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美国专家谈营销:建议农户买入玉米看涨期权

  作者: 来源: 日期:2006-03-24  
     3月23日消息:据美国农业营销专家撰文指出,考虑到今年的玉米市场供需状况,玉米种植户应当在春季玉米价格上涨的时候销售部分玉米,同时应当考虑买入看涨期权,对未来的销售进行套期保值。

    据美国罗奇农业营销公司总裁约翰·罗奇称,随着春播临近,农户开始把注意力转到农田备耕上,这可能令许多农户错过销售良机,因为市场往往在没有人关注的情况下出现调整,例如,粮食买家为了完成近期交货合同,就会在这个时候提高报价。

    虽然春播尚未完全开始,罗奇说目前已经有一些迹象显示买家提高了玉米价格。在截止到3月23日的一周,芝加哥玉米期货价格受压下跌,农户不愿意在当前的价格上销售玉米。这使得急着交货的买家不得不提高出价,以便从农户手中收购到所需的粮食。如果农户只忙着春播,把销售的事情放在一边,这样就会常常错过好的销售机会。

    不过另一方面,如果农户早在七月份之前就卖完了所有的粮食,就无法从春夏季节的天气市上涨行情中受益。他说,随着乙醇行业的需求日益增长,基金投机兴趣加大,这些因素最终会推动农产品价格大涨。

    罗奇指出,在这样的市场环境下,农户的销售量最好不要高于正常水平,除非愿意花上每蒲式耳0.12-0.15美元来买看涨期权。该期权可以使他们能够在天气市场出现的时候高价销售谷物。罗奇称,去年伊利诺斯州的情况就是如此。当时一些农户春季买入了看涨期权,结果他们能够在晚些时候出现的天气市场以非常高的价格销售出谷物。

    虽然过去一周内衣阿华州、伊利诺斯州和印地安纳州的玉米基差平均涨了3美分,但罗奇认为玉米基差仍可能进一步走软。罗奇称,当期货走出下波飙升行情的时候,玉米基差将再度走软,所以种植户应当利用目前的基差来定价去年存在仓库内的玉米。如果秋季交货的玉米基差达到正常水平,也可以预售一些新季玉米。他说,如果今年玉米丰产,那么仓库供应将会吃紧。因此,应当抓住下个销售信号,销售陈粮和新粮。

    对于那些认为基差缺口过大的种植户而言,这套体制可能不管用,但是罗奇并不这么认为。他说,问题在于单产增速快于贮存空间。他担心今年秋季这个问题还会出现。

    罗奇说,许多粮食公司在2004年贮存了大量的玉米,当时血本无归。2005年许多粮食公司拒绝再冒这样的风险,他们分批销售,所得的资金可以抵消贮存在外的风险。农户也可以把玉米一直留在农田里,直到供应过量的局面结束,以及基差改善,不过这样的风险也太大了。罗奇说,战胜基差疲软的解决方法是把玉米贮存在农场内。

    他说,农户可以把玉米贮存在自家农场,等着基差改善。另外一个方法是使用基差合约和套期保值工具,在不同时间内对期货和基差进行定价。

 
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