新华社电 经国务院批准，国家发展改革委决定自3月26日起，适当提高成品油价格水平，将汽油和柴油出厂价格每吨分别提高300元和200元。这将增强乙醇汽油的市场竞争性，玉米作为原料之一，需求量也将因此而扩大，因此这对玉米价格也形成较强的支撑。
从全球范围看，如果美国玉米产量出现重大问题，而全球玉米需求保持旺盛的条件下，全球新年度玉米期末库存将面临下降。那么今年全球玉米价格整体将长期呈现上涨趋势。
