第二周（5月16日至20日）：央行行长周小川否认了市场盛传的人民币升值传闻，使得整个农产品市场受到提振，大连玉米也探底回升。同时美盘玉米的止跌企稳、跳空上行也带动了玉米期价连续拉出小阳，且周末收盘于10均线之上。
第三周（5月23日至27日）：期价冲高回落，持仓连续减持。23日CBOT玉米期价收涨至七周来的高位，受其带动大连玉米跳空高开于1300元/吨之上，但缺乏持续买盘的推动，期价自高点回落，尾市以中阴线报收。而青海候鸟禽流感疫情和北京延庆县发生的口蹄疫疫情又加重了市场忧虑，期价再度下挫，但没有跌破前期低点，最低点仅见1270元/吨。市场以大阴线消化了疫情的利空预期后又开始振荡上行，连豆、豆粕大幅走高亦未激发起玉米的做多热情，行情小幅波动，交投区间仅10个点左右。
现货市场上，进入5月份以来，受农民忙于春播以及天气状况等诸多因素影响，东北产区玉米市场购销活动趋于平静，市场需求不旺，玉米价格整体保持高位稳定的运行态势。目前，东北地区玉米收购市场行情趋于稳定，关内玉米市场可供收购玉米已为数不多，由于近日南方部分地区畜禽消费水平下降，关内玉米外运数量较前期有所减少，致使市场价格止涨回稳，部分地区甚至出现下跌迹象。近日部分玉米主销区价格仍表现出弱势小幅回调的态势，如广西、江西、四川地区玉米的到站价已经下跌到了与产区倒挂的状态，但仍没有大量的采购企业入市采购。
由于近期国际船运费下跌，目前大连港口正在执行前期签订的出口合同，内贸玉米交易依然以锦州港为主，大连港口相对较少。现大连港口玉米平仓价仍在1190元/吨，少部分质量较好的玉米平仓价在1200元/吨。近期港内到货量依然很少，后续涨跌空间有限。
眼下，国内玉米市场形势可谓扑朔迷离，判断今年玉米价格的走势还有较多的变数。展望后市，影响玉米市场的主要因素集中在当前产区玉米播种面积、天气因素、东北产区上市量、恢复口蹄疫和禽流感影响的进度、国内养殖业需求增长状况以及出口拉动刺激等方面。
尽管玉米播种面积增加，但天气因素使产量存在不确定性
农业部宣布，２００５年全国玉米意向播种面积比上年有所增加，主产区增势明显。2005／2006年度国内玉米产量预计在1.265亿吨，比上年度下降550万吨，进口数量100万吨，比上年度增长80万吨，国内新增供给量1.275亿吨，比上年度减少470万吨。
气候因素对玉米生产起着非常重要的作用，播种期、生长期和收获期的天气情况直接影响玉米的产量。天气是影响单产的首要因素，越早播种的玉米单产越高。在我国东北玉米产区，由于4月底和5月初的多雨低温天气，玉米播种进度普遍比去年同期落后一周左右，这不仅意味着播种面积达不到预期水平，而且玉米生长进度推迟后，更容易受到秋季霜冻的损害，单产潜力也会受到不利影响。预计吉林省今年玉米播种面积为289.3万公顷，低于上月预测的291.5万公顷，但高于去年的286.5万公顷。减少的原因主要是部分地区改种了水田、高粱和经济作物。国家气候中心监测结果显示，热带太平洋大气海洋状况仍处于厄尔尼诺状态，厄尔尼诺对北半球的影响表现为冬季“暖冬”，夏季“北旱南涝”，这又对未来的玉米市场构成了潜在的利多。目前国内外一些机构预测，2005/2006作物年度中国玉米产量可能要比去年降低100万吨到500万吨左右。
玉米上市量有所放大，市场凸显销售压力
受惜售心理的影响，农民前期出售玉米积极性不高，东北产区玉米供应期延长，目前农民手中存量依然很大。根据调查，目前产区农民手里还持有大量玉米，其中东北地区估计还有近半数的玉米没有出售，东北产区玉米存量依然充足。鉴于农民售粮卖跌不买涨的心理，一旦后期玉米市场出现异常情况，农民集中售粮就会增加。而且，玉米产区目前价格已达到相对高位，再涨幅度受到较强的压制。前期价格上涨主要得益于出口的刺激，出口形势一旦受阻，价格的支撑力就会大大减弱。况且目前小麦、稻谷价格持续疲软，一些饲料商将货源开始转向陈化小麦、稻谷的抛售，这些因素也会影响玉米的后期价格。另外，夏季来临后，电力供求将趋于紧张，北煤南运将成为运输的主要任务，到时运力会更加紧张，东北玉米出关会相对延缓。
口蹄疫和禽流感的心理影响需要一段时间才能恢复
近期，中国内地部分地区发生亚洲I型口蹄疫疫情，目前，疫情已得到有效控制，没有扩散蔓延。同时，青海还发现了禽流感疫情。现在，市场上对口蹄疫和禽流感的炒作将告一段落，但其对养殖户起到的心理影响需要假以时日才能恢复。
国内养殖业需求恢复增长缓慢，
短期内对玉米价格的促动力不强，长期看仍具有拉动作用
近期，国内饲料、养殖业不够景气，随着气温的回升，养殖业虽然进入了短暂季节性的养殖高峰消费期，但养殖业对玉米的需求并未真正出现明显的加速增长。同时由于部分饲料经销商和养殖户在前期价格上涨期间加大饲料采购囤积，以致当前一些地区饲料需求较弱，近期猪价出现明显下跌，养殖业补库积极性不高，虽然近日部分地区略有回暖，但对玉米需求增长幅度较小。
但从长期来看，关内及南方玉米产区经过近半年的消耗，其供应能力正在逐渐减弱，开始缓慢转向东北地区。而东北主产区玉米仍是今后国内主要的供应基地，因此，未来销区的需求增长对东北玉米价格仍具有拉动作用。
统计数据显示，长江以北玉米产量占全国总产量的77%左右，而销量只占全国的50%；长江以南玉米产量只占全国玉米总产的23%，粮食需求的一半通过北方产区来解决。我国“北粮南运”的玉米流通格局，短期内不会改变。由于目前关内产区玉米存量日渐减少，对东北玉米需求会不断增加，东北运输距离远，供需平衡难度增加，加之铁路运输偏紧，运费又有所提高，会直接导致到货玉米成本的上涨，局部地区价格振荡在所难免，后期南方玉米价格趋强也在情理之中。
近期出口数量增幅不大，对玉米价格支撑作用减弱
据海关总署的统计数据显示，今年4月份我国出口玉米53万吨，1-4月份累计出口玉米225万吨，4月份出口已经比3月份放慢，出口节奏仍然平缓，对玉米价格的支撑作用已经减弱。同时，近期国际海运费不断走低，削弱了国内玉米的国际竞争力，目前中国玉米对韩国的CNF报价为每吨135美元，美国和南美玉米相对中国玉米竞争力增强。这使得中国玉米贸易商的出口利润开始下降，出口签单基本上陷入了停滞的局面，国内玉米出口数量对玉米价格的支撑作用有所减弱。
另外，据悉国际市场上大多数客户已经完成了6月船期玉米采购任务，后期继续采购意愿不强。由于相当一部分出口装船普遍延迟到下半年，这样上半年的出口节奏可能比前期预测要相对平缓。可以预计，短期内我国玉米出口市场需求不会回升，我国玉米出口前景不容乐观。
后期东北玉米市场供应压力较大，养殖业恢复滞缓，内需采购需求放慢，玉米出口后续势头减弱，而主产区大部分农民出售的玉米水分都已经在15.5-14.5之间，可以达到安全存储要求，农民已经掌握了卖粮的主动权，收购成本再试低点的可能性越来越小。因此，预计短期内东北玉米市场将呈现平稳小幅振荡的格局。从当前玉米市场形势来看，玉米将很难达到五一节前的坚挺水平，但是要想大幅下滑，也不太可能。短期内，玉米仍将保持此种格局，平稳运行为主，局部地区涨跌互现。
当前，大连玉米期价在5日、10日、20日均线位置进行区间振荡，交投不够活跃，但玉米波澜不惊的基本面和大品种属性决定了它不会像豆粕那样投机性十足，投资者需要以中长线的思路来看待玉米行情，以波段的思路进行操作。在期货市场上，一波下跌行情的出现一定是基本面上出现了实质性的利空，而一波上涨行情的演绎不仅需要基本面的变化而且还需要资金的配合，从目前市场情况看，显然当前大连玉米还不具备大幅度走牛或走熊的条件，短期内行情还是会表现为小幅波动的格局，振荡调整仍是主基调。
