节后大连玉米合约表现强劲，成交量有所放大。急剧放大的持仓量和成交量显示了投资者对后市的积极预期，但是目前来看，玉米的上涨暂时缺乏现货消费量的支撑。基于对未来需求的预估，由资金催生的高价造成期货价格和现货价格差距过大，因此大连玉米主力合约在创出1524的历史新高之后，随着多头获利回吐，价格开始回落。现货价格的低迷主要是由农民售粮清淡造成的，随着节后交易逐渐活跃，期货市场将发挥价格发现功能，拉动现货价格上涨。
由于玉米是乙醇酒精的主要原料，因此在国际油价高企的背景下，玉米日益成为市场的热点。到目前为止，我国已经有9个省份进入乙醇汽油的运行。4家指定燃料乙醇生产厂家的年生产能力为102万吨，也就意味着4家企业年玉米采购量合计为330万吨左右，占到我国玉米产量的2.5%。燃料乙醇是我国十一五规划中十大重点工程之一，根据发改委的相关预计，在此期间，乙醇的产量将翻番，因此玉米需求将持续增加是不争的事实。但是，由于乙醇酒精生产企业近期的采购量不会大幅增加，同时，部分生产原料还来源于陈玉米，所以这一利多目前对现货市场的影响有限。资金虽然能在短时间内大幅拉升玉米价格，但是与现货价格的过度背离也使其波动更加剧烈。因此，乙醇燃料行业的发展对价格的提升作用是一个长期的影响，而我们目前需要关注的重点仍是现货市场上需求的变化是否能够尽快配合期货价格。
由于玉米深加工行业的采购量目前仍无法与饲用需求量相提并论，后市玉米需求的增加仍需依靠饲料企业的采购量的提升来实现。USDA近期的月度供需报告显示，中国玉米供需数据调整不大，进口预期减弱，相应的期末库存下降，其他数据均未调整。2月是饲料采购的旺季，随着供销活动的恢复和活跃，预计下周将一改本周成交清淡的状态。因此，笔者认为未来现货价格将上涨且增速较快。
综合来分析，玉米仍将在调整中前行。只有现货市场价格随之上扬，玉米的调整才能告一段落。
