原油价格居高难下，玉米乙醇工业化前途无限。由于伊朗核问题、尼日利亚武装冲突等地缘政治冲突不断，市场担心国际原油的供应问题，近日纽约原油价格再度突破65美元/桶的大关，23日纽约2月原油期货价格一度达到70美元/桶以上。原油价格的高烧不推，使得许多国家开始需求各种廉价的替代能源，其中几乎没有污染的乙醇受到市场的青睐，而玉米正是生产乙醇的重要原料之一。目前，生产1万吨化工醇，需要消耗石油8万吨，需要消耗玉米仅1.76万吨。玉米经济的前景广阔，燃料乙醇对玉米的需求量将不断扩大。燃料乙醇是国家投资兴建的项目，目前，全国有黑龙江华润、吉林燃料乙醇、安徽丰原、河南天冠四个工厂，年转化玉米332万吨。全国已经有黑龙江、吉林、辽宁、安徽和河南五个省在推广乙醇汽油，未来几年，北京、河北、山东等省有可能使用乙醇汽油，乙醇汽油对玉米的需求量将继续扩大。玉米工业消费量所占比重不断增加。2004年我国玉米工业消费量为1470万吨，占消费总量的12.4％，2005年玉米用于深加工和燃料乙醇等工业的消费量可能达到1620万吨，占玉米总消费量比例为14％～15％。目前吉林省玉米深加工消耗玉米数量大于饲料加工消耗玉米数量。由于吉林省玉米深加工企业消耗玉米数量占全省玉米总产量的1／3，为此，深加工企业玉米收购价格在一定程度上引领了全省的玉米收购价格。由于甘蔗不但是生产白糖的主要原料，也是生产酒精的重要原料，加上供求缺口的影响，达到近期白糖期货涨幅巨大，且尚无停止的迹象，作为生产乙醇原料之一的玉米，后市也将受到市场的追捧，价格上升想象空间较大。
由于玉米燃料乙醇和工业深加工消费的快速增长，将带动我国玉米的整体消费需求。不久以后，我国的玉米的供应将可能出现缺口，我国将会由目前的玉米净出口国变为净进口国。日前国家粮油信息中心公布的报告显示，2005/2006年度我国玉米的工业消费量将增加到2200万吨，占玉米消费的比例将上升到16%，全年玉米消费量将达到13700万吨，与年度供应量13410.8万吨相比，供需将出现缺口289.2万吨，缺口的出现将会通过消化历史库存来拟补。玉米长期的供不应求，将会推动玉米的价格中心不断上移。
近日拉动玉米价格上涨的因素还包括市场对阿根廷玉米的减产预期和美国玉米种植面积减少的预测。周一阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，由于受土壤干燥和种植面积减少的影响，2005/06年度阿根廷玉米产量较上年的1970万吨至少下降550万吨。阿根廷政府预计玉米产量为1300-1400万吨，较上年度官方预测的创记录产量2000万吨大幅减少。另外，分析师认为，从美国全国范围看，玉米面积仅有可能下降1%-2%。美国著名谷物分析机构Informa本周一报告预测2006年美国玉米面积为7941.6万英亩，较去年减少234万英亩。由于过去一年能源价格大幅飙升，谷物行业也就自然地认为美国2006年玉米将因成本上涨而出现播种面积下降的局面。不过，在种植意向影响方面，传统的玉米/大豆作物轮作要求要远比能源价格因素影响大，因为种植玉米的利润仍旧相当可观，而且，当前能源价格对玉米面积的影响也不如去年秋天时候预期得那么明显。未来60天将可能是决定作物种植意向的关键期，玉米和大豆的价差变化将是农场主参考的最关键因素。同样受到禽流感等不利因素影响，近期玉米的表现却明显强于大豆，基金也更愿意看多玉米的后市价格，从CFTC交易商持仓报告来看，截止1月17日，基金持有玉米净多仓虽然较上周减少了15849手，但依然持有净多单34259手，而同期基金持有大豆已由上周的净多单4948手转为净空单12745手，考虑到20日以来CBOT玉米价格已经大幅回升了4%以上，估计目前基金持有的玉米净多单已经增加。
另外，国内玉米出口增加对玉米价格也构成一定支撑。据海关统计，2005年我国玉米出口861万吨，同比增长271.4%。受国家政策扶持，玉米出口大幅增长，不过由于受到美国低价高质玉米的竞争和收购价格上涨的影响，后期出口拉动需求的效应可能有所减弱。
从技术分析上来看，目前CBOT3月玉米价格已经突破了214美分，近期反弹的目标位是前期的高点220美分，如果能够突破该阻力位，则有望继续向下一个阻力位228美分冲击。25日、26日大连玉米期货先后大幅增仓14万手和2万手以上，显示新资金大量介入，C0609也突破了重要阻力位1400，26日报收于1424。目前玉米主产区吉林省二等黄玉米的现货价格为1120-1160元/吨左右，而在1996年年初的现货价格曾经高达1500元/吨左右，大连玉米期货后市上涨空间巨大，短期C0609将会挑战1500点的阻力位。
