一、投机资金拉动上涨行情，暴涨暴跌中投机行为明显，呈现投机资金市的特点。
临近春节，按以往的规律行情将是平稳波动的，然而却在临放假前三天玉米期货在沉默中爆发了，投机资金利用技术破位、休假心理及各期货公司提高保证金的有利时机快速拉升609合约价格，三天拉升65元/吨，成交量和持仓量明显放大，持仓量激增20余万手，显示出投机资金有备而来。春节后两天时间里多头资金借助外盘玉米假期大涨和其他期货市场大幅上扬的影响，继续拉升，大连玉米期货609合约大涨88元，成交量放出巨量，持仓激增15余万手；第三天价格在大幅减仓12万余手中跌停。价格暴涨暴跌，持仓快进快出,显示出明显的投机行为。从近三周的玉米期货市场上运行状况看，609合约自高点1538回落以来，价格两次上探1505，却始终未能站稳1500这一重要点位，而且大部分时间价格运行于1500重要压力线以下，可见这一关口压力还是很明显。然而611合约、701合约价格却增仓上行，再创新高，走势明显强于609合约。
就行情走势笔者分析认为投机资金控制着大盘走势，春节前一阶段操作手法主要通过主攻609合约单一月份，双向开仓，拉升价格，形成看涨氛围，吸引散户跟多这一点基本实现；而后针对609合约利用1500重要技术点位采取了高位振仓，洗出高位获利盘和套保抛盘压力，为日后拉升减轻阻力。通过观察近期行情走势，发觉多头炒家正在利用仓位小、易操纵等原因拉生611和701合约价格，造成整个市场对新年度玉米看涨，在新年度合约上涨的配合下，减持609合约头寸，回避九月到期巨量交割风险。
二、短期内基本面利空因素凸现，价格上行压力沉重，
本周主力合约609延续前两周的高位震荡整理，价格曾跌破高位阻力线1470元/吨，下探至1452，周五重回1470之上，收于1474，较上周收盘跌10点，持仓量减少2136手，成交量较上周减少近一半。价格下行的影响因素有以下热点：
1、玉米期货价格上涨，使得现货基差扩大，使得套保利润空间巨大, 来自套保盘的资金压力将是重要的压力。就目前长春地区二等玉米出库成本价格1200元/吨计算，到九月形成仓单费用大约160元/吨，仓单成本价格1360元/吨，与609合约价格1460元/吨比有100元/吨利润空间，对现货商具有很强的吸引力，套保卖盘压力沉重。
2、春季禽流感疫情暴发的担忧，依然会影响到需求。最近在欧洲、中东、非洲等许多地方暴发禽流感疫情，联合国粮农组织２８日指出，禽流感疫情已对当地消费者心理产生影响，引发禽类产品价格下滑，冲击全球禽类产品的消费和贸易。该组织统计，自今年２月中旬以来，意大利禽类产品消费量下降了７０％，法国下降２０％，北欧地区则下降１０％。
春季的来临，候鸟北迁，我国再度大范围暴发的可能性较大，从心理层面上影响人们对禽类产品消费，这使得饲养业需求难以转旺。
3、宏观经济层面的调控措施，增加供给。因国内价格高企，国家暂停了3月后的玉米出口指标的发放；吉林省计划2006年集中处理400万吨陈玉米，2月23日-24日吉林省陈玉米拍卖活动已拍卖101万吨，3万吨陈化玉米，58万吨陈化水稻，合约规定6月28日前出库，短期将增加供给量；黑龙江省3月份将集中拍卖100万吨陈化水稻、20万吨陈化玉米。另外为了备战春耕和考虑雨季保管问题，农民将会在春耕前出售，五一之前售粮高峰，亦是增大供给。由于２月23日吉林省拍卖形成的价格过高，贸易商因无利可赚，在新玉米收购方面显得谨慎，然而对于玉米深加工企业来说，减少了竞争对手，其公布的收购价足可以吸引粮源。3月1日长春大成己经将之前1220元/吨的挂牌价回调至 1200元/吨，扣算25%水分的湿粮价格在1040-1060元/吨左右。一位采购负责人介绍收购数量较前期放大，味着农民对现行价格的认可，售粮积极性较高，所以预计未来一个月内吉林玉米深加工企业的玉米收购价格继续上调的可能性不大，收购形势也将趋于平稳。
4、人民币兑美元汇率于3月1日首破8.04关口，收于8.0369，３月2日收盘微幅走高 收盘报8.0366元，预计4月底突破8.00，汇改至今的人民币汇率走势总体保持升值的趋势。对于国内农产品将是利空影响。
５、其他周边市场都出现不同程度的调整走势，例如原油价格、工业品期货市场价格都表现出高位盘整行情，而豆类市场价格持续低迷，难以提振玉米在内的整个农产品市场。
三、多空博弈，后市操作把握行情节奏。
回顾2005年11月至今的玉米期货上涨行情，多头主要炒作三大题材，即玉米能源替代品需求旺盛、库存持续降低、ＣＢＯＴ玉米和国内玉米价格能否演绎１０年后的周期上涨行情。行情演变至今，利多题材炒作已通过价格上涨得到反映，市场看涨氛围正逐步形成，多头投机在某种程度上得到了市场心理层面的支持。目前行情经历了四周的高位整理，放缓了上涨的节奏，行情的最终走向，最根本的依然是由供求关系所决定，作为投资玉米期货的人们把握国内玉米价格波动规律，顺从趋势，方可在多空博弈中胜出。个人对玉米期货价格后期走势影响因素谈几点看法：
1、盘面走势和技术分析：609合约上涨势头将会弱于611 、701合约，609合约难以摆脱近期高位整理走势，目前609合约日线与周线KD、MACD指标相矛盾，K线形态依然处于高位震荡整理；CBOT玉米保持强劲上涨势头，一旦突破250美分，外盘玉米涨势完全确立，届时将会推动国内玉米期货价格走高。
2、基本面应关注，两会对经济发展的政策措施、3月末农民种植意向和种植结构报告、春耕前现货收购情况等。
3、分析目前玉米期货行情两大阵营交易意图我们可以看出多头多为投机赚取价差利润，空头多为套保锁现货定利润；市况来看，上涨行情没有结束。作为投资者建议多从心理和技术层面制定交易计划，操作上一定要顺势、灵活，对于套保客户建议采取分步建立头寸，把握好节奏。
