中美玉米价格分别受国内和国际市场供需影响较重
中美两国玉米市场价格对比分析显示，虽然中美两国均为玉米重要生产国和出口国，但美国玉米出口量占产量的比重较大，国内需求消费量占产量的比重较小，而中国玉米出口量仅占产量的较小比例，而国内需求消费量则占产量的较大比重，因此，美国不但属于玉米生产大国，而且属于玉米出口大国，而中国则属于玉米生产大国和消费大国，由此而不难推测，美国玉米价格不但取决于其国内玉米市场供需关系，而且取决于全球玉米市场供需关系，而中国玉米价格则主要取决于国内玉米市场供需关系，次要地取决于全球玉米市场供需关系，美国玉米市场价格主要体现为产区市场价格走势特征，而中国玉米市场价格则主要呈现销区市场价格走势特征。由此还可以推测，当玉米市场价格运行于下跌趋势之际，往往代表产区价格的美盘CBOT玉米市场价格处于主动领跌地位，而代表销区价格的国内玉米市场价格则处于被动跟跌地位，相反，当玉米市场价格运行于上涨趋势之际，则往往代表产区价格的美盘CBOT玉米市场价格处于被动跟涨地位，而代表销区价格的国内玉米市场则处于主动领涨地位。因此，在目前国际国内玉米市场处于阶段性供应旺季背景下，美盘CBOT玉米由于国内外需求消费疲软而下跌，而大连玉米则由于国内需求消费旺盛而探低遇撑、止跌企稳，并展开技术性反弹走势。
出口占消费比重呈美国较大中国较小态势
美国玉米出口量（5080万吨）占其玉米总需求消费量（22251万吨）的22.8%，而中国玉米出口量（1－9月份为700万余吨）仅占玉米总需求消费量（13400万吨）的5.2%，由此说明出口需求消费增减对美国玉米总需求消费影响相对较重，而对中国玉米总需求消费影响相对较弱。
玉米消费疲软压倒多数出口成本下降，美玉米出口不增反减。由于全球玉米需求消费疲软，尽管船运供应量超过需求量，船运成本下跌，但仍未能促使美玉米出口增长。目前国际船运运输能力增长明显超过用船需求增长，不论是油轮、干散货轮、还是集装箱轮船市场，均呈现两年罕见高景气度之后的回落低迷态势，尽管铁矿石、煤炭、谷物等大宗商品船运需求依然旺盛强劲，但油轮运输能力增长7.5%至3.46亿吨，干散货轮运输能力增长6%至2150万吨，集装箱运输能力增长10%至12%，全球总运输能力增长11%，由此而导致全球各种船运市场呈现供应量大于需求量的买方供过于求市场格局。由此导致美国包括玉米在内的农产品出口成本产生降低作用，并对美国扩展包括玉米在内的农产品出口规模产生积极推动作用。尽管如此，本年度至今，美国玉米累计出口量为5.3亿蒲式耳（1442万吨），比去年同期减少6500万蒲式耳（177万吨），由此说明全球玉米市场需求消费较为疲软低迷，即使美国玉米出口成本下降，但玉米出口规模依然不增反减，由此对美盘CBOT玉米产生压制作用。
季节性供应压力逐渐显现。随着美国玉米大部分收获并陆续上市供应，其产量和供应量变化可能性逐渐缩小，截止11月初，美国玉米收获完成80%，高于去年同期的64%，并高于5年平均数值74%，由此判断，不但美国玉米收获进度加快，而且玉米产量可能出现增长，不排除玉米获得丰收的可能性，美国玉米市场价格正受到渐趋沉重的季节性供应压制作用。
利多因素推迟在明年才能体现。美盘CBOT玉米主要受制于下列利多作用，其一，南美大豆和玉米等农产品产区气候多变，大豆和玉米生长可能受不利气候作用，产量可能出现减产，由此导致美国玉米需求消费由疲软转变为旺盛，其二，国际原油市场价格居高不下，且持续单边上升，导致玉米种植成本增加，明年美国玉米种植面积可能缩减，其三，未来美国制造乙醇所需要玉米的消费量将达到25亿蒲式耳（6800万吨），显著高于目前美国制造乙醇所需要的玉米消费量10亿蒲式耳（2720万吨），上述利多因素均存在中长期发挥作用的特点，说明短期尚未有重大利多因素刺激市场，因此短线美盘CBOT玉米除技术性反弹以外，但却难以大幅涨升。
中美玉米产区气候变化因素逐渐淡化
随着中国玉米于10月底11月初全部收获后，已经逐渐进入降水份脱粒阶段，后市将陆续上市供应，影响因素由产区气候转变为农民销售与粮企收购关系。而美国玉米收割进度不断推进，美国中西部的东部地区玉米收割接近完成，而仅剩余中西部的西部地区玉米收割由于气候较为潮湿而滞后，收获进度有所减缓，尽管如此，美国玉米已经大部分完成收获。在此背景下，虽然尚未收获的玉米产区仍存在气候因素多种变化，但由于玉米作物已经成熟，因此，气候变化对玉米作物产量增减的影响将逐渐减弱，仅导致玉米收获进度被推迟，而不会导致玉米产量显著缩减，中美两国玉米产量将越来越接近一固定数据，市场炒作的题材将逐渐转变为玉米需求消费增减变化，例如中美两国玉米供需关系分别利多和利空，出口规模分别扩增和缩减，由此对中美玉米期价走势构成利多和利空作用。
美盘玉米遭遇基金沉重打压但对大连玉米不构成直接影响
自7月中旬美盘CBOT玉米结束技术性反弹重新纳入跌势至今，基金顺势而为，不但完成平多翻空操作，而且将净空单持仓规模维持在1-4万手规模，说明基金追空意愿较为强烈，看跌心态较为坚决，而商业方面面对单边跌势，采取越跌越买的操作策略，净多单维持在5-10万手规模，由此而形成基金净空单与商业方面净多单严重对峙态势，但由于国际玉米市场现货供应压力作用所致，美盘CBOT近期主力12月合约跌破2美元/蒲式耳上下中长期历史低位区域，基金较大规模净空持仓对美盘CBOT玉米近远期各合约期价走势构成较强的压制作用。尽管如此，由于CBOT与DCE之间并未有直接跨市套利资金作用，因此，尽管CBOT持续下跌，对DCE玉米走势的压制作用较弱。
综上所述，由于中美两国玉米市场在市场特征、出口前景、及主力资金运行方面均存在较大差异，因此内外玉米期价仍将维持内强外弱背离态势，相对而言，CBOT玉米走弱在DCE玉米所有影响因素中仅仅处于次要地位，因此，CBOT玉米对DCE压制作用较弱。技术图表显示，大连玉米主力交货期C0606日K线组合受到均线系统支持作用，期价维持缓慢稳健攀升走势，短线上涨目标位仍将可能达到1300元以上区域，美盘玉米主力12月合约日K线组合受到均线系统压制作用，期价维持单边缓慢下跌的振荡走弱特征，短线下跌目标位将可能达到1.9美元/蒲式耳一线。
