我们认为，玉米拍卖会在未来一、两个月中对期货市场走势产生压制。节后拍卖玉米将会对深加工行业不断抬价收购的情况起到抑制作用，深加工行业可能暂时退出收购市场，这为粮库压价收粮创造了条件。如果从拍卖数量上看，04年9月拍卖过80万吨，05年9月拍卖过50万吨，今年150万吨这个水平应该说还是比较高的。这个数字也占到国家粮油信息中心预测的05/06年度玉米工业消费量2200万吨的6.8%，即深加工行业3-4周的消费量。由于拍卖玉米进入消费市场，这3-4周的时候，玉米收购市场的收购价格可能会在深加工行业暂时退出的情况下出现回落。基于卖跌不卖涨的心理，收购价格的回落反而会增加玉米的收购量，这对收购企业来说是一个收购的好机会。而出口市场上，去年发布的400万吨出口配额到今年2月份，未来的出口情况尚不可知。但如果玉米收购价格出现回落，将有利于未来的出口收购。
但我们认为此次拍卖并不会影响我们长期看好玉米的观点。首先，拍卖对玉米价格来说，可能是一个短期影响。我们看到，去年9月份的拍卖就没有对价格产生冲击，拍卖的火暴最终使玉米不跌反涨，今年会不会出现类似的情况？从期货市场的其他品种看，无论是铜，还是白糖，国储的拍卖均使期价不跌反涨。在供不应求的状况下，拍卖对市场产生的影响还需审慎观察。
其次，如果从玉米的供需平衡表上看，此次拍卖同样在库存项目减少了150万。短期供应虽然压力增大，但库存的减少对中长期走势来说仍是利好。我们注意到，近日，国家粮食局副局长曾丽瑛在2006中国粮油饲料期货市场展望会上提到，2005年国有粮食购销企业玉米收购量为514亿斤；国有粮食企业全年玉米销售了856亿斤。这意味着，2005年，国有粮食购销企业粮食净出库856-514=342亿斤，合1710万吨。我国玉米库存持续下降的玉米仍在持续。
在短期上，大连玉米609合约将受到拍卖影响在1400以下运行，这种情况可能会持续到3月份，最晚到3月中、下旬。走势将呈现震荡调整的走势。目前，1360仍是首要支撑，之后比较重要的支撑在1330-1340。3月中、下旬，玉米可能逐渐摆脱拍卖影响，出现再度上涨。我们认为，此次拍卖将是再度买入玉米的一个机会，如果在2月份玉米价格回落到1340上下，我们建议考虑多头建仓，上涨的目标位在1420-1450。
