12月份的大部分时间里，美国玉米期货价格显著回升，尽管玉米市场的基本面并没有提供多少利多的支持，但是由于大量基金空头回补，推动玉米价格上涨。
与此同时，玉米期货市场空盘量也出现温和提升，这意味着有新多入市，说明在目前的价格上，有交易商趁机入市吸纳，等待由空头回补引发的更多涨势。
哈纳根表示，即使玉米供应接近历史最高水平，需求低于上年同期，但是市场认为乙醇行业的玉米需求以及饲料用量将会增长，这可能会大幅削减明年的期末库存。
目前美国全国有多家乙醇厂正在投建中。美国农业部目前预计2005/06年度乙醇行业的玉米用量将达到14亿蒲式耳。2005/06年度美国玉米期末库存预计为24亿蒲式耳。
除此之外，过去一年的大部分时间里，实力雄厚的基金大举进入黄金、银及能源市场，推动价格大幅上涨，目前问题是他们是否会发现粮食价格和能源需求被低估，从而视为入市做多的理由？1月1日之后问题自然就会明了。
从出口情况看，目前美国玉米出口步伐依然落后于去年同期，本年度至今为止的出口检验总量为5.42亿蒲式耳，相比之下，上年同期为5.47亿蒲式耳。上周四发布的周度出口销售报告显示，截止到12月15日的一周里，美国玉米出口销售数量为88.5万吨，比一周前低了4%，但是比四周平均值高出9%。对亚洲地区销售了58.4万吨，相比之下，上周为70万吨。日本购进了31.7万吨美国玉米。
哈纳根建议交易者可以考虑买入3月2.10美元看涨期权，设置8美分的止损位。为了保险起见，买入2月2.05美元看跌期权，设置3美分的止损位。如果3月合约收在2.03美元下方，平掉3月看涨期权，持有2月看跌期权。
