一、增产压力对玉米价格的影响
003年我国玉米总产量为1.158亿吨。2004年我国玉米总产量可能超过1.32亿吨，增产幅度13.9%。2004年我国玉米总产量的大幅增加必将加大国内市场供给量。
根据美国农业部的数据，2004年的玉米丰收是全球性的，全球玉米总产量为70823万吨，比2003年增加8443万吨，增幅为13.5%。因此，不论是国内市场还是国际市场，玉米供给的压力都将是影响玉米价格的最重要的因素，制约着玉米价格的上涨幅度。
1994-2004年我国玉米产量
二、消费量增加幅度减小对市场的影响 世界粮油市场月报显示，世界主要生产国玉米消费量增加幅度减小。2005年，世界玉米总消费量为68087万吨，比2004年67967万吨增加120万吨，微弱的增幅与全球总产量相比微不足道。2005年中国玉米消费量为13400万吨，2004年为13150万吨，消费量增加幅度为1.9%，消费量增幅也远远小于产量的增幅，因此，从供需关系的角度讲，需求小于供给，呈现供大于求态势。
三、玉米贸易量增减对市场的影响
来自美国农业部的报告显示，2005年，国际玉米贸易表现不佳，全球玉米贸易总量可能减少。在玉米产量增加的同时，玉米贸易减少无疑影响了价格的活跃。根据美国农业部5月份资料，2005年全球玉米贸易总量可能为7475万吨，比2004年减少21万吨，比2003年减少408万吨。2004年全球玉米丰收，使得主要玉米进口国对玉米需求减少。例如，2005年日本玉米进口量为1670万吨，比2004年减少10万吨,加拿大玉米进口量为180万吨，减少20万吨；台湾玉米进口量为460万吨，减少10万吨；尽管贸易量减少数量不大，但是相对于大幅增长的产量来说，贸易量的减少对国际市场价格的变化是不利的，生产国所面临的价格压力将是巨大的。在全球玉米贸易量减少总量减少的情况下，中国玉米出口步伐加快。为了缓解国内市场压力，保护粮农利益，中国玉米出口政策发生了根本变化。在中国玉米出口供应商的行列中，我们看到新面孔——中储粮总公司所属的吉林、黑龙江等公司。往年通过国内市场轮出的玉米，以出口的形式进入国际市场，这无疑是2005年中国政府宏观调控粮食市场和中国玉米贸易绚丽的亮点。从出口玉米的完成情况看，在上半年的1-5月份，我国共出口玉米301万吨，估计在6月份也将出口80-100万吨左右的玉米。
四、玉米期货价格变化对现货市场的影响
大商所玉米期货品种上市后，价格高开低走。经过近5个月的盘整和震荡，2月28日，玉米期货价格在美盘的带动下出现异动，0505最高成交价为1198元/吨，当日结算价为1182元/吨，比上个交易日结算价上涨了28元/吨。截止到6月30日，主力品种0507结算价1288元/吨，和2月份前价格平台区域1150元/吨相比，上涨了138元/吨。玉米期货是与现货市场联系最紧密的一个期货品种，2005年，一些活跃的现货商开始通过期货市场套期保值和交割套利。在2月份和3月份，是买入套期保值和卖出套期保值的良好机会，同时，由于2004年玉米质量有利于交割，期货价格波动的价差高于现货，因此，一些现货商采购大量合格现货，准备通过交割的方式获利，无疑期货市场成为粮食经营者另一个重要的贸易场所。
2004年大商所玉米最近交割月结算价
五、政策性因素对市场的影响
2005年，影响我国玉米价格变化的政策性因素主要有以下几点：一是党中央一号文件再次表明国家支持农业生产保护粮农利益的决心，全国已经有26个省市减免农业税，农业生产形势好，粮食种植面积继续增加；二是为缓解国内市场价格压力，国家有关部门及早公布上半年出口配额300万吨；三是支持中储企业往国际市场出口玉米。四是协调铁路等部门，为加快玉米出口速度优先倒排计划；五是避免对玉米市场的冲击，国家粮食局采取积极稳妥的方式销售陈化粮，对数目较大的吉林、黑龙江两省的陈化粮，由国家有关部门根据市场情况和需要，统一下达销售计划，省有关部门按照计划安排销售处理。陈化粮销售的区别对待表明，国家加强了陈化粮调控力度，在供大于需的市场情况下，大量陈化粮销售工作可能放缓。
第三部分： 下半年值得市场关注的重要问题及建议
一、关注销售高峰期，抓住售粮时机
下半年7-8月份是玉米季节性销售的高峰期，在正常情况下，玉米供给量减少，需求量扩大，玉米价格应该有所表现。但是，由于2005年上半年供给增加和需求不旺共同影响，玉米价格表现不佳，因此，在下半年供给的压力仍然存在。因此，在7、8月份中原玉米未上市前，东北经营企业当抓住售粮时机，积极销售手中玉米。
二、关注期货价格，做好现货交易
在6月份，期货价格出现一定幅度上涨，最近交割月0507还有十几个交易日就要结束交易，近几天，交易价格在1280元/吨左右，与505交割的时候价差近80元，与现货价格也有近70元的价差。按照惯例，在临近交割月，期货价格有向现货价格回归的可能。但是，由于对2005年玉米产量的判断还为时尚早，因此，对期货价格走势的判断还缺乏具有说服力的依据。值得注意的是支持最近交割月向现货价格回归的重要因素是基本面的稳定，反之，玉米价格可能波动加大。另外，在7月份有大量玉米需要交割，期货转为现货，对对北方港口和南方销区玉米价格将产生影响。
三、关注旱灾、水患，正确判断生产形势
8月份之后，中原玉米、西北玉米和东北玉米陆续上市，在7-8月份，是玉米生长的关键时期。下半年对农业生产影响最大的因素是旱灾和水灾，如果自然灾害面积继续扩大，首先就会对期货价格预期产生影响，成为期货市场炒作的一个理由，从而造成期货交割价与现货价格的差距拉大。如果灾害就此打住，天气因素支持玉米生长，玉米总产量减产幅度小，玉米价格将可能在新粮上市前后出现回落。
四、关注出口，正确判断市场供需变化
上半年玉米出口结束后，我国能否继续向国际市场出口玉米是影响下半年玉米价格的重要因素。6月份国际市场玉米价格的上扬已经证明市场供给压力在减弱，如果下半年我国继续向国际市场出口玉米，并且玉米出口数量控制在300万吨左右，全年玉米出口总量控制在600万吨左右，国际市场玉米价格将受到一定抑制。在增加出口的同时，国内市场玉米供给压力将进一步减轻，8-9月份国内玉米价格将出现全年的高点。反之，我国全面停止出口，国际市场玉米价格将出现大幅度上扬，国内市场玉米价格将提早出现走弱特征。以上判断是预期2005年玉米丰收或减产幅度较小为基点做出的。如果2005年玉米大幅减产，即使停止出口，玉米价格季节性回调的幅度也不会很大。
综上所述，2005年下半年，影响玉米价格的重要因素是玉米生产和出口贸易。随着以上因素的逐渐明朗，市场对玉米价格走势和供需的判断才能更加准确。
