金鹏期货分析师李潼军对记者说,国内各期货品种对于人民币汇率变动的反应程度是依据其进口量占消费量的比重而定的,像大豆、铜、燃料油等品种的进口依存度较高,受到的影响会比较大。他还说,一国货币升值或贬值幅度与该国大宗商品价格下跌或上升幅度是基本一致的,但是由于市场参与者的预期因素即投机资金的推动,人民币升值可能会使商品价格波动幅度放大,这是由商品的金融属性所造成的。而建证期货分析师杨婧则表示,对于大宗生产资料商品,考虑金融属性的同时,不能忽视其自然属性,商品价格涨跌需要考虑综合因素,比如,除了供求外,还有经济周期等。
按常理,人民币升值将会对我国进出口贸易环境产生较大影响,在削弱我国出口商品竞争力的同时,也将带动我国进口需求增加,短期内还会对我国商品期货市场产生利空影响。从长期来看,随着人民币的升值,我国居民购买能力将会增强,进口也将增大,从而会带动国际商品价格上涨;而国际商品价格的上涨又会使国内商品价格向国际商品价格靠拢,最终带动国内商品价格上涨。但是,这种影响并不能起到主导作用,商品价格还是要根据市场供求来决定其走势。
日本日联株式会社北京代表处首席代表若生哲史对记者说到,上世纪80年代初,日本商品期货市场受汇率变化影响的情形与中国期货市场现状有非常相似的地方,如本币升值,部分商品资源过分依赖进口,国外商品资源大幅上涨等。1985年“广场协议”之后,日元汇率一直呈现上升态势,日本的商品期货在承受汇率巨变时,其价格并不是单纯的一路下跌,而是经历了大幅度的、快速的反复涨跌,使商品价格轮番受到外涨内跌的影响。因此,人民币汇率变动也将会复杂地作用到我国商品期货价格上,其中一定会伴随着巨大的风险,这些风险应值得我们重视。
振华投资研究中心副主任王军认为,在当前阶段,投资者应积极采取应对策略,如锁定一定的汇率比例或通过增减仓等手段,来规避政策性风险。安泰科信息公司分析师杨长华则认为,如果没有外汇期货或相关品种期权交易等金融衍生工具来管理风险,普通投资者就无法对这些系统性风险进行有效规避。人民币汇率改革不可能是用单一手段解决,也不可能是一蹴而就,而是有相关组合措施不断推出与其配套,因此,其后市场对价格走势分歧将会加大,所以人民汇率改革的影响更多地是体现在长期久远。