从基本面情况来看，市场中长期基本面状况本不错的玉米在禽流感的突袭下，其 价格也于慌乱中接连失守阵地，玉米期价全然被禽流感疫情的发展所主导，我们应该 在新的市场环境中重新审视玉米在此次大的利空背景下，供需情况将发生的变化。
目前全球玉米供需面整体偏空，美国玉米收获进展顺利，今年将获得大丰收几成 定局，美国农业部11月10日发布的月度供需报告把美国玉米产量调高至110.32亿蒲式 耳，高于10月份预估的108.57亿蒲式耳，而且期末库存大幅增加，玉米价格因此承受 着非常大的下跌压力，随着禽流感疫情在全球各地区蔓延，美国玉米出口情况也不容乐观，CBOT玉米期货价格仍处在大的下跌通道中。国际市场玉米大获丰收及全球范围 内的禽流感疫情的扩散，使玉米市场供大于求的情形更加明朗，CBOT市场玉米价格在如此大的利空基本面面前恐将很难展开大幅上涨行情。
从国内情况来看，当前随着国内新玉米的集中大量上市，运力紧张状况的逐渐缓解，以及禽流感疫情的不断扩散，作为重要饲料原料的玉米价格也难逃一劫，本周以来大连玉米期货价格的大幅下跌也初步验证了这一点。由于今年玉米将获丰收早在市 场预期之内，市场对此利空因素已在一定程度上有所消化，因此当前禽流感疫情的发 展成为主导玉米价格走向的主导力量。
尽管当前玉米市场空头气氛弥漫，但玉米市场所存在的利多题材也不容忽视。目 前原油价格从70美元/桶的历史高位走出一波回落行情，但是价格依然处于高位震荡。 随着原油价格的长期高企，全球替代性能源开发及生产的呼声也空前高涨起来，在这 种背景下，将玉米加工成乙醇，作为替代燃料的作用正逐渐得到重视，其商业化的可操作性在高企的油价面前也逐渐加强。我国是个能源相对匮乏的国家，乙醇加工市场 将会有相当广阔的发展空间，如若作为不可再生资源的原油价格长期在高位徘徊或再 度上涨，生物制品燃料的替代作用必将会加大，而且很有可能使玉米价格跟能源价格产生联动作用。目前国内已有以玉米作为原料生产乙醇的工厂进入投产，在此需求点上，玉米将占去几百万吨，而且今后在此需求点上的需求量还会逐渐增加。
综上所述，当前国际及国内玉米大获丰收及玉米正集中大量上市，是玉米市场供 大于求的现状，卖压的沉重使玉米价格持续承压；而且目前禽流感疫情在全球范围内 扩散，家禽养殖业所遭受的袭击也殃及玉米市场，需求量预期的减少使玉米价格的上 涨举步维艰，玉米价格的走向将在很大程度上受禽流感疫情的发展所主导，而就目前 并不乐观的情况来看，玉米价格还将继续向下寻求支撑。
