一、利多因素
一是玉米市场的地区不平衡可能抬高价格。南方为玉米主销区，而东北地区则为主产区，地域上的分割使玉米价格经常出现结构性不平衡导致的上涨。目前国内饲料养殖业恢复缓慢，但关内玉米存量也在不断降低。尽管销区大中型饲料企业目前仍有20—30天左右的玉米库存，但仍需动态补库，在当地玉米不能满足需求的情况下，饲料企业被迫把采购方向转向东北产区。如果南方销区集中向东北采购，将会由于运输紧张、运输成本上涨、农民惜售等原因，有可能导致部分地区玉米价格上扬。
二是国际玉米价格上涨带动。由于CBOT目前以炒作天气为主，基金也在普遍做多农产品的情况下，增持玉米多头头寸，截止到6月21日基金持有CBOT玉米期货净多单43597张，较一周前猛增36868张，预计目前基金玉米期货净多单已达4.5万张。
三是玉米主产区天气存在不确定性。目前东北玉米春播工作已经结束，由于4月底和5月初的多雨低温天气，玉米播种进度普遍比常年落后一周左右。低温多雨使早播的玉米苗情较弱，据不完全统计，吉林省今年农田补种和毁种的面积约为2万公顷左右，这部分农田苗情很差，可能会影响产量。一般情况下，7月末8月初，南方本地玉米将开始上市，但近期南方的洪涝灾害将影响本地玉米的上市。目前全国有22个省（自治区、直辖市）发生不同程度的洪涝灾害，农作物受灾面积3100.30千公顷，成灾1266.86千公顷，气候异常、灾害严重必影响秋粮的收成。据农业部消息，近日黄淮海地区出现大面积的蝗灾，这对黄淮海地区玉米的生长也将造成一定影响。
二、利空因素
首先，短期内国内玉米供大于求的状况难以改变。我国2004/2005年度玉米新增供给量为1.32亿吨，较上年度增加1587万吨。年度国内饲用玉米消费量预计为9200万吨，同比增加200万吨；工业领域消费量预计为1400万吨，同比将增加100万吨；国内其他领域玉米消费量为1500万吨，同比减少210万吨，损耗数量同比下降200万吨，这样，2004/2005年度国内玉米总消费量为1.26亿吨。2004/2005年度玉米新增供给量将超过消费量571万吨，基本面仍是供大于求。
其次，国内玉米出口拉动作用弱化。3月份玉米价格大幅上扬的重要因素在于玉米出口强力拉动。为了改变国内玉米供大于求的状况，减轻东北玉米供给压力，政府通过玉米出口补贴的方式鼓励出口。国内与国外玉米出口的竞争优势主要在运费上，但随着国际船运费的不断降低，即使在CBOT价格反弹的情况下，中国玉米的出口优势也在不断减弱。
再次，养殖业的需求增长缓慢。按照往年惯例，目前国内养殖业应已进入旺季，但今年前期受禽流感、口蹄疫疫情打击，饲料、养殖业一反常态，目前仍然旺季不旺，玉米需求依然疲弱，消费较去年同期下降。
另外，玉米期市实盘压力较大。目前玉米市场的空头主要是一些大的粮食购销企业，大多采取卖出保值的策略，而投机盘则相对小足，从而压制了期货价格的走势。
综上所述，在多空因素交织的情况下，如果没有大的基本面变化，短期内玉米期价维持振荡态势的可能性较大。
